손실 계좌, 지금 팔아야 할까?

박현상 주머니투자자문 이사는 개인 투자자들과 오랫동안 시장에서 살아남은 그룹의 통화 내용을 인용하며 이들이 현재 매매를 쉬고 있다고 전했다. 이는 과거에 비해 개인 투자자들의 시장 불안 심리가 높아진 상태를 반영한다.

금리 관련 이벤트의 종료 직전이나 당일에 시장이 반응하는 경향이 있다. 박현상 이사는 걱정했던 이벤트가 끝나기만 해도 시장은 반응한다며, 최근 몇 달간 금리 이벤트는 끝나는 전날 혹은 당일날 확인하고 움직였던 경우가 더 많았다고 설명했다. 이벤트 발생 전에 시장이 미리 하락했다면 당일은 별다른 문제 없이 지나가는 경우가 많으므로, 선반영 여부를 파악하는 것이 주식 투자의 기본 원리가 된다.

현재 예금 금리 5% 환경과 외국인의 지속적인 매도세로 투자 심리가 악화된 상황이다. 어떤 거시적 지표를 제시해도 대중은 부정적으로 반응하는 시점이며, 반도체 실적 추정치가 꺾이고 AI 속도 조절론까지 나오면서 마지막 기대를 걸던 SK하이닉스마저 하락했다. 박현상 이사는 대부분의 투자자들이 하나라도 끈을 잡지 못할 때 시장이 바닥을 찍는 경우가 많았다고 조언했다.

시장이 한 번 더 하락할 경우를 적극적인 매수 기회로 활용할 필요가 있다. 목요일까지 차트가 괜찮다며 버티던 시장 분위기가 오늘은 반전되었음을 박현상 이사는 언급했다. 현금을 보유하고 있다면 현재 시점부터 분할 매수를 고민해 볼 만한 시점이라는 분석이다. 시장이 전저점을 깨고 내려간다면 총알(현금)을 사용할 때가 온다.

시장이 하락한 후 반등할 때 가장 먼저 움직일 섹터는 반도체로 예상된다. 박현상 이사는 지수 상승을 견인하기 위해선 SK하이닉스 등 반도체 대장주의 회복이 필수적이라고 강조했다. 만약 시장이 빠지게 되면 결국 SK하이닉스가 먼저 올라와야 지수가 상승할 수 있다는 분석이다.

지수 반등은 V자 반등이 어렵고 시간이 소요될 것으로 예상된다. 따라서 최소한 3분기 및 4분기 실적 확인이 필수적이며, 외국인 수급과 AI 속도 조절론 등 여러 요소를 고려해야 한다. 마이크론의 실적 발표 시에는 LTA(장기 공급 계약) 계약 내용을 확인하는 것이 중요하다고 박현상 이사는 밝혔다.

개인 투자자들의 스트레스성 매도, 즉 시가 투매가 발생하고 있어 포트폴리오 내 중소형주 비중 관리가 중요하다고 박현상 이사는 지적했다. 실적 부진 중소형주 투자의 위험성을 경고했다.

외국인 투자자들은 시클리컬 기업의 다음 시클리컬이 언제인지 혹은 다음에 무슨 이벤트가 있을지가 확정되어야 진입하는 경향이 있다. 박현상 이사는 배당락 일정 및 특별 배당 스케줄의 구체화가 필요하며, 10월 말 실적 발표 전에 기대감이 형성될 가능성이 있다고 분석했다.

반등 시 전고점 부근에서 비중을 축소할 계획을 미리 수립해야 한다. 박현상 이사는 반등 포인트를 어디까지 잡을지 미리 스터디한 후, 목표가와 비중 축소 기준을 정해 감정에 치우치지 않고 계획대로 실행하는 훈련이 필요하다고 강조했다. 이러한 반복적인 사이클 대응을 통해 현금을 확보할 수 있다.

개인 투자자가 종목 찾기에만 매몰되는 경향을 경계해야 한다. 박현상 이사는 어떤 계획을 세우고 어떻게 대응할지가 종목 선택보다 중요하다고 강조했다. 실전 대응 능력을 배양하기 위한 고민이 필요하며, 실제 사례 중심의 포트폴리오 관리가 중요하다고 덧붙였다.

박현상 이사는 오는 9월 19일 오후 1시 연합뉴스 17층 연우홀에서 오프라인 강연을 진행한다. 강연에서는 지인 등 동의를 얻은 실제 포트폴리오를 공개하며, 비중 높은 종목 관리 및 베팅 법칙 등 사례별 설명을 통해 비중 관리 노하우를 공유할 예정이다. 실제 포트를 열어 종목을 자르고 관리하는 구체적인 법칙들을 제시할 것이라고 밝혔다.