코어위브 추가 채권 발행 계획 부인…AI 인프라주 두 자릿수 급등

방송 초반 패널들은 엔비디아를 에이스 선수에 비유하며 부상 이탈 뒤 시장의 분위기 전환을 이끌 주축이 없다는 문제의식을 밝혔다. 이후 어제 시초가에 매수했다는 경험담이 나왔고, 부정적 뉴스가 쏟아질 때 오히려 매수해야 한다는 공포 매수 관점이 소개됐다.

패널은 실적 시즌이 거의 끝난 만큼 실적 공백기에는 매크로에 더 집중하게 된다고 짚었다. 그는 12월까지 금리 인상 얘기가 계속 나올 것으로 예상했다.

다만 시장이 단기간에 급반등을 다시 보여줄 수 있어 이런 흐름을 계속 점검하며 대응을 생각해야 한다고 말했다. 방송 중 채팅창에서는 팔고 떠나겠다는 반응이 이어졌다고 전해졌다.

패널은 국내 장 개장 전 분위기가 좋지 않았는데 코스닥이 오르고 애프터마켓에서 코어위브가 계속 상승하면서 분위기가 바뀌었다고 설명했다. 투자 성향에 따라 판단이 다르다는 전제도 함께 밝혔다.

패널은 여기까지 내려온 뒤 추가로 파는 것은 더 내려갈 수 있다는 걱정에서 나온 행동이라고 짚었다. 빅스텝처럼 급격한 변수가 없다면, 가격 조정이 끝나고 기간 조정으로 들어가는 구간이라고 보는 사람이 많다는 설명이 이어졌다.

다만 이 구간에서 판단을 잘못해 팔고 떠났다가 반등을 놓칠 수 있어 투자자들이 신중해야 한다고 강조됐다. 이어 시초가 매수를 한 자신의 판단과 장기 투자 관점에서 기계적으로 금액을 정해 매수하는 방식이 소개됐다.

미국 증시는 3대 지수가 상승 마감했다. S&P 500은 1.3%, 나스닥은 1.6%, 다우지수는 0.5%, 러셀 1000은 0.9% 올랐다. 코어위브는 24% 상승했고, 마이크론 11%, 델 테크놀로지스 11.8%, 샌디스크 13.7% 등 반도체·AI 인프라 종목이 강세를 보였다.

반면 마이크로소프트, 메타, 스페이스X, 아마존은 약세를 보였다. 인텔은 7.5%, ARM 홀딩스는 12% 올랐고, 테슬라는 최근 큰 폭으로 빠진 뒤 조금씩 회복하는 구간이라고 언급됐다.

거시 지표로는 금리가 5%를 두드리고 있으며, 어제 CPI 쇼크 이후 다시 금리를 봐야 한다는 분위기가 나왔다. 유가는 86달러 부근에서 움직였고, 금값은 4,000달러를 하회했다.

패널은 비트코인이 투자 심리의 척도 중 하나인데 계속 밀리고 있어 매크로 분위기를 그대로 반영하고 있다고 해석했다. 달러 인덱스가 103까지 올라 미국 금리 상승이 시장에 반영되고 있다는 설명도 덧붙여졌다.

출연자는 코어위브가 GPU를 확보하고 데이터센터를 짓는 데 매출 1달러당 거의 4달러를 투자하고 있다고 짚었다. 이 같은 투자는 컴퓨팅 파워를 하이퍼스케일러에게 팔기 위해 필요하다는 점은 알려져 있지만, 매출 1달러에 지출 4달러라는 구조는 걱정을 키우는 요인이 됐다. 이 때문에 방송 초반 변동성이 컸다고 설명됐다.

이후 컨퍼런스콜에서 회사는 내년에도 케팩스를 유지하겠다고 밝혔다. 4달러 규모의 지출은 그대로 이어지지만 매출이 상당히 성장해 앞으로 2달러, 3달러, 4달러까지 높아질 수 있다는 설명이 나왔다.

코어위브는 일부 고객에게 계약금의 70%, 많게는 100%를 선불로 받았다고 밝혔다. 자금이 실제로 들어오기까지 시간이 걸린다는 걱정이 있었지만, 선불 수령으로 우려가 누그러졌다는 해석이 나왔다.

출연자는 고객이 선불을 낸다는 것은 그만큼 하이퍼스케일러들의 수요가 급하고 컴퓨팅 자원이 필요하다는 뜻이라고 풀이했다. 반도체 업계가 고객에게 선금을 받아 공장을 더 빨리 짓는 사례와 같은 흐름이라는 비교도 나왔다. 이 연결고리 때문에 마이크론, 샌디스크 같은 종목도 함께 급등했다고 설명됐다.

