금값, 1971년 닉슨 쇼크 때와 판박이

미국 정부는 막대한 레버리지를 유지하기 위해 자산 가치가 지속적으로 높아져야 한다고 판단하고 있습니다. 이러한 맥락에서 미국 정부가 금과 비트코인 가격을 의도적으로 띄우려 한다는 분석이 제기됩니다. 지속적인 달러 발행은 결국 자산 가격의 동반 상승을 초래하는 원리로 작용합니다.

최근 금값 조정은 투자자들의 자금 흐름이 인공지능(AI) 섹터로 대거 이동한 것이 주요 원인 중 하나로 꼽힙니다. 동시에 국채 발행, 전쟁과 같은 지정학적 리스크, 그리고 달러 가치의 변동 등 여러 복합적인 요인들이 금값 하락에 영향을 미쳤습니다.

1971년 닉슨 쇼크는 금이 더 이상 화폐가 아니며, 화폐의 가치는 미국 정부가 정한다는 선언이었습니다. 이는 금시장이 아닌 정부가 화폐 주권을 갖겠다는 의미였습니다. 이후 국제통화기금(IMF)과 국제결제은행(BIS)은 회계 가이드라인을 통해 금의 준비금 가치를 의도적으로 절하했습니다.

2019년에 전 세계적으로 바젤 3 협약이 체결되었고, 미국이 2022년에 이를 인정하면서 금의 위상이 크게 변화했습니다. 이 협약은 금의 담보 가치를 기존 50%에서 100%로 상향 조정했습니다. 이로 인해 2022년부터 전 세계 중앙은행들이 금 비축 경쟁에 본격적으로 돌입하기 시작했습니다.

현재 달러와 금은 자산 선택의 중요한 비교 대상이 되고 있습니다. 달러는 미국 정부가 언제든 동결하거나 가치를 떨어뜨릴 수 있다는 리스크가 존재합니다. 반면 금은 어느 누구의 부채도 아닌 그 자체로 독립적인 자산으로서의 가치가 부각되고 있습니다.

현재 진행 중인 이란 전쟁 등으로 인해 중앙은행들의 금 비축 경쟁이 잠시 주춤한 상태입니다. 그러나 상황이 일단락되고 나면 이 비축 경쟁은 다시 활발해질 것으로 예상됩니다. 이에 따라 금 가격은 다시 상승할 가능성이 크다는 분석입니다. 지정학적 불안정이 해소되면 각국 중앙은행은 다시 금 보유량을 늘릴 동기가 커질 것이라는 전망이 지배적입니다.

기관 투자자들은 자산 비중을 맞추기 위해 금과 은을 상호 보완적으로 운용합니다. 금 가격이 크게 오르면 보유 중인 은을 팔아 금 비중을 늘리거나, 반대로 금을 팔아 은을 매수하여 자산 배분 수준을 조절합니다. 이러한 자연스러운 운용 방식을 통해 포트폴리오의 균형을 유지합니다.

정부가 돈을 풀 때, 물가 상승률(CPI)을 높이지 않으려면 풀린 돈이 자산 시장으로 흘러 들어가야 하는 구조가 형성되어 있습니다. 이는 CPI 계산 시 주식과 부동산 같은 자산 시장이 포함되지 않기 때문입니다. 따라서 미국이 돈을 풀면 그 자금은 결국 월스트리트로 향하게 되어 물가 상승 압력을 회피하면서 유동성을 공급하는 형태가 됩니다.

일본은 원자재를 수입하여 완성품을 수출하는 경제 구조를 가지고 있어, 엔화 가치가 약해야 수출 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 과거 플라자 합의 전후에는 엔고 현상이 심화되어 한국이 반사이익을 얻기도 했습니다. 그러나 부시 행정부 이후 일본의 엔저가 용인되기 시작했으며, 이는 '아베노믹스'로 대표되는 경제 정책의 핵심 기조가 되었습니다. 이러한 엔저 정책은 일본 수출 기업의 경쟁력 강화에 기여했습니다.

미국과 일본 간의 상당한 금리 차이로 인해 일본에서 엔화를 팔아 달러를 매수하는 엔 캐리 트레이드 수요가 증가했습니다. 이는 최근 엔화 가치 하락의 주요 원인 중 하나로 작용했습니다. 달러 가격이 계속 상승하면 장기 국채 금리도 계속 올라가게 되므로, 이를 막기 위해 미 재무장관은 일본 시장과 협력하여 사실상 달러를 팔아 엔화를 사주는 방식으로 개입했습니다.

만약 엔화 가치가 상승하게 되면 일본의 수출 경쟁력이 생겨 단기적으로 한국 수출에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 동시에 자금 이동 측면에서는 원화 자금이 엔화 쪽으로 이동할 가능성이 커집니다. 이 경우 한국의 원화 가치는 더욱 하락 압력을 받을 수 있습니다.

엔화 가치 하락은 일본의 수출 경쟁력을 높이는 효과를 가져오지만, 동시에 여러 부작용을 동반합니다. 환율은 항상 일정한 수준의 균형을 유지하는 것이 중요합니다. 지나친 한 방향으로의 움직임은 경제 전반에 불균형을 초래할 수 있습니다.

기계식 시계의 핵심 성능은 '진동수'로 평가되며, 이는 헤르츠(Hz) 단위로 표시됩니다. 진동수는 시계의 밸런스 휠이 1초에 몇 번 진동하는지를 나타냅니다. 쿼츠 시계는 일반적으로 1초에 1번 진동하는 반면, 고급 기계식 시계는 1초에 8~10번 진동하여 더 높은 정확도를 구현합니다.

1초에 10번 진동하는 '하이비트' 시계는 고도의 기술력을 요구하는 정밀 기계입니다. 이는 1시간에 36,000번 진동하는 수준으로, 시계 회사마다 고진동 기준에 차이가 있습니다. 그랜드 세이코는 양산형 10진동 시계 중에서 가장 안정적인 성능을 자랑하며, 고도의 기술력을 바탕으로 높은 정확도를 구현합니다.

정부가 법정 화폐를 무분별하게 발행하면 인플레이션 압력이 불가피하게 발생합니다. 이러한 유동성을 효과적으로 흡수하고 가두기 위해 자산 시장은 필연적인 구조를 가지고 있습니다. 이 자산 시장은 주로 금, 비트코인, 부동산을 통해 과도한 화폐 공급을 수용하는 '가두리 양식장' 역할을 합니다.

서울 아파트 가격은 이미 홍콩이나 뉴욕과 비슷한 수준에 근접하여 추가 상승 여력이 제한적이라는 평가를 받고 있습니다. 이에 따라 자산가들은 본능적으로 새로운 투자처를 찾아 이동하고 있습니다. 글로벌 시장에서는 금과 비트코인이 이러한 자산가들의 새로운 관심사로 부상하고 있습니다.