증시 반등 성공, 시한폭탄 3가지

어제 미국 증시의 반등은 월러 연준 이사의 금리 동결 발언이 주요 원인으로 작용했습니다. 월러 이사의 발언 이후 시장의 불확실성이 다소 완화되며 투자 심리가 개선된 것으로 풀이됩니다. 특히 이는 8월 4일 이후 가장 큰 폭의 하루 상승률을 기록하는 결과로 이어졌습니다.

시장 추가 상승의 핵심 변수는 금일 발표될 고용 지표와 JP모건이 중요하게 언급한 8월 소비자물가지수(CPI) 결과에 달려 있습니다. JP모건은 8월 CPI 결과가 나오기 전까지는 시장의 바닥을 단정하기 어렵다고 분석했습니다. 현재 유가가 90달러를 돌파하고 10년물 국채 금리가 4.7%대를 유지하고 있어 시장에 부담으로 작용하고 있습니다.

현재 시장은 상승세를 유지하기 위해 고용 지표가 너무 강하지 않게 나오기를 기대하고 있습니다. JP모건은 월간 고용 증가가 3만~7만 건 수준일 때를 '골디락스'로 평가하며 이상적인 수치로 제시했습니다. 만약 고용 데이터가 이보다 훨씬 강하게 나올 경우, 유가 및 금리 상승 압력을 재점화하여 시장에 부정적인 영향을 미 미칠 수 있습니다.

룰루레몬의 주가가 고점인 550달러 대비 큰 폭으로 하락했습니다. 이는 미국 내 매출이 약 12% 감소한 것에 기인합니다. 룰루레몬의 높은 가격과 함께 다양한 대체 운동복 브랜드들이 등장하면서 경쟁력이 약화된 것이 주된 원인으로 분석됩니다.

과거 강경한 매파로 분류되었던 월러 연준 이사는 최근 비둘기파와 매파 사이를 오가는 '올빼미파'적인 성향을 보이고 있습니다. 일각에서는 이러한 변화가 연준 의장직에 대한 그의 강한 열망을 반영한 행보라고 분석합니다. 자신의 발언을 통해 시장의 주목을 끌려는 의도 또한 포함된 것으로 보입니다.

연준 위원은 8월 10일 지표를 보고 물가 상승 여부에 따라 금리 인상을 고려해야 한다는 원칙적인 입장을 밝혔습니다. 이는 특정 방향을 주장하기보다는 지표를 확인한 후 결정하자는 중립적인 자세로 해석됩니다. 시장에서는 이러한 발언을 두고 금리 인상 가능성을 열어두면서도 신중한 태도를 보이는 것으로 평가하고 있습니다.

금리 인상 확률은 고점인 70%에서 현재 50.2%로 하락했습니다. 이러한 변화는 연준 내부의 엇갈린 발언들이 의장의 설득력을 약화시킬 수 있다는 우려로 이어지고 있습니다. 현재 금리 인상 확률이 반반인 상황은 시장의 불확실성을 가중시키는 요인으로 작용하고 있습니다.

일부에서는 고용 지표 발표를 앞두고 주가 하락에 대비하여 긍정적인 발언이 의도적으로 유도된 것이 아니냐는 음모론이 제기되었습니다.

최근 발표된 ISM 서비스업 지수는 서비스업 기업들의 인건비와 원자재 가격이 상승하고 있음을 확인시켜주었습니다. 서비스 물가는 한 번 오르면 잘 떨어지지 않는 특징이 있어, 신규 주문 증가와 원가 상승이 겹칠 경우 물가 압박이 심화될 수 있습니다. 이는 인플레이션 지속에 대한 우려를 키우는 요인입니다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 92달러 수준까지 상승했습니다. 유가 상승은 물가 상승 압력으로 작용하여 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 압박 요인이 될 수 있습니다. 만약 유가가 95달러에서 100달러를 돌파할 경우, 전반적인 시장에 큰 충격이 현실화될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다.

미국 재무부는 8월 8일부터 10일까지 3년물 500억 달러, 10년물 300억~400억 달러, 30년물 200억 달러 등 총 1,200억 달러 규모의 국채 발행을 예정하고 있습니다. 이처럼 대규모 국채 발행 물량이 시장에서 원활히 소화되지 않을 경우, 국채 미매각 사태로 이어져 시장 금리가 급등할 수 있다는 우려가 제기됩니다.

미국 재무부는 일본에 금리 인상을 압박하고 있습니다. 엔화 강세는 미국 시장에도 영향을 미치는데, 특히 엔화 가치 상승 시 엔 캐리 트레이드 청산 가능성에 대한 우려가 커집니다. 엔 캐리 트레이드는 저금리 엔화를 빌려 고금리 외화 자산에 투자하는 방식으로, 엔화 강세 시 투자자들이 부채를 상환하기 위해 자산을 매도할 수 있습니다.

엔화 강세는 과거에도 주식 시장에 충격을 준 사례가 있습니다. 특히 2024년 8월에는 엔 캐리 트레이드 청산으로 인해 팔란티어 주가가 급락하는 등 시장 불안이 고조된 바 있습니다. 엔화 가치가 상승하면 투자자들이 엔화를 갚기 위해 보유 자산을 매도하고 자금을 회수하려 할 것이며, 이는 증시 전반에 매도 압력을 가할 수 있습니다.

일본은 금리 인상 대신 미국 국채를 매도하여 엔화 가치를 방어하려는 시도를 하고 있습니다. 이는 일본이 국채를 팔아 엔화를 사들이려는 전략으로 보입니다. 하지만 미국의 국채 매도는 미국 채권 시장에 부담을 줄 수 있어, 미국은 이러한 일본의 행보에 대해 불편한 심기를 가지고 있습니다. 한편, 9월 17일 일본의 금리 인상 가능성도 거론되고 있습니다.

밴스 부통령이 연준에 금리 인하를 지속적으로 압박하고 있는 상황입니다. 그러나 현재 미국의 재정 적자가 심각한 수준임을 고려할 때, 이러한 금리 인하 주장은 현 경제 상황과 정책 방향 사이에 괴리가 있음을 보여줍니다.

기존 '미국주식에 미치다 TV' 채널이 '껄'이라는 새로운 이름으로 이전합니다. '껄'은 '살 걸', '팔 걸' 등 투자자들이 흔히 느끼는 후회와 아쉬움, 그리고 미래의 기회를 동시에 담아낸 말로, 모든 투자자들의 심리를 반영하고자 하는 의미를 가지고 있습니다. 시청자들은 새로운 채널에서 더욱 다양한 투자 정보를 접할 수 있을 것으로 기대됩니다.