GPU 임대료도 3분기에 30~50% 올라 원래 계약 가격을 넘어섰고, 3분기 후반에 추가로 10% 올랐으며 4분기에도 상승세가 이어지고 있다는 내용이 소개됐다. 패널은 쇼티지 영향과 함께 AI 학습과 에이전트 수요가 계속되고 있다고 봤다.

회사 측은 내년 순손실이 상당히 줄고 2028년에는 흑자전환할 것이라고 전망했다. 패널은 최근 오라클도 내년에 상황이 좋아지고 내후년에는 추가 채권 발행이 필요 없을 것이라고 말했다며, AI 사이클에서 가장 걱정받던 두 기업이 비슷한 얘기를 하고 있다고 짚었다.

회사는 추가 채권 발행 계획이 없다고 밝혔다. 금리가 계속 올라가는 상황에서도 수요가 높아 선금을 받는 만큼 채권 발행이 필요 없다는 설명이다. 기존 고객과의 계약만으로도 추가 부채 상환이 가능하다고 덧붙였으며, 기존 부채는 이미 40억 달러 이상을 갚았다고 언급했다.

네비우스와의 비교도 나왔다. 패널은 네비우스가 코어위브보다 더 안정적인 회사로 보인다고 밝혔고, 주가 하락 속도도 조금 달랐다고 전했다. 다만 시장 분위기를 타는 종목이라 반응이 이어질 수 있다는 점도 함께 언급됐다.

회사는 수주잔고와 연계된 데이터센터 인허가와 건설 진행 상황을 계속 체크하고 있다고 밝혔다. 출연자들은 이를 보며 사업 전망에 대한 확신이 느껴진다고 평가했다. 회사 측은 책임감 있게 건설하겠다는 입장도 밝혔다.

패널은 TSMC가 주문이 실제인지 고객사에 일일이 확인하는 방식을 신뢰의 근거로 들었다. 과거 CEO가 주식을 몰래 팔았던 행동이 신뢰를 떨어뜨렸던 만큼, 이번 점검 태도가 시장의 불신을 누그러뜨렸다는 평가가 나왔다.

같은 시간대에 엔트로픽 공모 얘기도 나왔다. 공모가는 주당 70~78달러로 계산해 보니 기업가치가 1조 5천억 달러에 미치지 못해 실망스럽다는 반응이 있었지만, 공모주 청약 경쟁률은 수배를 넘었다. 비싸게 들어오면 이탈하는 물량이 생기는 등 일장일단이 있다는 설명도 덧붙었다.

디인포메이션 보도에 따르면 오픈AI의 3분기 매출 성장률은 50%였다. 월스트리트저널 보도에서는 영업이익률이 개선됐지만 여전히 매출 1달러당 약 1.09달러의 영업손실이 발생하고 있다고 전해졌다. 손실 규모가 매출을 넘는다는 점이 아쉬운 부분으로 꼽혔다.

패널은 AI 수요가 이어지는 한 컴퓨팅 파워 확보가 필요하다는 공식은 그대로 맞는다고 정리했다. 규제와 높은 비용이 있더라도 투자를 회수하려면 하이퍼스케일러들이 케팩스를 줄이지 않는 한 흐름은 유지된다는 판단이다.

한편 삼성 경영진과 관련된 보도를 언급하며 AI 수요가 중복 계산되고 있다는 지적도 나왔다. 패널은 엔트로픽과 오픈AI를 제외하면 수요 증가가 크지 않을 수 있다는 해석을 소개하며 오픈웨이트 모델에도 수요가 있다는 점을 덧붙였다.

미토스는 GPU에서 프롬프트 처리를 수개월 걸릴 작업을 단 3일 만에 끝냈다고 소개됐다. 원래는 수십 명의 엔지니어가 6개월에서 12개월 걸리던 작업이라는 설명이다. 패널은 이런 사례가 이어지며 AI는 가야 할 길이라는 점을 보여주고 싶었다고 말했다.

디즈니는 최근 어도비와 손을 잡고 테마파크 설계 작업을 어도비 AI에 맡겼는데, 수개월 걸리던 작업이 몇 시간에서 며칠로 줄었다고 전해졌다. 최고 사양 모델을 중간에 멈추지 않고 쓸 수 있어야 가능하다는 조건도 함께 언급됐다.

출연자들은 이런 차이가 생산성 격차로 이어질 수 있으며, 쓰는 사람이 자유롭게 쓸 수 있다면 혁명이라 할 만하다고 말했다. AI 에이전트의 토큰 발생량이 계속 늘고 있고, 다음 타깃은 구독 경제라는 전망도 나왔다.

애플 비전프로와 구글 어시스턴트 개발에 참여했던 인물들이 대화형 AI 스마트폰 블루를 내놓았다고 소개됐다. 모든 기능을 대화로 처리하는 구조라 피지컬 AI의 시작이라는 평가도 나왔다.

