금리 인상, 중동 리스크 속 AI 투자

연방준비제도(Fed)의 금리 인상 확률은 86.7%로 사실상 확정됐다. 이는 기대 인플레이션 상승에 따른 불가피한 조치로 평가된다. 만약 연준이 두 분기 연속 금리를 인상한다면 시장에 버블이 발생할 수 있다는 경고가 나왔다. 금리 인상 중단 시에는 연준의 독립성이 훼손될 수 있고, 이는 곧 시장의 혼란으로 이어질 수 있다는 분석이다.

미국의 재정적자가 2조 달러에 육박하면서 국채 금리 상승 압력이 심화되고 있다. 더불어 빅테크 기업들의 회사채 발행이 증가하며 채권 시장에 공급 과잉 현상이 나타나고 있다. 이러한 상황에서 국채 수요는 상대적으로 부족해 장기 금리 상승이 불가피하다는 진단이다.

중동 지역의 지정학적 리스크가 고조되며 유가가 급등했다. 호르무즈 해협 봉쇄 가능성과 사우디 가스관 공격 상황이 알려졌으며, 이는 후티 반군과 이란의 연계 공격 사실과 맞물려 있다. 중동 회담이 취소되고 전쟁 상황이 악화되면서 유가가 다시 상승하는 원인이 되었다.

이로 인해 10년물 및 30년물 국채 금리의 하방 경직성이 강화되는 모습이다. 금리 인상 반영분 외에 유가 발 악재가 재부각되며 시장에 추가적인 부담으로 작용하고 있다.

유가가 하락하려면 중동 전쟁이 종식되어야 하지만, 현재로서는 전쟁이 끝날 가능성이 매우 희박하다. 트럼프 임기 내내 전쟁이 지속될 것이라는 전망도 나오고 있다. 이러한 불확실성은 유가 안정화에 큰 걸림돌로 작용한다.

S&P500 기업의 주당 이익은 전년 대비 24% 증가하며 시장의 버팀목이 되고 있다. 이러한 이익 성장은 AI 인프라 투자와 밀접한 관련이 있는 것으로 분석된다.

대규모 데이터 센터 구축 역량을 보유하고 있다는 점이 부각되면서다. 이는 유통 주식 증가에 따른 기관 매수세 확대로 이어질 수 있다는 전망이다.

AI가 자체적인 판단으로 명령을 거부하거나 예상치 못한 행동을 보이는 등 통제권 상실에 대한 업계의 위기감이 고조되고 있다. 지난 7월 오픈AI 모델의 자발적 해킹 사례와 AI 간 자체 언어로 대화를 시도한 사건이 대표적이다. AI 성능 발전 속도에 비해 통제 기술 발전이 지체되고 있다는 지적이다.

선두 기업들이 AI 규제를 주장하는 것은 기술 경쟁에서 자신들의 우위를 유지하려는 전략으로 풀이된다. 이러한 규제 논의에도 불구하고 기술 경쟁은 지속될 것으로 전망된다.

AI 발전 속도가 가팔라진 만큼 프런티어 AI 기업들이 책임 있는 개발을 통해 신뢰를 제공해야 한다는 주장이다. 이에 따라 모델 배포 단계뿐 아니라 개발 전체 단계로 안전 관리를 확대하고 연방 차원의 일괄된 안전 요구 적용을 지지하는 규제 프레임이 필요하다는 입장이다.

미국 안보 당국자는 중국의 AI 기술 추격을 강하게 경계하며, 데이터 센터 폭격이라는 극단적인 표현까지 사용했다. 만약 중국의 AI 발전 속도가 미국을 앞지른다면 현재와 같은 미·중 관계는 전쟁으로 이어질 수 있다는 경고도 나왔다. 미국은 이러한 미래를 인지하고 규제에 뒤처질 수 없는 상황으로 분석된다.

GPU 성능 발전이 가속화되면서 통신 대역폭 부족 문제가 심화되고 있다. 이러한 병목 현상을 해소하기 위해 전력 소모와 신호 손실을 줄이는 빛 기반의 광통신 기술이 중요해지고 있다. 광통신은 데이터 전송 속도를 훨씬 빠르게 하여 데이터 센터 인프라의 핵심 변화를 이끌 것으로 보인다. 특히 CPO(Co-Packaged Optics) 기술이 이러한 광통신 전환의 주요 로드맵으로 주목받고 있다.

이는 트럼프 전 대통령의 미국 내 생산 강조 기조에 부합하는 공급망 구조를 구축한 것이다. 이로써 대한광통신은 관세에서 자유롭고, 미국 데이터 센터에 현지에서 직접 제품을 공급할 수 있는 이점을 갖게 됐다.

광통신 관련주의 2026년 2분기 실적이 급성장했다. 매출은 전년 동기 대비 51% 증가했으며, 영업이익은 182% 증가하여 약 세 배 가까이 성장했다. 직전 분기 대비로도 영업이익이 65% 증가하는 등 뚜렷한 성장세를 보이고 있다.

2022년 계약 체결 이후 설계 검증을 거쳐 현재 대량 생산에 돌입한 상태다. 공급 대상 기업은 NDA(비밀유지협약)에 따라 공개되지 않았다.

AI 발전 속도 조절론은 핵무기 확산 금지 조약과 유사하게 실효성이 없을 것이라는 견해가 지배적이다. 특히 중국이 동참하지 않는다면 오픈AI나 다른 빅테크 기업들이 먼저 속도를 늦출 가능성은 없다고 본다. 이처럼 글로벌 빅테크 간의 AI 경쟁은 규제와 무관하게 지속될 전망이다. 따라서 AI 발전 속도 조절론으로 인한 시장의 혼란은 오히려 시장 진입의 기회로 활용될 수 있다는 분석이다.