K조선, 美 군함 MRO 시장 노린다

이러한 한계점은 상선 수주 호조에도 불구하고 조선주 주가가 지지부진한 주요 원인으로 작용한다.

2026년 초에는 유휴 설비 재가동 계획이 발표되면서 2028년 이후 추가적인 성장에 대한 기대감이 커졌다. 현재 주가는 상선 호황을 이미 기본값으로 반영하고 있어 작은 악재에도 민감하게 반응하는 경향이 있다.

2007년 리만 사태 당시 조선주 주가는 9~10월에 정점을 찍은 후 급락했으며, 리만 사태가 터질 무렵에는 이미 2007년 상승분을 모두 반납한 상태였다. 당시 BDI(벌크선운임지수)가 5개월 만에 반토막 나는 등 급격한 운임 지수 하락이 조선주 하락의 결정적인 시그널로 작용했다.

하지만 현재는 2007년과 같은 급박한 시장 상황은 아니며, 상선 수주를 바탕으로 완만한 주가 흐름이 예상된다. 과거와 같은 급격한 주가 변동보다는 안정적인 추세를 보일 가능성이 크다.

양적 성장의 한계를 보완하기 위해서는 지금보다 더 높은 가치를 지닌 제품을 판매할 수 있는 환경이 조성되어야 한다. 이를 위해 조선업계는 해양플랜트, 방산 수출, FSRU(부유식 액화천연가스 저장·재기화 설비) 등 신규 고부가가치 영역으로의 진출을 모색하고 있다.

이러한 신규 영역 중 하나라도 실제로 진행되고 있다는 체감할 만한 구체적인 뉴스가 나오는 것이 현재 조선업계 주가 흐름에 중요한 전환점이 될 것으로 보인다.

미국 군함 MRO(유지·보수·정비) 수주는 대중에 잘 알려지지 않았지만 이미 야금야금 진행되고 있다. 미국 군함의 상태는 심각하게 노후화되어 있으며, 이는 주로 1990년대 이후 신규 군함 런칭 부족과 냉전 종식 이후 국방 투자 감소에 기인한다.

행정적인 문제로 신규 건조가 어려운 상황에서, 기존 군함의 생명을 연장하기 위한 MRO 수요는 필수적이다. 따라서 미국은 지속적으로 한국 조선소에 MRO 관련 지원을 요청하고 있는 실정이다.

국내 조선사들은 이미 1~2년 전부터 미국 MRO 사업 수주를 준비해 왔다. 특히 2024년 여름에는 MSRA(마스터 수리 계약)를 취득하여 대형 조선사들이 MRO 사업을 본격적으로 받기 시작했다.

나아가 중소형 조선사들까지도 MSRA 취득을 완료하며 미국 MRO 시장 참여를 위한 준비를 마쳤다. 이는 국내 조선업계의 MRO 사업 확대를 위한 전방위적인 노력을 보여준다.

군함 건조는 복잡한 절차와 오랜 시간이 소요되는 특성이 있다.

따라서 한국 조선사들이 미국 시장에서 군함 건조 분야에서 본격적인 성과를 내기까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 보인다. 당장은 MRO 사업에 집중하는 것이 현실적인 전략이다.

캐나다 CPSP 프로젝트의 경우 RFI(정보 요청서) 요청부터 우선협상자 선정까지 2년이 소요됐다. 미국이 한국 조선소에 RFI를 요청한 것은 얼마 되지 않아, 현재는 사업의 초기 단계에 불과하다.

신규 군함 시리즈의 설계부터 첫 호선 건조까지는 최소 10년 이상이 걸리는 것이 일반적이다. 따라서 지금 당장 대규모 계약 체결을 기대하는 것은 매우 조급한 기대이다. 한국 조선소들이 가진 역량과 인프라 정보를 제공한지 얼마 되지 않은 시점에서 즉각적인 계약 체결을 바라는 것은 현실과 동떨어진다.

특히 미국 설계 기반의 대량 생산이나 후속 시리즈 건조에 기여하는 방식은 비교적 빠르게 성과를 낼 수 있다.

정기적인 점검 외에도 전쟁 피해와 같은 비예측적인 상황 발생 시 수리 수요가 발생할 수 있어 한국 조선소의 역할은 더욱 중요해질 것이다. 이러한 상황에서 한국 조선소의 뛰어난 건조 및 수리 역량은 미국에 큰 도움이 될 수 있다.

MRO를 통해 미국 해군과의 신뢰를 구축하고 향후 신조선 계약으로 연결하려는 전략이다.

실제로 미국 군함 수리 시 80군데 점검 요청에 대해 350군데의 문제점을 발견하고 해결하며 미국 측으로부터 높은 만족도와 신뢰를 얻고 있다. 이러한 신뢰를 바탕으로 장기적인 신조선 사업으로의 전환을 기대하는 것이다.

1년에 해상 물동량은 약 1%대 성장에 그치지만, 톤마일은 물동량보다 더 많이 늘어나는 추세이다.

실제로 2019년부터 2025년 사이 해상 물동량이 7% 증가한 반면, 톤마일은 17% 증가했다. 이는 선박들이 더 긴 거리를 돌아 운송해야 하는 구조적 변화 때문이며, 결과적으로 선박 공급 부족 현상이 심화되고 있다.

중동 불안정 지속으로 인한 유가 급등은 연료비 상승으로 이어져 운송 비용 부담을 가중시키고 있다. 이러한 복합적인 요인들이 BDI 지수와 조선업의 상관관계를 과거와 다르게 만들고 있다.

단순한 물동량 증가를 넘어선 운송 효율성 저하와 지정학적 리스크가 조선업에 미치는 영향이 커지고 있으며, 이는 새로운 선박 수요를 촉발할 수 있는 요인으로 작용한다.