에어비앤비는 내년에 여행 에이전트를 출시하며 자사 숙소뿐 아니라 다른 여행 상품까지 예약해 준다는 계획을 밝혔다. 여행 포털 역할을 선점하려는 움직임이라는 해석이 나왔다. 반면 유나이티드 항공은 에이전트 예약이 실수로 인한 구매를 낳을 수 있어 차단할 수 있다고 우려했다.

패널은 음성 기기가 답답하게 작동하는 경험이나 사용 습관이 바뀌는 데 시간이 필요하다는 점을 들며 AI 확산에도 과도기가 있을 것이라고 봤다. 신입 채용 감소로 MZ세대의 취업 걱정이 커지고 있다는 얘기도 함께 나왔다.

보험원 이사와 굴수비 총재가 주식 시장 조정 가능성을 언급했다. 굴수비 총재는 CPI 보고서가 상당히 우려스럽다며, 가장 걱정스러운 부분은 서비스 부분의 물가 상승률이 하락하지 않는다는 점이라고 말했다. 이 경우 50bp 인상까지 검토될 수 있다는 우려가 커질 수 있다는 설명이다.

폴슨 총재도 인플레이션을 잡으려면 금리가 더 긴축적이어야 한다고 봤다. 뱅크 오브 아메리카는 12월 빅스텝 가능성을 염두에 둬야 한다고 말했고, 패널은 빅스텝은 물가를 잡지 못한다는 연준의 판단을 뜻하는 강한 신호라고 해석했다. 그러면 시장 충격도 불가피하다는 것이다.

골드만삭스는 금리 인하 시점을 3개월 늦춰 내년 연말로 봤고, 로이터 조사에서는 내년 연말까지 금리가 4.75%까지 서서히 떨어질 것으로 나타났다. 패널은 이런 구간이 언제 끝날지 명확하지 않으니 덜컹거리는 흐름을 각오해야 한다고 정리했다.

이란 고위 관리 레자이는 미국이 이란이 요구한 일곱 가지 조건을 충족하지 못했다며 협상 돌파구가 보이지 않는다고 판단했다고 말했다. 이 발언에 유가가 올랐다.

이후 트럼프 대통령이 직접 레자이를 만나 종전 논의를 하고 있다고 밝혔다. 트럼프 대통령에게도 보고가 들어가며 긍정적인 반응이 나왔다고 전해졌다.

미국과 이란 간 회담은 벤스가 지휘하고 있으며, 러시아와 우크라이나 협상은 쿠슈너가 맡고 있다고 언급됐다. 러·우 협상에서는 사상 최대 규모의 포로교환 합의가 도출돼 긍정적인 진전이 있었다는 보도가 있었다.

사우디의 10월 생산량이 크게 늘었다는 소식도 함께 전해졌다. 전쟁이 이어지는 상황에서도 에너지 공급은 이어지고 있다는 해석이다. 이런 흐름 속에 엔비디아 주가가 220달러에서 160달러까지 계속 밀리다 반등하는 모습이 나왔다.

패널은 AI 인프라 섹터 대부분이 두 자릿수 올랐다고 정리했다. 코어위브와 네비우스, 맥스리니어, 샌디스크, 마이크론, 델 등 알려진 종목이 모두 두 자릿수 상승했고, 광통신 관련 종목도 강세를 보였다. 코어위브가 섹터를 이끄는 선두였다는 평가가 나왔다.

지멘스에너지는 데이터센터로 인한 전력 수요가 계속 뛰고 있다며 AI 버블이 아니라고 언급했다. 제프리스는 코닝을 매수로 개시하며 광통신 쪽에 힘을 실어 줬다. 패널은 낙관이 지나쳤던 부분도 있지만 수요 추세가 바뀐 것은 아니라고 정리했다.

테슬라는 블루웨이브로 타격을 입었던 종목들이 돌아오는 과정으로 볼 수 있다는 판단이 나왔다. 핀란드 쪽 FSD 승인 소식도 함께 언급됐다.

우주항공 관련주 파이어플라이는 바닥권에서 올라오는 속도가 가속을 보였고, 매출 성장세가 260%까지 급증했다. 패널은 로켓 수요가 계속 늘고 있다는 점을 염두에 둬야 한다고 말했다.

다음 주 소비재 기업 실적 발표를 앞둔 코스트코는 주가가 견조하며 특별배당을 준비한다고 전해졌다. 경기 침체 우려가 크지 않다는 신호로 해석됐다. 같은 날 밤 네비우스 실적 발표도 예정돼 있어 시장 반응을 지켜봐야 한다는 얘기가 이어졌다.