아발란체, 39% 급등 배경은? 이번엔 다르다

아발란체 가격 급등은 과거 다수의 호재성 뉴스에도 불구하고 가격 움직임이 미미했던 것과는 다른 양상을 보여 분석 기준점으로 적합하다고 평가된다. 이번 급등은 과거와 차별화된 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로, 이를 통해 유사한 뉴스 흐름을 가진 다른 알트코인들을 선별하는 기준을 제시한다. 아발란체의 사례는 단순한 호재 발표를 넘어, 실제 금융 인프라 통합이 가격에 미치는 영향을 보여주는 중요한 지표가 되었다.

금융사의 높은 보안 및 신원 확인 요구에 부합하도록 설계되었으며, 서브넷 기술을 활용해 독립적인 블록체인 환경을 구성할 수 있다. 이는 금융 기관들이 특정 용도에 맞는 맞춤형 블록체인을 구축하고 운영할 수 있도록 지원하며, 안정적이고 확장 가능한 인프라를 제공한다.

9월 16일 아발란체 서밋 이후 기관 관련 뉴스가 본격적으로 유입되기 시작했다. 자산운용사 제너스 핸더슨이 아발란체 네트워크 검증자로 참여한다고 발표하며, 단순 금융 상품 발행을 넘어 네트워크 운영에 직접 관여하게 되었다. 이는 아발란체의 신뢰성을 강화하고, 기관의 실제 네트워크 참여 의지를 보여주는 중요한 신호로 작용했다.

뉴욕 라이프 계열 자산운용사 NYLI이 미국 하이드 회사 전략을 토큰화하여 HYB라는 형태로 아발란체에서 이용 가능하도록 배포를 확대했다. 더불어 기관용 규제 거래 및 결제 인프라 제공사인 팍소스가 아발란체 생태계에 합류하며, 토큰화된 자산의 거래와 결제 인프라가 더욱 확장되었다. 이는 단순 자산 발행을 넘어 실제 금융 시스템 내에서의 활용도를 높이는 데 기여한다.

뉴욕 증권 거래소의 모회사인 ICE 측도 아발란체 팀과 적극적으로 협력하고 있음을 확인했다. 이는 아발란체가 최종 체인으로 선정된 것은 아니지만, 세계 최고 수준의 금융 기관이 1년간 기술을 실증했다는 점에서 강력한 신뢰 시그널로 작용하며 시장의 기대감을 높였다.

아발란체 관련 개별 뉴스들이 처음 나왔을 때는 시장 가격에 큰 변화가 없었다. 그러나 복수의 기관 뉴스들이 퍼즐처럼 합쳐진 후 9월 19일부터 급등세가 형성되었다. 이는 알트코인 시장이 단일 호재보다는 여러 연결된 뉴스들이 모여 복합적으로 반응하는 패턴을 보임을 시사한다. 아발란체 사례는 단순한 정보 전달을 넘어, 시장이 여러 정보를 종합적으로 판단해 움직인다는 점을 보여준다.

과거 2022년 KKR 펀드 토큰화나 2024년 블랙록 비들(BUIDL) 확장 사례에서는 주로 금융 상품 자체를 블록체인으로 전환하는 데 초점이 맞춰졌다. 하지만 이번 아발란체 급등을 이끈 뉴스들은 그 다음 단계인 '거래 시장'과 '결제 인프라'로의 확장에 집중되었다. 이는 블록체인 기술이 금융 시장에서 단순히 자산을 기록하는 수단을 넘어, 실제 거래와 결제가 이뤄지는 핵심 인프라로 자리매김하고 있음을 의미한다. SEC의 한시적 면제 제도 역시 이러한 흐름을 가속화했다.

이 발표는 전통 금융 시장의 블록체인 기술 도입에 중요한 전환점이 되었으며, 토큰화된 증권 시장의 성장을 가속화할 주요 요인으로 작용한다. 규제 기관의 이러한 움직임은 블록체인 기반의 금융 혁신에 대한 긍정적인 신호로 해석된다.

과거에는 블록체인 기업들이 금융 회사들을 찾아가 자신들의 상품과 기술을 설득하는 경우가 많았다. 그러나 이제는 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 사례처럼 금융 기관이 직접 사업 모델에 맞는 블록체인 기술을 검토하고 테스트하는 시대로 패러다임이 변화했다. 뉴욕 증권 거래소는 자체적으로 구축하려는 토큰화 증권 시장에 어떤 블록체인을 사용할지 직접 검토했으며, 그 과정에서 아발란체를 1년간 테스트하며 기술력을 검증했다. 이는 금융 시장이 블록체인 기술 도입에 더욱 적극적이고 주도적인 역할을 하고 있음을 보여준다.

토큰화된 자산의 규모 자체보다는, 실제로 온체인에서 얼마나 자주 소유권이 이동하고 거래 및 결제가 발생하는지가 중요해지고 있다. 자산을 토큰으로 만드는 것과 그 토큰이 실제로 시장에서 활발히 유통되는 것은 별개의 문제이며, 활발한 온체인 활동이 이루어져야 블록체인 생태계 내에서 실제적인 가치와 유동성을 창출할 수 있다는 인식이 확산되고 있다.

