한국 증시, 실적 좋지만…왜 못 오르나

브로드컴의 실적이 이전 IR 대비 개선된 것으로 나타났습니다. 발표 이후 시간 외 거래에서 급락했으나 이내 보합으로 전환하며 상승하는 모습을 보였습니다. 이는 AI 인프라 투자가 확대되고 있음을 다시 한번 확인시켜주는 신호로 해석됩니다.

"브로드컴이 지난번 IR보다는 잘한 거 같습니다."

최태원 회장이 전 세계 어디든 공장을 빨리 지을 수 있는 곳이라면 직접 가서 짓겠다는 의지를 표명했으며, 키옥시아와의 협업 가능성까지 언급하고 있습니다.

"지금 최태현 회장님이 세계 어디래도 지금 공장을 지울 수 빨리 지울 수 있는데 있으면 내가 가서 짓겠다. 오죽하면 지금 키옥시아랑 협업을 하겠다. 이런 얘기를 하고 있어요."

국내 반도체 및 관련주들은 최근의 호재에도 불구하고 시장 반응이 미미한 모습을 보였습니다. MLCC(적층세라믹콘덴서) 부문에서 1조 원 이상의 공급 계약 소식이 있었음에도 불구하고 주가에 큰 영향을 미치지 못했습니다. 이수페타시스 등 주요 종목에서는 오히려 차익 실현 매물이 출회되는 현상이 나타났습니다.

"오늘 국내 반도체 및 뭐 관련주들 기판 MLCC 장비 MLCC도 좋은 얘기가 나왔잖아요. 1조 이상의 이제 뭐 그 공급 계약도 나오고 했는데도 반응을 안 했죠."

정부가 SK하이닉스의 환전 물량을 시장에서 파는 대신 직접 떠안는 방식으로 환율 관리에 나섰습니다. 이는 외환 안전 기금의 여유를 바탕으로 한 조치로, 환율을 더욱 안정적으로 유지하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

"정부가 그냥 시장에서 파는 게 아니라 정부가 그냥 떠안았죠. 이렇게. 그 이게 그렇게 하면 오히려 환율이 더 안정적으로 갈 수 있죠."

오히려 금리를 인하해야 할 수도 있다고 언급하며 현재의 안정화 추세를 강조했습니다.

"물가가 지금 이제 금리 이거 내려야 될 수도 있어. 아니 그러니까 올리는 거 말이 안 돼. 그 지금 안정화되는 저 시그널들이 보이고 있다."

1위 종목의 매수액이 192억 원에 불과하며, 1위와 5위의 차이가 30억 원대에 그치는 등 외국인의 적극적인 매수가 이루어지지 않고 있음을 보여줍니다. 기관 역시 삼성전기 등 일부 종목을 매수했으나 그 규모는 제한적이었고, 개인 투자자와 중소형주 중심의 수급 흐름이 관찰됩니다.

"외국인 순매수 보면서 깜짝 놀랐어요. 1위가 192억이야. 1등과 꼴등의 차이가 5등의 차이가 30억 차이, 31억 차이밖에 안 나요. 그럼 거의 외국인들은 매수 안 했다는 얘기죠."

알테오젠은 할로자임과의 모든 소송에서 전면 승소했으며, 노바티스를 대상으로 한 4조 4천억 원 규모의 기술 수출 계약을 체결했습니다. 이는 국내 역대 최대 규모의 기술 수출로, 알테오젠에게 매우 긍정적인 호재임에도 불구하고 장중 주가 변동성이 크게 확대되는 모습을 보였습니다.

"할로자임이 모든 소송에서 패소했습니다. 머가 다 이겼어요. 1시에 또 뭐가 터졌냐면 4조 4천억짜리 기술 수출이 터졌습니다. 이게 우리나라 역대 최대입니다."

삼성전기의 3분기 영업이익이 상향될 것으로 전망되고 있습니다. 환율 악재가 해소되고 있으며, AI 부품 공급 부족 현상은 오히려 심화되는 추세입니다. FCBJ(플립칩-볼그리드어레이), MSC(메탈실리콘카바이드) 등 주요 부품 분야에서 삼성전기의 경쟁력이 유지되고 있는 상황입니다.

