증시각도기, CPI 앞둔 미국 증시 변동성 및 AI·반도체 시장 분석

증시각도기는 현재 진행 중인 방송 활동을 재검토하고 있으며, 이미 재검토 지시가 나왔다고 밝혔다. 이에 따라 다음 주까지 예정된 출연을 마친 후에는 방송 활동을 줄이고 휴식기를 가질 예정이라고 언급했다. 이는 기존 활동 목표를 달성한 데 따른 변화로 보인다.

미국 증시는 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 큰 변동성 없이 관망하는 '눈치 보기' 장세를 보였다. 그러나 이러한 상황 속에서도 주목할 만한 소식이 있었다. 엔비디아가 사모펀드들과 5억 달러 규모의 데이터센터 계약을 체결했다는 점이다. 증시각도기는 이 계약의 의미를 심층적으로 분석해야 할 필요가 있다고 강조했다.

신화적인 기술자로 평가받는 디딘 박사가 회사를 떠난 데 이어, 구글 딥마인드 대표이자 노벨 의학상 수상자인 허사비스 최고 경영자 역시 이탈하려 했으나 구글의 만류로 회장 자리로 옮겨 머물고 있다는 소문이 확산됐다. 이러한 인재 이탈 소식은 구글의 미래 성장 동력에 대한 우려를 낳으며 주가를 4% 가까이 하락시키는 결과를 가져왔다.

애플이 아이폰 18을 포함한 신형 제품의 가격을 크게 인상할 것으로 전망된다. 신형 아이폰 부품 가격 중 메모리 비중이 40%를 넘을 것으로 예상되는데, 이는 AI 데이터센터의 GPU보다 메모리 가격이 비중 면에서 더 높다는 점과 맥락을 같이한다. 이로 인해 애플조차도 핸드폰 제작 비용에서 메모리가 가장 비싼 요소가 되는 상황이다. 가격 인상이 매출 유지에 어떤 영향을 미 미칠지 주목된다. 한편, 삼성 갤럭시 폴드 8이 유튜브 시청에 최적화된 사이즈로 출시되어 절찬리에 판매 중이라는 소식도 전해졌다.

브렌트유는 다시 90달러에 근접했고, 특히 가솔린 가격은 순식간에 갤런당 3.14달러까지 급등했다. 증시각도기는 가솔린 가격이 인플레이션에 직격탄이며 소비자물가지수(CPI)에 결정적인 영향을 미치기 때문에 이 상승세가 지속되면 CPI가 좋게 나올 수 없을 것이라고 지적했다.

한국은행이 금리 인상 의지를 재확인하면서, 시장에서는 한국이 몇 차례 더 금리를 올릴지에 대한 의문이 커지고 있다. 이러한 불확실성은 원화 강세로 이어지고 있다. 한국은행은 실제 세 번 정도만 금리를 인상해도 상당한 금리 인상 효과를 낼 수 있을 것으로 분석된다.

증시각도기는 일본의 금리 인상 정책이 실패했다고 강하게 평가했다. 금융 정책과 금융 시스템의 선진화가 얼마나 중요한지를 강조하며, 금융 약화가 국제적인 통화 가치 하락으로 이어진다고 지적했다. 일본 정부가 엔화 약세를 용인하여 엔/달러 환율 200엔까지 가는 것을 원할 수도 있지만, 이는 일반 서민들의 삶을 극심한 어려움에 빠뜨릴 것이라고 경고했다. 또한, 일본과 같이 균일화된 사회에서도 K자형 경제 불균형이 심화될 것이라고 전망했다.

이는 일본이 1%의 낮은 금리를 유지하며 완만한 인상을 추구하는 반면, 한국은 올해와 내년에도 금리 인상을 지속할 것으로 보이기 때문이다. 증시각도기는 원화 강세에 유리한 조건이 더 많다고 판단하면서도, 일본이 예상치 못하게 강력한 금리 인상 시그널을 내면 원화 약세가 멈출 수 있으며, 이 상황은 올해 연말까지 확인이 필요하다고 밝혔다.

AMD가 데이터센터 분야에서 대규모 계약을 체결했다는 소식이 전해졌다. AMD는 엔트로픽과 20년간 데이터센터 구매 계약을 맺었으며, 거래 규모는 91억 달러에 달한다. 이 데이터센터에는 AMD 제품이 주로 사용될 예정이어서, AMD는 데이터센터 분야에서 지속적인 성장을 이룰 것으로 전망된다. 이번 계약은 AMD가 AI 및 데이터센터 시장에서 입지를 강화하는 중요한 발판이 될 것으로 보인다.

