10월, 삼전·하이닉스 반등 대비책은?

시장은 급격한 상승에 따른 물량을 소화하고 새로운 매수세가 유입되기를 기다리며 에너지를 응축한다.

최근 트럼프 전 대통령의 발언이 시장에 영향을 미쳤는데, 그는 선거 이후 전쟁이 종료될 수 있다고 언급했다. 이는 유가 하락에 대한 기대감을 상실하게 하고, 물가 상승 압력을 유지시키는 요인으로 작용했다.

이러한 하방 경직성은 경험칙상 시장이 악재를 소화하며 상단을 타진하고 있음을 시사한다. 주가가 쉽게 빠지지 않는다는 것은 향후 상승할 가능성이 높다는 의미로 해석된다.

미국 시장이 현재 견조한 흐름을 유지하며 국내 증시의 하락을 방어하는 역할을 하고 있다. 이로 인해 국내 지수는 6,400선에서 하단을 견고히 지키고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스는 지수와는 별개로 매우 지루한 주가 흐름을 보였다. 이들 개별 종목은 실적 대비 주가 반등이 미미하거나 거의 없는 상황이 장기화하고 있다.

과거 딥시크 이슈와 유사하게 일시적인 시장 불안 요인으로 해석한다.

AI 기업 책임론의 핵심 단서는 미국 상무부 장관의 의회 증언에서 나왔다. 정부는 AI 기업에 향후 보안 및 국가 안보 관련 책임을 전적으로 부과하며, 이들 기업에 면책 조항을 부여하지 않겠다고 밝혔다. 이는 정부와 민간 간의 사전 논의가 있었을 것으로 추정되는 부분이다.

이러한 논의 과정에서 정부가 사전적으로 규제 및 통제 제도를 만들어 가이드라인을 제시할 필요가 있다는 주장이 제기되었다. 정부의 규제 가능성을 인지한 기업들은 자체적인 선언적 대응에 나설 것으로 보인다.

기업은 장기적인 계획하에 움직이므로, 단발성 발언만으로 AI 투자 규모를 확 줄이기 어렵다. AI 산업에서는 기술 선점 효과와 경제적 해자(Moat) 확보가 매우 중요하기 때문이다. 기술 선점을 하지 못하면 경쟁에서 살아남기 어려운 구조이다.

시티그룹 보고서에 따르면 AI는 기술 개발이 더 진일보하지 않더라도 현재까지 나와 있는 기술만으로도 사용자 확산과 범용적인 상용화를 통해 계속 성장할 수 있다. AI 상용화에 따른 칩과 하드웨어 수요는 필연적이므로, AI 관련 노이즈가 있더라도 근본적인 산업 성장은 지속될 것으로 전망된다.

연준의 최근 발언을 토대로 금리 인상 가능성을 30%로 반영하여 위험 관리를 제안한다. 삼성전자나 SK하이닉스 등 주도주 비중이 높다면 그대로 유지하되, 전력 인프라, 로봇, 원자력 등 순환 섹터 외 30%는 현금으로 확보해야 한다. 이는 금리 인상 시 발생할 수 있는 불확실성에 대비한 매매 전략이다.

금리 인상을 보험적, 선제적 조치로 평가하며, 인플레이션 억제 의지 표명과 연준의 독립성 강화 효과를 기대한다. 또한, 금리 인상으로 장기 국채 수익률이 하락하여 시장 안정화에 기여할 것이라는 논리도 형성되었다.

최근 7일간 미국 S&P 지수가 하루 상승 후 계속 하락했던 흐름을 고려할 때, 금리 인상에 대한 시장의 우려는 상당 부분 주가에 반영된 것으로 보인다.

만약 하이퍼 인플레이션 가능성을 언급하며 시장에 강경한 태도를 보인다면 시장은 하락할 가능성이 크다. 이는 호미로 막을 것을 가래로 막는 식의 과도한 경계심으로 이어질 수 있다. 반대로 생산성 향상을 통한 디스인플레이션 가능성을 언급한다면 시장은 환호할 것으로 예상된다.

현재 국채 시장에는 가격 하락에 베팅하는 움직임이 많아 오버슈팅 가능성이 지적된다. 미국 기준금리와 국채 금리 간의 괴리가 확대되는 상황이다. 금리 결정 이후에는 국채 수익률이 하향 안정화될 것으로 예상한다.