향후 토큰화된 금융 시장이 커지더라도 모든 자산이 단 하나의 블록체인으로 모일 가능성은 크지 않다는 분석이다. 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 등 주요 금융사들은 처음부터 여러 체인을 지원하는 멀티 체인 구조를 설계하고 있다. 이는 다양한 금융 기관들이 각자의 목적에 맞는 블록체인을 선택하고 운영할 것이며, 이에 따라 데이터 및 시스템 파편화가 발생할 수 있기 때문이다. 따라서 서로 다른 금융 네트워크와 블록체인 간의 원활한 연결성이 미래 금융 시장의 핵심 요소가 될 것으로 전망된다.

캔톤(Canton) 네트워크는 은행, 자산운용사, 수탁사 등 다양한 금융 기관들을 하나의 공동 연결망으로 통합하는 역할을 수행한다. 이 네트워크는 거래 정산 인프라로서 헤데라(Hedera) 체인을 활용하며, 피델리티, JP모건 등 주요 금융 기관들이 이미 참여하고 있다. 캔톤은 기관 간의 신뢰를 바탕으로 효율적이고 안전한 자산 이동 및 결제를 가능하게 하여, 토큰화된 금융 시장의 기반을 다지고 있다.

나스닥 사례에서 칼립소(Calypso) 시스템으로 담보를 계산하고, 캔톤을 통해 토큰화된 자산을 이동시키며 기존 금융 장부를 동기화하는 방식이 대표적이다. 이는 기존의 안정적인 금융 인프라를 유지하면서 블록체인 기술의 장점을 활용하려는 접근으로, 전면적인 시스템 교체에 대한 부담을 줄이고 점진적인 전환을 가능하게 한다.

캔톤 네트워크 이용 시 발생하는 수수료는 캔톤 토큰(CANTO)으로 지불되며, 이 중 일부는 소각되는 메커니즘을 가지고 있다. 기관들이 캔톤에서 더 많은 담보를 옮기고 증권을 결제하며 다양한 앱 사이에서 자산을 이동시킬수록 네트워크 사용량은 증가한다. 이에 따라 소각되는 캔톤 토큰의 양도 늘어나며, 신규 발행량과 소각량의 균형이 캔톤 토큰의 가치를 결정하는 핵심 요소로 작용한다. 사용량 증가는 토큰 가치 상승으로 이어질 수 있다.

리플 원장(XRPL)은 자산 토큰화 분야에서 활발히 활용되고 있다. 온도(Ondo)는 RLUSD 스테이블코인을 이용해 미국 국채 상품을 리플 원장에서 발행하고 상환하는 것을 지원하고 있다. 최근에는 디지털 기업 어음(CP) 또한 XRPL에 편입되어 발행 및 거래가 가능해졌다. 이는 리플 원장이 다양한 전통 금융 자산을 블록체인으로 가져오는 데 핵심적인 역할을 수행하며, 기관 투자자들의 관심을 끌고 있음을 보여준다.

헤데라의 결제 수수료는 달러 기준으로 정해지므로, 실제 지불은 헤데라 토큰으로 하지만 코인 가격 변동에 따라 필요한 토큰 수량이 자동 조정되어 운영비를 쉽게 계산할 수 있다. 또한, 공개 멤풀 없이 합의된 시간 순서대로 거래를 처리하며, 기관이 요구하는 빠른 최종성과 감사 기록 보존이 가능하여 높은 신뢰도를 제공한다.

규제 금융 인프라 회사인 T0는 토큰화 증권의 발행, 거래, 결제를 위한 인프라를 제공한다. 8월 25일, T0는 전체 인프라를 수이(Sui) 네트워크에 직접 연결한다고 발표했다. 이는 단순한 금융 상품 하나를 수이 체인에 올리는 것을 넘어, T0의 전체 생태계가 수이와 연동된다는 점에서 그 파급력이 크다. T0는 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 모회사인 ICE와도 협업 관계에 있어, 수이는 이를 통해 간접적으로 전통 금융 시장과 접점을 확대하는 기회를 얻었다.

퀀트(Quant)는 9월 14일 나스닥-뱅가드 웰링턴 담보 거래 관련 뉴스를 통해 주목받았다. 리플(XRP)은 9월 19일 자산운용사 대상의 배치(Batch) 기능 뉴스가 발표되었는데, 이는 여러 거래를 묶어 처리하는 XRPL의 핵심 기능 중 하나다. 헤데라(Hedera)는 오너리(Ownera) 금융망 확장 흐름과 연동되며 기관 채택 가능성을 높이고 있다. 이러한 움직임들은 토큰화 시장이 특정 코인에만 국한되지 않고 전반적인 알트코인 시장의 주요 흐름이 될 수 있음을 시사한다.