IBK투자증권 함정남 차장이 현 시장 상황을 분석하고 10월 투자 포트폴리오 전략을 제시한다.
고금리 기조가 시장 전반의 투심을 위축시키면서 데이 트레이딩 시 익일 하락하는 패턴이 반복되고 있다. 하루 만에 시세가 꺾이는 탓에 어설픈 단타는 손실로 이어지기 일쑤다.
데이 트레이딩의 경우 매수 당일 상승했다가 익일 하락하는 패턴이 반복되어 손절 후 다시 오르거나 매수 후 하락하는 상황이 빈번하게 발생한다. 이는 고금리 기조가 시장 전반의 투자 심리를 위축시키고 있는 요인으로 지목된다.
뭐라도 하고 싶어서 단타를 치려고 하면 요즘 1일 천하예요. 섹터 순환매라고 하는 것이 한 사이클을 가고 그다음에 다음 섹터가 이렇게 주거니 받거니를 해야 되는데 지금은 데이 트레이딩으로 끝나고 이제 출발인가 싶으면 다음 날 여지없이 빠져 버려서 손절 치면 그다음부터 또 올라가고 사면 빠지고 팔면 오르는 그런 장이라서 어설픈 단타 하시는 분들은 상당히 힘드시라는 생각이 드는데요.
배당락일 주가 하락은 통상적인 재료 소멸 과정일 뿐이다. 외국인 매도세가 있었으나 장을 꺾을 정도는 아니었으며, 삼성전자는 매도 이유가 없음을 주가 흐름으로 증명했다.
외국인 매도세가 있었으나 장을 꺾을 정도의 압박은 아니었고, 배당락일의 주가 하락은 통상적인 재료 소멸 과정으로 평가된다. 다만 자사주 매입 방어 효과가 소진된 이후의 수급 대응이 관건으로 지목된다.
마이크론은 3분기 실적 발표 때마다 매도세가 출현하며 주가가 하락한 경험이 있다. 실적이 좋더라도 재료 소멸로 인식될 가능성을 경계하며 며칠간 방어적 수급을 지켜봐야 한다.
과거 3분기 실적 발표에서도 실적이 좋았음에도 불구하고 재료 소멸로 인식되어 주가가 하락한 경험이 있다. 따라서 향후 며칠간 자사주 매입 등 방어적 수급이 중요하게 작용할 전망이다.
삼성전기는 대규모 증설로 AI 시장 성장에 대응하고 있다. 트렌드포스는 AI 서버 공급망의 핵심 병목 구간을 디램, 기판, CPU, MLCC 순으로 지목했는데, 이는 관련 업체의 매출 성장을 견인할 전망이다.
이러한 병목 현상은 기판 및 MLCC 수요를 자극할 수 있으며, 특히 MLCC 관련 기업인 삼성전기가 주목받고 있다.
삼성전기는 대규모 증설 투자를 통해 AI 시장 성장에 대응하고 있으며, 증설 사이클은 사상 최대 매출 달성 시점까지 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.
기판 업체들은 FCBG 사업 및 국내외 공장 대규모 투자를 진행 중이며, 반도체와 유사한 장기 공급 계약으로 하반경직성을 확보하고 있다.
삼성전기, LG이노텍, 아바텍 등 안정적인 종목을 선호하며, 대덕전자, 코리아써키트, 이수페타시스 등도 관심 종목으로 꼽힌다.
현재 시장은 제한된 유동성으로 인해 반도체와 비반도체 간의 시소게임이 발생하고 있으며, 이러한 상황에서 반도체 및 소부장 섹터가 주도주로서의 역할을 수행할 가능성이 크다.
삼성전자 평택 P4·P5 공장의 장비 반입 시점이 당겨지고 SK하이닉스 용인 팹의 장비 반입 등 내년 2분기 공급 집중이 예상된다.
주식 시장의 6개월 선행성을 고려할 때, 지금부터 반도체 소부장 섹터에 대한 대응 논리가 유효하다는 분석이다.
미국과 달리 국내 제약·바이오 섹터는 투자 심리 위축 및 수급 부족 현상을 겪고 있어, 의미 있는 추세 전환이 나올 때까지 기다릴 필요가 있다.
의료 AI는 별도 테마로 분류되어 단기 공략이 가능하며, 미국 AI 시장의 흐름과 연동되는 의료 AI 종목에 주목할 필요가 있다.
HLB 그룹주들의 하락과 에이치엘비생명과학의 3% 반등 실패 사례는 제약·바이오 시장의 어려운 상황을 보여준다.
2차전지 섹터는 하반기 유망 섹터로 꼽히지만, 현재 주가 흐름은 다소 둔화된 모습을 보인다. 미중 정상회담에서 중국 전기차 공장 관련 언급 부재가 투자 심리 완화에 대한 기대를 불러일으키고 있다.
에코프로 유상증자 납입 이후가 주가 방향성의 핵심 포인트로 작용할 것이며, 범데이터센터 AI 관련 섹터로서의 역할론에 대한 시장의 의구심이 반영되고 있다.
현대로템 등 주요 방산주들이 52주 신저가를 기록하는 등 최근 하락세를 보였다. 이는 미국 대선 이후 종전 기대감이 시장에 반영되고 있기 때문으로 풀이된다.
전쟁이 끝나면 군비 증강과 군수 창고를 채워야 하므로 방산주의 장기 전망은 밝지만, 현재 확전 시나리오 상황에서 주가 반등 가능성은 있으나 매매 타이밍이 모호하다는 분석이 나온다.
외국인 수급 개선을 위해서는 미국 10년물 국채 금리가 5% 이하로 하향 안정화되어야 한다. 현재는 주식 기대 수익률과 채권 수익률이 비슷해 주식 매력이 낮아진 상태이며, 금리 하락 없이는 시장의 탄력적 반등을 기대하기 어렵다고 전문가들은 분석했다. 금리 안정화가 이루어져야 외국인 수급 개선을 기대할 수 있다.
현재 주식의 기대 수익률과 채권 수익률이 비슷한 수준이어서 주식의 매력도가 낮은 상황이다. 따라서 금리가 안정화되기 전까지는 시장의 탄력적인 반등을 기대하기 어렵다.
글로벌 매크로 환경 악화에 따라 미국 중간선거의 통계적 상승 확률을 믿기보다 배트를 짧게 잡는 전략이 요구된다. 핵심 포트폴리오는 반도체 소부장으로 압축하되, 보안 및 양자암호통신 등 테마주는 트레이딩 위주로 대응하는 것이 바람직하다고 밝혔다.
미국 중간선거 통계적 상승 확률이 있으나, 글로벌 매크로 환경 악화로 인해 단기적인 관점에서 접근하고 배트를 짧게 잡는 것이 유리하다.
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