SK증권 이재규 차장, "하반기 주식 시장, 반도체 외 업종에서 기회 찾아야"

이재규 SK증권 PB 차장은 하반기 주식 시장에서는 상반기와 다른 투자 전략이 필요하다고 강조했습니다. 상반기 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 주식 투자로 소외감을 느꼈던 투자자들은 하반기에는 이들 종목만 보유하고 있으면 소외될 수도 있다고 경고했습니다. 이 차장은 수익을 극대화하기 위해서는 많이 오를 수 있는 업종을 찾아야 하며, 하반기에는 그 대상이 달라질 가능성이 높다고 분석했습니다.

그는 상반기 내내 반도체 시장의 강세가 이어졌지만, 이는 시장 전체를 아우르는 보편적인 흐름은 아니었다고 진단했습니다. 이제는 개별 종목의 펀더멘털과 성장 가능성을 면밀히 분석하여 투자해야 할 시점이라고 덧붙였습니다.

이재규 차장은 현재 자신의 포트폴리오 비중을 공개하며, 반도체 20%, 바이오 25%, ETF 20%, 현금 25%라고 밝혔습니다. 특히 지난주부터는 바이오 비중이 반도체보다 많아졌다고 언급하며, 하반기 시장 변화에 선제적으로 대응하고 있음을 시사했습니다.

이 차장은 이러한 포트폴리오 조정이 하반기 시장에서 예상되는 변화에 대한 준비라고 설명했습니다. 그는 상반기 반도체 중심의 시장과는 다른 흐름이 나타날 것에 대비해 다양한 섹터에 고루 투자하고 현금 비중을 유지하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

이재규 차장은 최근 코스닥 상승으로 인해 '반도체 주식을 줄여야 한다'는 이야기가 많이 들리는 상황에 주목하며, 오히려 이러한 때가 반도체 주식을 공략할 기회가 될 수 있다고 조언했습니다. 투자 심리가 한쪽으로 쏠릴 때 역발상 투자를 통해 기회를 잡아야 한다는 의미입니다.

그는 시장의 분위기가 반도체에서 다른 업종으로 빠르게 전환될 때, 오히려 저평가된 반도체 종목에 대한 관심이 필요하다고 설명했습니다. 이는 시장의 과열과 과매도 심리를 활용한 전략으로, 단기적인 흐름보다는 장기적인 관점에서 접근해야 한다고 덧붙였습니다.

이재규 차장은 현재 반도체 주식은 보유하는 전략이 바람직하다고 제시했습니다. 그는 지난주까지만 해도 반도체를 줄이고 제약 바이오나 지수 ETF를 매수하는 것이 좋았지만, 이미 해당 종목들이 상당 부분 올라왔기 때문에 지금 와서 반도체를 전부 매도하고 넘어가는 것은 늦었다고 판단했습니다.

대신 반도체를 보유한 상태에서 제약 바이오 등 다른 코스닥 기업들이 조정을 받을 때 이를 매수 기회로 삼는 것이 현명하다고 설명했습니다. 시장이 과열되거나 급등한 후에는 언제든지 조정이 올 수 있으며, 이때를 활용하여 포트폴리오를 다변화하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

이재규 차장은 코스닥 시장이 연말까지 1,000포인트를 넘어설 것으로 전망했습니다. 그는 코스닥이 1차 반등 이후 현재 눌림목 구간에 진입했다고 진단하며, 이 눌림 과정에서 한 달 정도만 버텨준다면 연말까지 코스닥의 강세가 이어질 가능성이 높다고 분석했습니다.

특히 지금부터 한 달 후에도 코스닥이 크게 밀리지 않는다면 내년 상반기까지도 양호한 흐름을 보일 수 있다고 덧붙였습니다. 이는 코스닥 시장이 단기 조정을 거치더라도 중장기적인 상승 추세를 유지할 것이라는 기대감을 반영한 것으로 풀이됩니다.

이재규 차장은 하반기 시장이 개별 종목의 성과가 두드러지는 '종목별 장세'로 전환될 가능성이 높다고 전망했습니다. 상반기와 같이 시장 전체를 견인하는 특정 섹터보다는, 기업의 경쟁력과 성장성을 바탕으로 한 개별 종목들이 시장 대비 압도적인 수익률을 기록할 수 있다는 설명입니다.

그는 삼성전자와 SK하이닉스 같은 대형 반도체주는 과거처럼 100%씩 급등하기보다는, 포트폴리오의 안정성을 높이는 역할을 할 것이라고 내다봤습니다. 이는 대형주들이 시장의 변동성을 완화하고 안정적인 수익률을 제공하는 역할을 한다는 의미입니다.

