4분기 반도체 운명은?…9월 증시와 전력·제약 바이오 전망

9월 첫 거래일 국내 증시는 샌디스크 등 메모리 반도체 종목들의 반등 예상과 달리 소폭 하락 출발했으나, 거래대금의 영향으로 은근슬쩍 지수가 올라오며 상승세를 보였습니다. 이재찬 대리는 이러한 시장 흐름 속에서 미국 금리 인상 가능성과 경기 침체 우려를 고려할 때, 상방이 유지될 수 있는 섹터에 집중하는 전략이 중요하다고 강조했습니다. 전날 코스피 시장에서는 장 막판 양전환에 성공한 사례도 있어, 불확실성 속에서도 긍정적인 신호를 찾을 수 있다고 덧붙였습니다.

최근 세미나에서 투자자들의 가장 큰 관심을 받은 분야는 전력기기와 제약 바이오 섹터였습니다. 반도체 섹터는 이미 투자자들이 깊이 이해하고 있어 별다른 질문이 없었지만, 8월 18일 방송에서 언급된 전력기기 섹터와 김선호 위원이 제시한 제약 바이오 섹터에 대한 질문이 많았습니다. 특히 전력기기 섹터의 고평가 논란과 제약 바이오 분야의 투자 동향에 대한 궁금증이 두드러졌습니다.

지난 8월 28일 트럼프 행정부가 전력 국가 비상사태를 선포하며, 중국과 북한 등 제재 국가로부터의 전력 시스템 관련 기기 수입을 금지했습니다. 다만 미국 내 유틸리티 시장에서는 중국 업체가 빠른 납기를 내세워 일부 수주를 따내는 사례도 발생했습니다. 이러한 상황에서 국내 업체들은 초고압 변압기 시장에서 강점을 보이며 경쟁력을 확보하고 있으며, 미국 시장의 요구사항에 맞춰 생산 라인을 확장하려는 움직임을 보이고 있습니다.

전력기기 산업은 납기가 길고 설비 증설에 많은 시간이 소요되는 특성이 있습니다. 구리 권선을 감는 숙련된 인력을 양성하는 데만 1년 이상이 걸리고, 생산 능력(케파)을 확장하는 데도 2년 넘는 시간이 필요합니다. 최근 데이터 센터 향 수요가 급증하면서 154kV 고압계부터 수급 압박이 점차 심화되고 있는 구조입니다. 이러한 구조적 요인들이 전력기기 수급난을 장기화시키는 원인이 되고 있습니다.

전력기기 섹터는 견고한 실적 지표들을 통해 그 성장세를 증명하고 있습니다. 주당순이익(EPS) 성장률이 꾸준히 유지되고 있으며, 생산 능력(케파) 증설 또한 정상적으로 진행되고 있습니다. 또한 지난 방송에서 선행 지표로 언급했던 계통 연계 대기량 역시 충분히 잘 쌓이고 있어, 전력기기 섹터의 긍정적인 전망을 뒷받침하고 있습니다.

현재 전력기기 쇼티지는 과거와는 차원이 다른 수준으로 심화되고 있습니다. 2030년 기준 1,000GW가 넘는 전력 수요가 예상되면서, 기존에 쌓여 있던 전압 대기 물량과 합쳐져 수급의 타이트함이 더욱 강력하게 작용하고 있습니다. 트럼프 정부에서도 이러한 전력 문제의 심각성을 인지하고 국가 비상사태를 천명한 만큼, 관련 정책들이 강력하게 이행될 것으로 예상됩니다. 이는 전력기기 섹터에 대한 장기적인 긍정적 전망의 핵심 근거가 됩니다.

국내 제약 바이오 섹터에 대한 개인 투자자들의 초점은 주로 기술 이전에 맞춰져 있습니다. 기술 이전은 당장 주가를 끌어올리는 핵심적인 촉매 역할을 하기 때문입니다. 투자자들은 개별 종목의 기술력과 잠재적인 기술 이전 가능성을 중요하게 평가하며, 이러한 기술 이전이 투자자와 종목을 연결하는 주요 접점이 되고 있습니다. 따라서 제약 바이오 섹터 투자 시에는 기술 이전 가능성이 높은 기업들을 중심으로 접근하는 전략이 유효합니다.