유가 100달러 돌파, 인플레 경고음

서부 텍사스산 원유(WTI)와 두바이유 역시 상승세를 보였다. 특히 이란 원유 탱커 격침 소식으로 지정학적 긴장감이 고조되면서 유가 상승을 부추겼다.

미국 재무부가 "I am the house"라고 발언하며 시장을 주도하는 '하우스'로서의 자신감을 드러냈다. 이는 공매도 세력에 대한 경고로 읽혔다. 미국 당국은 바이백 확대 정책과 병행하여 구두 개입을 통해 시장 안정화에 대한 강력한 의지를 나타냈다.

초기 금리 안정 효과 이후 다시 금리가 상승세로 반전되는 양상을 보였다. 시장 일각에서는 예상보다 적은 바이백 규모에 실망감을 드러냈다.

미국 재무부의 강력한 발언은 과거 헨리 폴슨 재무장관 시절의 '바주카포' 비유를 소환했다. 그러나 말의 강도에 비해 실제 시장 영향력은 미미한 것으로 나타났다. 재무부의 시장 방어 의지가 시장에 큰 타격감을 주지 못하면서 그 실효성에 의문이 제기됐다.

이는 선진국 채권 가격 하락(금리 상승)을 의미한다. 일본 채권 시장에 대한 경계감도 확산되는 분위기다.

그러나 현재 금리 수준이 높아 과거 2001년~2002년 장기물 투자자 대비로는 상황이 나을 수 있다는 분석도 나왔다. 투자자들은 국채 시장의 변동성을 면밀히 주시해야 한다.

저임금 생산 기지를 통해 대량의 제품이 공급되면서 자산 인플레이션과 실물 디플레이션 양극화가 심화됐다. 이 시기 이후로 지속적인 금리 하락이 관찰됐다.

독일 등 주요국의 중국산 전기차 경쟁력 약화는 제조업 위기로 이어지고 있다. 미국 등 선진국은 아웃소싱 의존도가 높아 국내 생산 기반 부재가 확인됐다. 이로 인해 재제조업화와 AI 데이터 센터 구축을 위한 대규모 자본 투입이 필요해졌고, 이는 금리 상승 압박으로 작용하고 있다.

브렌트유가 100달러를 돌파하면서 9월 헤드라인 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 상승이 불가피해졌다. 일시적인 물가 지표 하락이 나타나더라도 유가 상승 추세가 유지된다면 시장이 이에 적응하기 어려울 것이라는 우려가 나온다. 현재 추세로 9월 말까지 유가 고공행진이 이어진다면 CPI와 PPI는 무조건 오를 것으로 전망된다.

마치 갑자기 날씨가 추워진 것처럼 금리가 튀어 오르면서 시장의 대응력이 부족해졌다. 외부 환경 변화에 대한 적응력 부족은 투자 심리 위축으로 이어질 수 있다.

특히 SK하이닉스 ADR이 7% 상승하며 높은 가격을 형성했다. 이는 메타의 AI 전략이 큰 역할을 한 것으로 분석된다.

메타는 주당 1억 토큰까지 무료로 제공하는 정책을 펼치고 있다. 직관적인 UI와 방대한 유통망을 활용할 수 있는 가능성이 점쳐진다.

이번 달 들어 가장 큰 뉴스는 엔트로픽의 기업공개(IPO) 발표였다. 엔트로픽의 IPO 발표 이후 AI 시장 경쟁이 가속화되면서 오픈AI도 GPT-6 에이전트 AI를 공개했다. 이는 AI 시장의 판도를 바꿀 중요한 변수로 작용할 수 있다.

사용자 참여(engagement)를 유도하여 플랫폼 내 활동을 늘리고, 이를 통해 기존 광고 라인에 AI를 엎어 수익을 창출하는 전략을 구상하는 것으로 보인다.

원자재 시장에서 구리 가격은 대표적인 심볼로서 계속 상승세를 유지하고 있다. 반면 리튬은 재고 과잉 소식에 의해 가격이 하락하는 대조적인 모습을 보였다. 이는 각 원자재의 수급 상황에 따라 시장 동향이 크게 달라짐을 보여준다.

국민연금 등은 1,350원 부근에서 헷지를 중단하겠다고 발표했다. 이는 한국 당국이 원화의 큰 폭 강세 이후 추가적인 강세를 원하지 않는다는 시그널을 시장에 주는 것으로 해석된다.

엔화가 추가적으로 강세가 된다면 원화도 따라갈 가능성이 있다. 엔/달러 환율이 150엔을 깨고 추가 강세를 보일지는 일본 금통위의 금리 결정에 달려있다. 일본 중앙은행이 금리를 한 번 인상하는 것을 넘어 추가 인상 가능성을 시사해야만 엔화의 지속적인 강세가 가능할 것이라는 전망이 나온다. 일본은 금리 정책에 신중한 태도를 유지할 것으로 보인다.