SK하이닉스·인텔 협력과 유망 섹터 분석

SK하이닉스와 인텔의 협력 가능성은 미국의 압력과 인텔의 재무적 어려움이라는 변수 속에서 논의된다. SK하이닉스는 과거 인텔 낸드 사업 인수로 성공적인 선례를 남긴 바 있어, 이번 협력에 대한 기대감도 존재한다. 그러나 고대역폭 메모리(HBM) 생산과 관련해서는 기술 유출 우려 때문에 신중하게 접근할 필요가 있다는 주장이 제기된다.

삼성전기 주가는 과거 200만 원대 당시 무라타 대비 두 배에 달하는 주가수익비율(PER)이 적용되어 비상식적이라는 평가를 받았다. 현재 140만 원대 주가는 과거 PER 90배 대비 40배 수준으로 하향 조정되며 밸류에이션 부담이 완화된 상태다. 이익 증가분도 주가에 어느 정도 반영되면서 과거보다 편안한 구간이라는 분석이 나온다.

조선주는 통상 휴가와 추석 연휴로 인한 조업일수 감소로 3분기가 비수기이다. 여기에 파업 이슈와 9월 원화 강세가 겹치면서 주가에 부정적인 영향을 미 미쳤다. 수주 소식이 이어지고 있음에도 주가가 즉각적으로 반응하지 않는 시장 분위기가 지속되는 양상이다.

조선주 주가 정체는 결국 성장의 그림이 부재하기 때문으로 분석된다. 현대중공업의 포워드 PER이 11~12배 수준이고 실적 개선이 이미 알려졌음에도 주가는 저조한 반응을 보인다. 마스가(MASGA) 관련 기대감 소멸도 주가 상승의 걸림돌로 작용하는 상황이다.

기존 선박 엔진은 풀케파(Full-capa) 문제로 수주가 지연되었으나, 최근 대규모 증설 결정이 이루어졌다.

3GW에서 7.3GW로 두 배 이상 용량 확대 계획은 이를 뒷받침한다. 데이터 센터 엔진은 1GW당 약 1조 원의 매출과 20% 이상의 높은 영업이익률을 달성할 가능성이 있다.

한화그룹 자체가 데이터 센터 사업에 진심인 만큼, 한화엔진은 그룹의 밸류체인을 활용하여 시너지를 창출할 가능성이 높다고 평가된다.

현대중공업 및 삼성중공업이 실증 작업을 진행 중이며, 2027년 말에서 2028년 초 상용화를 목표로 한다.

최근 수급이 붙기 시작하는 기업들을 주목하며 수급 추세를 중심으로 모니터링할 필요가 있다. HD현대마린솔루션의 AS 매출 성장 사례와 한화엔진의 수급 변화가 대표적인 예시로 꼽힌다.

미국 측은 무리한 표준 및 운영권 요구로 한미 협력에 갈등 요인을 상존하게 만들었다.

미국 원전 프로젝트는 결국 한국과 일본 기업의 협력이 필수적이다. 미국 내 300개 이상의 원전 건설 필요성이 제기되고 있으며, 2030년 이전 대형 원전 10기 조기 도입이 추진된다. 전력난과 노후화 문제로 원전 건설은 가속화될 전망이다.

건설 섹터는 원전 및 플랜트 건설 수요 급증으로 주목받는다. 재생에너지 및 서해안 고속도로 등 사회간접자본(SOC) 투자가 확대되고, 데이터센터 등 첨단 시설 확충에 따른 건설 물량 증가도 예상된다. 정부의 PF 사업 지원으로 수익성 개선 기대감도 커진다.

중동 지역에서는 사우디, 쿠웨이트 등을 중심으로 꾸준히 수주가 이어지는 상황이다. 전쟁 종료 시 아랍에미리트(UAE) 등 대규모 재건 사업이 기대되며, 이는 건설업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 부정적인 인식이 있지만 현재 건설 시장 환경은 과거와 다르다는 분석이다.

주도 업종은 여전히 반도체 섹터로 판단한다.

고금리 상황에서는 성장 동력이 살아있는 기업만이 생존할 수밖에 없다는 분석이다. 전통 산업군 중심의 다우지수 하락이 이러한 흐름을 보여주는 사례로 지목된다. 포트폴리오의 대부분을 AI와 관련된 섹터로 유지하는 것이 좋다고 강조한다.