이 차장은 투자자들이 종목 연구와 분석에 더 많은 시간을 할애해야 한다고 강조했습니다. 기업의 내재 가치를 파악하고 시장의 트렌드를 읽는 능력이 하반기 투자 성패를 좌우할 것이라고 설명했습니다.

따라서 무작정 대형주에만 집중하기보다는, 성장 잠재력이 큰 중소형주나 특정 테마주에 대한 관심이 필요하다고 조언했습니다.

이재규 차장은 '반등이 나오면 매도하겠다'고 말하는 투자자들에게 지금이라도 10% 정도를 매도하여 심리적 부담을 줄이는 것이 현명하다고 조언했습니다. 반등을 기다리다가 기회를 놓치거나 더 큰 손실을 볼 수 있기 때문입니다.

그는 반등 시 30%를 매도하는 것보다 지금 10%를 매도하는 것이 전체 매도 물량을 줄여 심리적 부담을 덜고, 확실하게 매도 결정을 내릴 수 있는 방법이라고 설명했습니다. 이는 손실이 발생했을 때 결정을 미루기보다는 일부라도 대응하여 리스크를 관리하는 것이 중요하다는 의미입니다.

이재규 차장은 만약 다음 주에 반도체 주식이 상승하지 못한다면 과감하게 비중을 축소할 것이라고 밝혔습니다. 그는 주가가 논리적이기보다는 수급의 흐름에 따라 움직인다는 점을 강조하며, 상반기 시장 흐름과는 분명히 달라졌다고 진단했습니다.

2차전지 주식의 사례를 들며, 좋은 내용만 찾다가 손실을 본 투자자들이 많았다고 지적했습니다. 반도체는 다르지만, 아무런 대응 없이 보유만 한다면 주가가 밀릴 수도 있으니 일부라도 매도하여 대응할 필요가 있다고 조언했습니다. 그는 상반기 같은 반도체 랠리가 하반기에는 어려울 수 있음을 재차 강조했습니다.

이재규 차장은 고객 포트폴리오에 반도체 주식이 전혀 없는 경우에는 매수를 권하지만, 100%에 달하는 과도한 비중을 가진 경우에는 매도를 권유한다고 밝혔습니다. 그는 포트폴리오에 20% 정도는 반도체가 있어야 한다고 보면서도, 융통성 있는 운용의 중요성을 강조했습니다.

특히 매수 단가가 현재가 대비 10% 정도 상단에 있는 경우라면, 반도체 비중을 30~40% 정도로 유지하는 것이 적당하다고 판단했습니다. 그 이상은 현재 시장에서 매력도가 낮다고 지적하며, 비중 조절을 통해 리스크를 관리하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

이재규 차장은 경제 방송이나 신문에서 '반도체가 꺾이고 안 좋을 것'이라는 뉴스가 많이 나올 때가 오히려 반도체 주식의 매수 타이밍이 될 수 있다고 역설했습니다. 대중의 심리가 극도로 비관적일 때가 저점 매수의 기회가 될 수 있다는 역발상 투자 전략입니다. 그는 경제 방송에서 한창 떠들고 조간신문 일면에 이슈가 나올 때가 주가의 '꼭지'일 수 있음을 경고하며, 이때가 매수의 기회라고 강조했습니다.

이재규 차장은 연말까지 한국 증시가 미국 증시보다 더 좋을 것이라고 전망했습니다. 특히 한국 증시 중에서도 코스닥 시장의 강세가 이어질 것으로 내다봤습니다. 그는 지난 10년 이상 미국 증시가 한국보다 좋았지만, 작년부터 올해까지 한국 시장이 더 강한 모습을 보였으며 이러한 추세가 일시적이지는 않을 것이라고 분석했습니다.

이 차장은 한국 시장의 펀더멘털 개선과 정책적 지원 등이 맞물려 국내 증시가 미국 증시 대비 매력적인 투자처가 될 수 있다고 설명했습니다. 특히 성장주 중심의 코스닥 시장이 하반기 실적 개선 기대감과 함께 상승 탄력을 받을 것으로 예상했습니다.

이재규 차장은 만약 앞으로 코스닥 시장에서 종목별 장세가 본격화된다면, 다시 방송에 나와 반도체 주식을 보라고 말할 것이라고 언급했습니다. 이는 시장의 흐름에 따라 유연하게 투자 전략을 전환할 필요성을 강조한 발언입니다.

그는 특정 섹터에만 맹목적으로 투자하기보다는, 시장 상황 변화에 맞춰 항상 주도주를 찾아야 한다고 설명했습니다. 현재는 코스닥의 중소형주들이 주도권을 잡고 있지만, 이들의 상승세가 정점에 달하면 다시 반도체와 같은 대형주로 관심이 옮겨갈 수 있음을 시사했습니다.

