금리 올려도 AI 투자는 계속된다

국채 금리가 5% 초반까지 급등하는 등 금리 상승 압력은 있었지만, 다우지수 하락에 비해 나스닥 지수는 상대적으로 선방하는 모습을 보였다.

AI 데이터 센터 건설을 위한 대규모 토목 공사가 활발히 진행되면서 현재의 물가 상승은 공급단 원인에 가깝다. 데이터 센터 건설이 어느 정도 일단락되고 효율화가 이루어지면 물가는 하락할 것으로 기대된다.

특히 기업 대출을 강화하는 방향으로 정책 드라이브를 걸 것으로 예상되며, 이는 은행들의 대출 규제를 완화하는 결과를 가져올 수 있다. 2023년에도 긴축 속에서 돈이 풀리는 현상이 나타났던 것처럼, 유사한 형태로 시장에 유동성이 공급될 가능성이 있다.

최근 달러 지수가 100을 상회하는 강세를 보이면서 원/달러 환율은 1,377원대까지 올랐다. 전문가들은 환율이 1,350원에서 1,400원 사이를 오갈 가능성이 있다고 분석했다.

SK하이닉스와 인텔이 파운드리 공장 건설과 관련해 협업을 논의 중이라는 보도가 나왔다. 인텔은 과거 자금 문제로 중단했던 공사 부지에 대한 활용 방안을 모색 중이었으며, 이번 협업설은 미국 시장에서 인텔의 수혜로 해석되며 주가 상승을 이끌었다. 국내 시장에서는 관세 이슈 해소 기대감과 함께 SK하이닉스 주가도 반등하는 모습을 보였다.

반도체 시장의 주요 변곡점이 될 실적 발표가 10월 초에 집중된다. 마이크론의 실적은 한국 시간으로 10월 1일에, 삼성전자의 잠정 실적은 그로부터 일주일 뒤인 10월 8일에 발표될 예정이다.

환율 변동이 기업 실적에 미치는 영향은 생각보다 크지 않을 것으로 분석된다. 반도체 기업의 실적은 달러 기준으로 해석하는 것이 타당하며, 원화로 환산하더라도 큰 폭의 하락은 없을 전망이다. 결국 환율보다는 반도체 업황 자체의 회복 여부가 실적의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

최근 HBM(고대역폭 메모리) 가격이 뚜렷한 상승세를 보이고 있다. 3분기부터 HBM4 생산이 증가하기 시작하며, 4분기부터는 HBM4 관련 매출이 본격적으로 발생하여 반도체 기업의 실적 성장을 견인할 것으로 예상된다.

이러한 장기적인 성장 전망은 반도체와 전력 기기 섹터의 지속적인 성장에 대한 확신을 심어준다.

외국인 투자자들이 삼성전기 주식을 100억 원 이상 순매수했으며, 삼성전자와 SK하이닉스에도 기관 매수세가 유입되고 있다. 제오테크닉스, 원익IPS 등 반도체 소부장(소재·부품·장비) 관련주에서도 매수세가 확인되며 수급 회복세가 나타나고 있다.

포스코인터내셔널은 미국 셰일가스 자산 인수를 통해 LNG 밸류체인을 완성하며 실적 개선의 모멘텀을 확보했다. 에너지 자원 사업은 회사의 실적에 높은 기여도를 보여 왔으며, 팜오일 농장 운영을 통한 추가 수익 창출도 기대된다.

파인엠텍은 폴더블 폰의 내장 힌지를 제조하는 기업으로, 삼성전자 폴더블 폰의 흥행과 애플의 신제품 출시로 인한 수혜가 예상된다. 특히 북미 물량 확보에 성공할 경우 영업이익 400억 원 달성도 가능할 것으로 전망된다.

회로박은 인쇄회로기판(PCB)의 핵심 소재인 CCL(동박적층판)의 원료로, 기판 시장의 회복과 맞물려 실적 개선에 기여할 것으로 기대된다.

파인엠텍은 신고가 도전을 위한 중요한 선결 과제를 안고 있다. 애플과 삼성 폴더블 폰의 판매량 증가가 확인되어야 하며, 특히 만 원대의 매물대를 어떻게 돌파하느냐가 주가 향방의 관건이 될 것으로 보인다. 만약 이 매물대를 성공적으로 소화한다면 BH 등 FPCB 관련주들과 함께 동반 상승하며 신고가 경신도 가능할 전망이다.

포스코인터내셔널은 현재 박스권 내에서 주가가 서서히 우상향하는 '엉덩이를 위로 드는 박스권' 형태의 흐름을 보이고 있다. 이는 2025년 초 LG이노텍이 보여줬던 우상향 터널 패턴과 유사하다는 분석이다. 현재 박스권을 성공적으로 돌파한다면 추가적인 상승 여력이 충분하다는 평가다.

어제 외국인 선물 매수 규모가 5,269억 원에 달하며 강한 수급이 유입되었다. 선물은 3개월 만기로 단기 방향성 지표로는 옵션이 더 적합한데, 10월 물 옵션 흐름을 볼 때 단기적으로 시장은 상승 방향을 보고 있다는 분석이다. 옵션은 매달 만기가 도래하므로 단기적인 시장 동향을 파악하는 데 유용하게 활용될 수 있다.

코스피 지수의 단기 박스권 상단은 7,150포인트에서 최대 7,200포인트로 예상된다. 하단은 여전히 6,400포인트에서 6,500포인트 수준으로 설정됐다. 이러한 박스권은 외국인 수급 및 옵션 동향에 따라 형성된 것으로, 당분간 박스권 기조가 유지될 가능성이 높다.

미국 기업들이 7%, 8%, 심지어 10%의 고금리로 자금을 빌리더라도 20%, 30% 또는 그 이상의 수익을 창출할 수 있다고 판단하기에 투자를 지속하는 것이다. 이는 금리 상승이 단순히 인플레이션뿐만 아니라 데이터센터 등 대규모 투자 수요로 인해 발생하고 있음을 시사한다.