"삼성전기 요즘에 뜨문뜨문 280만 원짜리 나왔고요. 어 일단은 3분기 영업 이익 상향되고 있고 상향될 거라고 보고 있고 환율 악제 상세가 되고 AI 부품 공급 부족은 심화되고 있다."

덕산하이메탈이 생산하는 솔더볼은 패키징 과정에서 사용되는 핵심 부품으로, 현재 모든 제품군에서 우상향하는 방향성을 보이고 있습니다. 2026년에는 솔더볼 매출이 전년 대비 124% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익률도 14.6%에 달할 것으로 전망됩니다. 현재 약 1만 원대인 주가에 비해 목표 주가는 23,000원으로 제시되었습니다.

"솔더볼 만듭니다. 솔더볼 조그만한 아주 작은 패키징 할 때 쓰는 건데 솔더볼이 지금 모든 제품에서 우상향 방향성을 보여주고 있다. 26년도는 전년 대비 124% 증가할 걸로 보이고 오피 마진도 한 14.6% 나올 거다."

투자자들이 주식을 다시 사고 싶어지는 시점은 해당 종목이 신고가를 갱신할 때입니다. 삼성전자가 30만 원, SK하이닉스가 200만 원을 돌파한다면 심리적인 변화가 일어날 것입니다. 그러나 한국 증시가 본격적으로 반등하기 위해서는 외국인 자금 유입과 ETF(상장지수펀드) 매수세가 필수적입니다. 현재는 외국인 자금이 충분히 유입되지 않고 있습니다.

"그럼 너는 사고 싶냐? 사고 싶은 상황이 아니니까. 주식 내 주식이 안 가냐? 왜 삼성전자 하이닉스 왜 이 모양이냐? 실적 좋다며. 그럼 그다음 질문을 해야지. 그럼 언제 사고 싶을까요? 삼성전자 30만 원 넘어가면 또 사고 싶을 겁니다. 하이닉스 200만 원 넘어가잖아요. 그럼 또 사고 싶을 겁니다. 외국인이 만들어야 되는데 지금 ETF도 안 들어오고 있다."

연료 전지는 가격이 매우 비싸지만, 데이터 센터의 전력 수요 증가로 인해 비싼 비용을 감수하고서라도 연료 전지를 도입해야 하는 긍정적인 시장 환경이 조성되고 있습니다. 오늘 주가 흐름을 확인할 필요가 있습니다.

"두산퓨어셀 가지고 또 말이 많아요. 어제 5천억이 넘는 계약을 따냈는데 그게 세론이 돼 버렸어요. 연료 전지가 엄청 비싸거든요. 근데 지금 연료전지 그 비싼 걸 사서라도 데이터 센터를 돌려야 되는 겁니다. 오늘 돌리는지 좀 확인할 필요가 있다."

휴머노이드 로봇 분야에서 옵티머스 등의 대량 양산 및 발열 문제가 대두되면서 로봇 관련주의 모멘텀이 약화되고 있습니다. 이런 상황에서 현대차와 엔비디아 간 합작 법인 설립 및 30조 원 규모의 자금 투자설이 제기되고 있습니다.

"또 휴머노이드 로봇이 생각보다 문제가 뭐냐면 저거예요. 그 옵티머스가 지금 성공을 못 하고 있다. 대량 양산의 발열 문제가 있답니다. 로봇 휴머노이드 이슈를 끌고 가던 옵티머스가 지금 죽어 버렸죠. 현대차랑 합작법인 만들어서 한 30조 규모에 뭐 자금이 들어올 수도 있다. 이런 얘기가 좀 있는 거 같아요."

이는 약 5~6조 원 규모로 추정되던 매집 물량을 대거 처분한 것으로 보입니다. 현재 국내 증시의 흐름은 외국인 투자자들의 움직임에 종속되어 그들의 매매 방향에 따라 시장이 좌우되는 상황입니다.