AI 기업 엔트로픽은 2026년 목표치를 넘어 연간 600억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상하고 있다. 그러나 이 같은 높은 매출에도 불구하고, 연간 400억~500억 달러에 달하는 막대한 데이터센터 비용 때문에 적자를 기록할 것으로 전망된다. 증시각도기는 엔트로픽이 상장 전 빠른 성장을 보여주면 투자자들이 기꺼이 자금을 빌려줄 것이며, 상장할 때까지는 재정적인 문제가 없을 것이라고 분석했다.

현재 AI 산업의 핵심은 데이터센터를 빠르게 구축하는 속도전이며, 이를 통해 수익을 창출하려는 움직임이 강하다. 따라서 주식 시장의 AI 서사에서 가장 중요한 요소는 '가격 유지'다. 이는 데이터센터가 AI 기업들에게 제공하는 서비스 판매 가격과 AI 기업들이 소비자에게 제공하는 제품 및 서비스 단가, 두 가지 측면에서 모두 중요하다.

중국 AI 기업들의 저가 전략은 현재 AI 서사에 큰 위험 요소로 작용할 수 있다고 지적했다. 다른 기업들이 500달러에 판매하는 서비스를 중국 기업이 10달러에 제공한다면 시장에 심각한 영향을 미칠 수 있다는 것이다. 그러나 증시각도기는 중국 AI 기업들이 훌륭한 LLM과 에이전트 AI를 개발하기 위해서는 강력한 컴퓨팅 파워가 필요하며, 현재까지 아센드와 같은 중국 기업의 GPU와 CPU가 칠라노급 성능을 보여주지 못하고 HBM도 충분히 확보하지 못하는 상황에서 서구 기업들을 쉽게 따라잡기는 어려울 것이라고 분석했다.

주식으로 돈을 벌어 사업을 시작했다가 실패했다는 한 시청자의 사연에 대해, 증시각도기는 사업을 쉽게 봐서는 안 된다고 조언했다. 사업의 성공에는 세상을 변화시키고자 하는 마음가짐, 빠르고 정확한 재무 계산 능력, 그리고 사람을 제대로 판단하는 통찰력이 필수적이라고 강조했다. 이는 단지 자본이 있다고 해서 성공할 수 있는 영역이 아님을 역설하는 대목이다.

이미 알려진 호재는 주식 시세에 반영이 끝나있으므로, 남들이 좋다고 할 때 투자하면 이미 늦는다는 것이다. 주식 시장은 보통 2년 후를 내다보며 움직이는데, 초보 투자자들이 현재 좋다고 듣는 이야기는 이미 과거의 이야기일 수 있다고 지적했다. 따라서 투자하기 전에 반드시 차트를 확인하고, 주가가 이미 많이 올라와 있다면 이미 반영된 상황일 가능성이 높다고 강조했다.

고가의 칩을 구매하고 데이터센터를 비싸게 이용하는 상황, 심지어 마진을 포기하면서까지 빠른 성장을 추구하는 현상 자체가 가격 버블이라는 설명이다. 이러한 가격 버블의 종료 시점은 데이터센터 사용료가 하락하는 시점이 될 것이라고 전망했다.

삼성전자가 3년간 총 700조 원의 주주환원을 할 것이라는 예상은 과도한 해석이며, 실제 공시 내용을 확인해야 한다고 지적했다. 삼성전자는 2024년부터 2026년까지 3개년 동안 매년 약 10조 원의 주주환원을 하고, 추가적으로 자유 현금 흐름의 절반을 주주환원하겠다고 공식적으로 발표했다.

금리나 버블 등 불안 요소가 많아 주식 시장이 원래 불안정한지, 아니면 요즘 특히 심한지 묻는 질문에 대해, 증시각도기는 불안한 것은 주가가 떨어져서 마음이 불안한 것이라고 답했다. 주식 투자는 궁극적으로 자기 마음을 다스리는 심리 게임이며, 심리에서 지면 아무리 좋은 호재가 있어도 실패할 수 있다고 강조했다. 또한, 처음 투자하는 사람들은 약 4년 정도의 시간을 갖고 경험을 쌓으며 체력을 키워야 한다고 조언했다. 시장을 떠나지 않고 꾸준히 버티다 보면 굳은살이 배기고 근육이 만들어져 더 나은 투자자가 될 수 있으며, 초기에 너무 많은 자금을 투자하기보다는 관리 가능한 선에서 시작하여 점차 규모를 늘려나가는 것이 바람직하다고 덧붙였다.