미국 살아날 길은 AI와 자산 소득뿐

안유화 원장은 AI의 발달로 인해 인간의 노동 시간이 줄어들고 일자리마저 위협받는 시대가 도래했다고 분석했습니다. 이제는 AI가 대부분의 일을 처리하게 되어 사람들은 이전처럼 일하고 싶어도 할 수 없는 상황에 직면할 것이라고 설명했습니다. 이는 개인이 더 이상 노동을 통해 충분한 소득을 창출하기 어려워질 수 있음을 의미합니다.

이에 따라 개인은 비용 곡선을 넘어서는 자산 소득 곡선을 반드시 구축해야 한다고 강조했습니다. 과거에는 선택이었던 자산 소득이 AI 시대에는 생존을 위한 필수가 되었으며, 자산 소득이 없는 사람은 생활을 영위하기 어려워질 것이라는 경고입니다.

안 원장은 중국의 CXMT가 현재 HBM3 기술을 보유하고 있지만, 대량 생산을 위한 수율 확보에는 어려움을 겪고 있다고 설명했습니다. 즉, 기술 자체는 있지만 이를 효율적으로 양산할 수 있는 단계에는 아직 미치지 못하고 있다는 것입니다.

그러나 중국 내부에서는 CXMT가 낮은 수율에도 불구하고 중국 설계 회사들의 지원을 받아 국산화 노력을 지속하고 있다고 지적했습니다. 이러한 지원에 힘입어 CXMT는 2년에서 5년 내에 경제적인 가성비를 갖춘 양산 단계에 도달할 것으로 전문가들은 예측하고 있습니다. 결과적으로 CXMT가 대량 양산에 100% 성공할 것이라는 관측입니다.

이들이 시장을 거의 독점하고 있기 때문에 애플은 더 이상 가격 통제력을 행사하기 어렵게 된 것입니다.

실제로 애플 스튜디오 제품에 들어가는 메모리 가격이 두 배 가까이 급등하는 등 애플의 마진 공간이 크게 줄어들고 있는 상황입니다. 이에 애플은 이러한 상황을 타개하기 위해 공급망 다변화 및 압박 전략의 일환으로 CXMT를 활용할 가능성을 검토하고 있다고 밝혔습니다.

안 원장은 애플이 CXMT를 압박용 카드로 사용하여 메모리 제조사들과의 협상력을 높이려 할 것이라고 내다봤습니다.

안유화 원장은 미국이 첨단 산업 분야에서 중국을 글로벌 공급망에서 계속 견제하고 탈중국화를 추진한다면, 그에 대한 대가를 반드시 치르게 될 것이라고 강조했습니다. 세상에 공짜는 없으며, 하나를 얻으면 다른 하나는 희생해야 하는 것이 경제 원리라는 점을 역설했습니다.

이러한 탈중국화 정책은 칩플레이션(반도체 가격 상승으로 인한 인플레이션)을 고착화시키는 구조적 요인으로 작용할 것이라고 지적했습니다. 즉, 값싼 중국산 반도체 공급이 줄어들고 대체 공급망 구축에 막대한 비용이 투입되면서 반도체 가격 상승 압력이 지속될 것이라는 설명입니다.

이는 결국 소비자 물가 상승으로 이어져 전반적인 경제에 부담을 줄 수 있으며, 단기적인 해결책을 넘어 장기적인 구조적 문제로 자리 잡을 가능성이 높다고 분석했습니다.

진행자는 미국채 금리가 안정화될 수 있는지에 대해 질문했고, 안유화 원장은 긍정적인 측면도 있지만 지정학적 갈등이 상수로 존재하기 때문에 쉽지 않다고 답했습니다. 지정학적 불안정은 금융 시장에 지속적인 영향을 미쳐 금리 안정화를 어렵게 만들 수 있다는 분석입니다.

또한, 현재 근원 물가(3.3%)와 핵심 물가(3.7%)가 중앙은행의 목표치인 2%와 여전히 큰 괴리를 보이고 있어 금리 인하에 대한 현실적인 부담이 크다고 지적했습니다. 이는 물가 안정이라는 목표를 달성하기 위해 당분간 높은 금리 수준이 유지될 가능성을 시사합니다.

진행자는 스테이블코인이 단순한 달러 대차 결제 수단으로 남을지, 아니면 이자를 지급하여 예금과 경쟁하는 상품이 될지에 대해 질문했습니다.

안유화 원장은 스테이블코인이 이자를 지급하게 될 경우 규제 강도가 훨씬 강해질 것이라고 설명했습니다. 반면, 이자를 지급하지 않고 단순한 코인으로서의 성격을 강조한다면 규제가 완화될 수 있다고 언급하며, 이자 지급 여부가 스테이블코인 규제의 핵심 쟁점이 될 것이라고 내다봤습니다.

특히 예금 토큰화는 이자를 지급하는 특성 때문에 은행과 동일한 규제를 받아야 한다고 강조했습니다.

이는 예금 토큰이 사실상 은행 예금과 유사한 기능을 수행하므로, 기존 금융 시스템의 안정성을 유지하기 위해 동일한 수준의 규제가 필요하다는 입장입니다.

이는 종이 화폐와 동일한 가치를 지니지만 형태만 디지털로 전환된 것이라고 덧붙였습니다.

즉, CBDC는 새로운 종류의 화폐라기보다는 기존 종이 화폐의 완전한 디지털 전환 개념이며, 중앙은행이 발행하고 통제한다는 점에서 다른 암호화폐와는 근본적인 차이가 있다고 강조했습니다.

안유화 원장은 미래 사회에서는 AI끼리 자동으로 결제해야 할 필요성이 커질 것이라고 강조했습니다. 이러한 자동 결제를 위해서는 모든 계약과 자산이 토큰 형태로 존재해야 하며, 현재 은행 예금이나 주식 증서 등은 프로그래밍이 불가능하여 AI 결제 시스템에 적합하지 않다고 지적했습니다.

따라서 모든 형태의 계약과 자산을 토큰화하는 것은 거스를 수 없는 시대적 흐름이며, 이는 AI 중심 사회로의 전환에 필수적인 요소라고 설명했습니다. 토큰화는 금융 시스템의 효율성을 극대화하고 새로운 경제 활동을 가능하게 할 것이라는 전망입니다.

새로운 시스템이 도입되면 기존의 이익 구조와 역할이 크게 흔들릴 수 있기 때문입니다.

또한, 이러한 변화 과정에서 규제 차익이 발생할 가능성이 있어 금융 기득권은 더욱 경계심을 가질 것이라고 설명했습니다. 규제 차익은 새로운 규제가 정립되기 전까지 기존 금융사들이나 신규 진입자들이 불균형한 이점을 얻을 수 있는 상황을 의미합니다.

금융 시스템의 핵심은 신뢰이며, 이해관계 상충은 이 신뢰를 근본적으로 훼손한다는 것입니다.

이러한 신뢰도 저하는 단순히 법안 통과의 걸림돌이 되는 것을 넘어, 디지털 금융 시장 전반에 대한 불신으로 이어질 수 있다고 경고했습니다. 금융 리더들의 투명하고 공정한 태도가 디지털 금융의 성공적인 안착에 필수적이라는 점을 강조했습니다.