"오늘 선물 어제 외국인들이 선물을 2조 넘게 팔았는데. 어제 화가 나는 거는 외국인들이 그냥 가자는 대로 가더라고 시장."

2차전지 관련주는 현재 중요한 매물대에서 하락 후 반등하며 눌림목을 형성하고 있습니다. 현재 시점은 매수 접근이 가능하다고 판단되나, 트럼프의 강경 발언이나 금리 4.8% 재상승 등 거시 경제의 불안정성이 커질 경우 다시 흔들릴 가능성이 있습니다. 따라서 추격 매수보다는 트레이딩 관점에서의 접근이 권장됩니다.

"오늘은 저는 2차전지는 사도 된다. 눌리고 다시 올라가는 타이밍이니까 나쁘지 않을 것 같고요. 물론 이제 여기서 또 갑자기 또 트럼프가 강경 발언하거나 금리가 다시 또 4.8% 막 이렇게 가버리면 또 흔들릴 수 있습니다."

알테오젠의 총 기술 수출 금액은 약 17조 원에 육박합니다. 현재 알테오젠의 주가수익비율(PER)은 57배 수준으로, 과거 삼성바이오로직스 상장 초기 PER이 80~90배였던 것과 비교하면 상대적으로 낮은 밸류에이션 부담을 가지고 있습니다. 이는 알테오젠의 재무제표를 깊이 들여다보는 투자자들이 많지 않음을 시사합니다.

"알테오젠 토탈 기술 수출 금액이 17조 가까이 됐습니다. 알테오젠의 재무제표를 아무도 안 보시는데 PER이 57배. 옛날에 삼성바이오로직스 상장했을 때 80배였어요. 그거에 비하면 싸다."

필라델피아 반도체 지수가 현재 120일선에서 간당간당하게 지지를 시험하고 있으며, 단기적으로는 하락 추세에 있습니다. 이 지수가 5,100선 정도를 돌파해야 단기 하락 추세를 극복하고 안정적인 흐름을 보일 수 있습니다. 미국 증시가 먼저 회복되어야 국내 증시도 편안하게 움직일 수 있을 것으로 예상됩니다.

"필라델피아 반도체 지수가 120일선을 간당간당하게 지키고 있어요. 단기적으로 하락 추세입니다. 요걸 뚫어줘야 돼요. 5,100 정도는 가줘야 됩니다. 미국에서도 먼저 올라와 줘야 우리가 조금 편하게 할 수 있지 않을까?"

현재 시장은 급격한 하락장이 아닌, 단기 조정 단계를 거치며 완만하게 상승하고 있는 장세로 판단됩니다. 상승 속도가 느릴 뿐, 이 박스권 흐름을 어떻게 돌파해 나갈지가 중요한 관건입니다. 따라서 시장을 지나치게 비관적으로 볼 필요는 없다는 진단입니다.

"저는 단기 조정 중에 슬로우하게 올라가고 있는 장이다. 이렇게 보고 있습니다. 속도가 내릴 뿐, 이 박스권을 어떻게 뚫고 나가느냐 요거 조금 보셔야 될 것 같아요. 뭐 비관적으로 볼 필요는 없는 시장인 거 같습니다."

코스피의 12개월 포워드 PER(주가수익비율)이 5.1배까지 하락했습니다. 이는 시장이 기업들이 제시하는 다음 분기 가이던스 자체를 신뢰하지 않고 있음을 의미합니다. 만약 가이던스를 신뢰한다면 지수는 적어도 7배까지, 즉 현재보다 40~50%는 더 올라야 할 것으로 분석됩니다.

"코스피 어제 얼마였냐면 5.1배까지 떨어졌습니다. 12개월 포워드. 그 얘기는 안 믿는다는 거예요. 다음 분기 가이던스 자체를. 가이던스를 믿어주면 지수 자체도 일곱 배까지 올라가 줘야 되거든요. 적어도 40~50% 올라야 되는데."