코스피·코스닥 하락, 금리 쇼크 우려

최근 시장 심리 위축은 예상과 다른 매크로 환경 변화에서 비롯됐다. 유가 상승은 시장의 부담을 가중했으며, 10년물 국채 금리 상승에 대한 공포도 투자자들의 우려를 키웠다.

김민수 대표는 "최근 들어서 저희가 어떤 생각하는 매크로가 이게 아니라는 생각이 들다 보니까 거기서 나오는 변화 가지고 심리가 되게 많이 위축됐다고 봐야 할 것 같습니다"라고 언급했다.

EPS가 매년 10%대, 올해 20%대 상승하는 현상이 나타나면서 10년물 국채 금리가 5%대가 되어도 크게 걱정할 수준은 아니라는 분석이다.

JP모건은 금리가 6%까지 오르더라도 시장이 버틸 체력이 있다고 평가한다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 105달러에 이르고 금리가 5%대에 달하는 상황에서도 시장은 패턴 변화 없이 일정한 자리를 지킨다.

김민수 대표는 과거와 달리 매크로 문제로 시장이 크게 무너질 때와는 다른 양상으로, 매크로 악재보다는 기업 실적이 시장을 방어하는 역할을 한다고 분석한다.

고금리 환경이 장기화되면서 하드웨어 기업들은 투자 불확실성으로 타격을 받을 수 있다. 금리가 오르면 예상만큼 투자를 집행하기 어려워지고, AI 속도론에도 불구하고 사업 축소에 대한 우려가 제기된다.

반면 빅테크 및 소프트웨어 기업들은 강한 상승 흐름을 이어간다. 이는 매수세가 하드웨어에서 소프트웨어 중심으로 이동하는 것으로 보이며, 시장의 전반적인 성격 변화로 보기는 어렵다.

다만 금리 인상 여부 자체보다 회의 후 발표될 코멘트(가이던스)가 시장에 더 큰 영향을 미칠 것으로 전망된다.

현재 시장은 기업 실적이 매크로 악재를 이길 수 있는 구간으로 평가된다.

현재 10년물 국채 금리가 5%에 달하는 상황에서, 시장의 조정을 활용한 전략적 접근이 중요하다.

주봉상 코스피 지지선은 6,400대에서 7,000대 사이로 분석된다. 시장이 조정을 받을 때 이러한 지지 구간을 찾아 대응하는 것이 효과적이라고 김민수 대표는 말한다.

추석 연휴를 앞두고 증시의 거래량 감소가 예상된다. 연휴 기간 동안 시장은 단타 중심의 흐름이 형성될 가능성이 높다.

최근 반도체 종목들은 전반적으로 상승했으나, 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스는 다소 주춤하는 모습을 보였다. 반면 후공정 분야, 특히 패키징 및 장비 관련 종목들은 선별적인 강세를 나타냈다.

SFA반도체와 같은 특정 종목들이 시장에서 부각되었다.

SFA반도체가 눈에 띄게 상승하며 턴어라운드에 대한 기대감이 커지고 있다. 한때 적자 기업으로 어려움을 겪었던 SFA반도체는 DDR5 생산 위탁 물량 증가로 실적이 개선될 전망이다.

올해 영업이익은 200억 원대 중반에 이를 것으로 예상된다.

테스터 분야에서 강세를 보이는 종목 중 하나는 엑시콘이다. 엑시콘은 CXL(Compute Express Link) 테스터 기술력을 강화하며 시장에서 꾸준히 우상향 흐름을 보인다.

경쟁사 레오셈과의 비교에서 콜테스트 통과 여부가 차이점으로 부각되며, 하반기에 실제 물량 증가로 실적이 증명될 경우 한 단계 더 도약할 것으로 기대된다.

테스터 부품 소재 분야에서도 강한 종목들이 눈에 띈다. ISC는 소켓 분야에서 꾸준한 반등세를 유지하고 있으며, TSE 역시 프로브카드 분야에서 추세가 살아있다.

전반적으로 전공정 관련주보다는 후공정 관련주들이 강세를 보이는 추세가 이어진다.

기판 분야의 강자인 심텍은 주가가 밀려도 다시 회복하려는 경향을 보이며, 최근에는 TLB가 부각되어 횡보세 속에서도 매수세가 살아있다.

PSK홀딩스는 HBM(고대역폭 메모리) 설비 투자 관련 기사로 강세를 이어간다.

SKC 앱솔리스 등 일부 기업은 사업 강화를 추진하고 있으나, 시장의 전체적인 기대감은 낮아진 상태다. 유리 기판 테마가 다시 상승하기 위해서는 인텔의 강력한 시장 드라이브가 필요할 것으로 보인다.

삼성전자 투자 시 보통주보다는 우선주에 주목할 필요가 있다. 우선주는 보통주 대비 높은 배당 수익률을 제공한다. 또한, 삼성전자가 자사주 매입을 진행할 경우 우선주가 소각 대상이 될 가능성이 높아 투자 매력이 더 크다.

상법 개정 등 규제 대응 측면에서도 우선주가 유리한 위치에 있다는 분석이다.

예상대로 배당금이 현실화될 경우 주주 가치 제고에 크게 기여할 것으로 보인다.

김민수 대표는 하락 구간을 적립식으로 활용하는 장기 투자 전략을 제언하며, "만약에 그렇게 되게 되면 생각보다 이제 열 번만 더 줘도 이제 30조 배당하는데요. 그럴 생각하면서 오히려 그냥 적립한다 느낌으로 하는 게 좋지 않나"라고 말했다.

시장 변동성이 확대되어 주가가 하락할 경우 155만 원에서 160만 원 사이 구간에서 매수 기회를 포착할 수 있다.

우상향 흐름 내에서 눌림목을 활용한 매수 전략이 유효하다.