이재규 차장은 2차전지 주식이 너무 많이 빠져서 현재 반등하고 있는 상황이라고 진단하며, 만약 2차전지 주식을 보유하고 있거나 매수할 의향이 있다면 지금 매수하는 것이 합리적이라고 판단했습니다. 그는 과도한 하락 이후에는 기술적 반등이 나올 가능성이 높다고 분석했습니다.

이는 2차전지 섹터가 단기적인 과매도 구간을 지나면서 저가 매수세가 유입될 수 있음을 시사합니다. 다만, 투자 시에는 기업의 펀더멘털과 장기 성장성을 함께 고려해야 한다고 덧붙였습니다.

이재규 차장은 국내 셀 3사(LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온) 기업들의 주가가 2027년 실적 기준으로 보더라도 주가수익비율(PER)이 30~50배 수준으로 고평가되어 있다고 지적했습니다. 절대적인 밸류에이션만 놓고 보면 저평가됐다고 보기 어렵다는 의견입니다.

그럼에도 불구하고 이 차장은 이들 기업의 주가가 추가로 상승할 가능성이 높다고 전망했습니다. 이는 시장의 성장 기대감, 기술 경쟁력, 그리고 미국 인플레이션 감축법(IRA) 등 우호적인 정책 환경이 복합적으로 작용하여 밸류에이션 부담을 상쇄할 수 있다는 판단으로 풀이됩니다.

이재규 차장은 한국 산업군 중에서 중국 기업들과 가격 경쟁력으로 맞설 수 있는 분야가 많지 않다고 지적했습니다. 하지만 2차전지, 태양광, 제약 바이오 등 일부 산업은 예외라고 설명했습니다.

특히 2차전지 산업은 미국의 중국 규제로 인해 수혜를 받을 것으로 예상했습니다. 최근 통신 장비주들이 변동성을 보인 것도 미국이 중국을 규제하면서 나타난 현상이라고 분석하며, 지정학적 요인이 특정 산업의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 강조했습니다.

이재규 차장은 자신이 반도체가 안 좋다고 말하는 것이 아니라, 반도체를 제외한 다른 업종군들이 너무 많이 먼저 밀려왔기 때문에 오히려 지금이 투자할 만한 시점이라고 설명했습니다. 그는 이러한 저평가된 기업들에 주목할 필요가 있다고 강조했습니다.

상반기 반도체 쏠림 현상으로 인해 다른 업종들이 상대적으로 소외되었던 만큼, 하반기에는 이들 업종의 키 맞추기 장세가 펼쳐질 수 있다는 분석입니다. 특히 실적 개선이나 새로운 성장 모멘텀이 있는 기업들을 찾아야 한다고 조언했습니다.

이 차장은 단순히 가격이 많이 하락했다는 이유만으로 투자하기보다는, 기업의 펀더멘털과 산업 전망을 종합적으로 고려해야 한다고 덧붙였습니다.

따라서 투자자들은 반도체 외의 다양한 섹터에 대한 관심을 넓히고, 저평가된 우량 기업을 발굴하는 노력이 필요하다고 강조했습니다.

이재규 차장은 로봇 산업의 밸류에이션이 현대차에 어느 정도 반영된다면 추가적인 상승 가능성이 충분하다고 분석했습니다. 그는 현대차가 SK스퀘어나 삼성전기, SK하이닉스 같은 시가총액 상위주보다 더 매력적인 투자처가 될 수 있다고 평가했습니다.

특히 현대차, 한화에어로스페이스, HD현대중공업 같은 기업들이 7월에 다른 상위주들보다 훨씬 더 많이 밀렸기 때문에, 현재 가격 수준에서 투자 매력이 높다고 판단했습니다. 이는 대형 우량주임에도 불구하고 과도하게 하락한 종목들이 반등할 여력이 있다는 의미입니다.

이 차장은 로봇 기술의 발전과 상용화가 현대차의 미래 성장 동력으로 작용할 수 있으며, 기존 자동차 사업과의 시너지를 통해 기업 가치를 높일 수 있다고 설명했습니다.

이재규 차장은 삼성전자와 SK하이닉스가 장기적으로 보면 매우 좋은 기업임은 분명하다고 강조했습니다. 그렇기 때문에 이들 주식을 줄이고 다른 투자를 하라고 강하게 권유하기는 어렵다고 솔직한 입장을 밝혔습니다.

하지만 그는 하반기에 좀 더 나은 투자 성과를 원한다면, 기존의 반도체 중심 전략에서 벗어나 다른 투자처에 대해 공부해볼 필요가 있다고 제안했습니다. 이는 특정 종목에 대한 맹신보다는 시장 변화에 맞춰 유연하게 사고하고 대응하는 자세가 중요함을 시사합니다.