알리바바 AI 투자 확대, 유가 변동

엔비디아 칩 비용 부담을 해소하기 위해 알리바바는 자체 AI 칩 '전우'를 공개하며 현재 5GW 수준의 데이터센터를 2032년까지 20GW 규모로 연평균 22%씩 성장시키겠다고 밝혔다.

현재 알리바바의 데이터센터 보유 용량은 약 5GW 수준으로, 2032년까지 연평균 22%의 고성장이 예상된다.

엔비디아 칩 비용 상승으로 AI 인프라 투자비 부담이 커지는 상황에서도 알리바바는 공격적인 투자를 이어갈 방침이다.

이러한 투자는 알리바바의 클라우드 서비스 경쟁력을 강화하고 장기적인 성장 동력을 확보하려는 전략으로 풀이된다.

알리바바는 연간 발생하는 현금흐름으로 전체 AI 인프라 투자 비용의 80%를 충당할 수 있는 구조다.

부족한 20%는 회사채, 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 발행 등을 통해 조달하며, 낮은 금리로 인해 채권 발행이 비용 효율적인 방식으로 활용된다.

기업과 국가 차원 모두 AI 개발 속도를 줄일 의향이 없는 것으로 분석된다.

현재 B2B 중심의 AI 투자가 앞으로 B2C 시장으로 확장될 것으로 예상되며, 이는 전체 시장 규모를 크게 키울 수 있다.

왕정 부장은 미국과 중국 외에도 유럽, 동남아, 남미 등 다양한 지역에서 AI 시장이 훨씬 더 커질 수 있다고 전망했다.

이란이 미국의 호르무즈 해협 재개방을 먼저 제안하자 유가 변동이 시작됐다.

트럼프 대통령이 유엔 총회 연설에서 이란에 '합이냐 전멸이냐'는 압박성 발언을 내놓자 유가 낙폭이 일시적으로 축소됐다.

하지만 미국과 이란 대표단이 유엔 본부에서 3시간가량 회담을 가졌다는 소식이 전해지면서 유가 낙폭이 다시 확대되었다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 배럴당 90달러 아래로 하락했다.

이란이 미국의 군사적 압박 완화 조건을 내걸고 호르무즈 해협 재개방을 제안하고, 사우디 동서 송유관 재가동 이슈로 공급 확대 전망이 나오며 유가 하락에 기여했다.

또한, 트럼프 대통령의 압박 연설에도 불구하고 미국과 이란 대표단이 3시간 동안 회동했다는 소식에 시장은 안도감을 나타냈다.

보스턴 연방준비은행의 콜린스 총재는 물가가 2%를 상당폭 상회하는 수준에 머물 것이라는 매파적 발언을 내놓으며 금리 하락폭을 축소시켰다.

트럼프 대통령의 이란 압박 유엔 총회 연설 또한 금리 하락폭이 반납되는 흐름을 보였다.

이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 시장의 금리 하락 기대감을 일부 상쇄한 것으로 파악된다.

피델리티의 비트코인 현물 ETF는 실제 마켓에서 비트코인 현물을 직접 매수하기 때문에 비트코인 가격에 직접적인 영향을 미친다.

피델리티 ETF가 차지하는 전체 자산 비중이 기존 15~17% 수준에서 현재는 20%를 상회하는 유입을 보였다.

이는 현물 추세가 강세임을 나타내며, 피델리티의 추가 매수 여력으로 이어지는 선순환 구조를 형성한다.

시장 내 피델리티의 점유율 확대는 비트코인 현물 ETF 시장의 판도 변화를 예고한다.

비트코인 현물 ETF 시장에서 높은 유동성이 투기적 수요를 뒷받침함에 따라 주요 지지선을 뚫어내는 흐름이 이어지고 있다.

비트코인의 높은 유동성은 투기적 수요를 계속 유지하게 하는 요인으로 작용한다.

주요 지지선과 저항선을 뚫어내는 긍정적인 흐름이 현재 시장에서 나타나고 있다고 분석된다.

AI 에이전트 '뮤즈'는 기존에 보지 못한 서비스의 향상을 제공하며 소비 자동화의 구체적인 사례들을 보여준다.

자동차 보험 갱신 시에는 최적의 가성비 상품을 비교하여 자동으로 가입하고, 항공권 가격 하락 시에는 크레딧 환급까지 추적하여 사용자에게 돌려주는 등 검색 시간과 비용을 획기적으로 절약한다.

엔트로픽의 오퍼스 5.5는 반도체·광통신·AI 인프라 중심의 공격적 투자안을 40대 투자자에게 제시했다. 에너지 ETF(XLE)로 지정학적 리스크를 헤지하고 단기 국채 10%를 배분해 조정장에 대비했으며, 금리 인상기에는 확실한 이익 성장주만 보유한다는 전략을 유지한다.

포트폴리오는 반도체, 광통신, AI 인프라 관련 종목 위주로 편성되었으며, 지정학적 리스크 헤지를 위해 에너지 ETF(XLE)를 포함했다.

조정에 대비하여 단기 국채에 10%를 배분함으로써 포트폴리오의 방어적 성격도 고려했다.

기술주에 편중되지 않도록 금융과 헬스케어, 산업재로 섹터를 분산하고 종목별 비중을 20%로 제한하여 반기별 리밸런싱을 시행한다.

기술주뿐만 아니라 금융, 헬스케어, 산업재 등 다양한 섹터로 분산 투자하며, 개별 종목 비중은 최대 20%로 제한하고 반기별 리밸런싱을 통해 변동성을 관리한다.

에이전틱 AI 도입에 따라 서버 CPU 시장에서 32.5~60빌리언 달러의 증분 수요가 발생할 것으로 모건스탠리는 내다봤다. 행동하는 AI 구현이 본격화되면서 디램 수요는 연간 공급량의 26~77%까지 급증할 전망이며, 박세익 전무는 이를 통해 병목 현상이 GPU에서 CPU와 메모리로 전이될 것으로 분석했다.

모건스탠리 추산에 따르면, 서버 CPU 시장은 에이전틱 AI 도입으로 32.5빌리언 달러에서 60빌리언 달러 규모의 증분이 발생할 것으로 예상된다.

디램(DRAM) 시장은 에이전틱 AI의 영향으로 2030년까지 기존 300빌리언 달러 규모에서 900빌리언 달러 규모로 크게 확대될 것으로 분석된다.

행동하는 AI의 구현은 메모리 수요를 폭발적으로 증가시키는 구조로 이어질 것이며, 이는 연간 디램 공급량의 26%에서 77%에 달하는 규모에 해당한다.

하이퍼스케일러 기업들의 인프라 투자 가속화는 수요 대비 공급이 부족한 시장 상황에서 기인한다.

새로운 AI 모델의 등장과 수요 증가는 클라우드 서비스 사용 증가로 이어지고, 이는 다시 인프라 투자로 연결되는 선순환 구조를 형성한다.

모건스탠리 자료는 하이퍼스케일러들의 기존 투자 계획에 구체적인 숫자를 더하여 업데이트한 것으로, 토큰 수요 발생 시 인프라 투자가 늘어나는 양상을 보여준다.

메타가 새로 내놓은 기능들이 경제적 독점력을 가진 해자인지 단순 혁신인지에 대한 시장의 엄밀한 검증이 요구된다.

만약 메타만이 이러한 기능을 독점적으로 제공할 수 있다면 이는 해자지만, 다른 플랫폼들도 유사한 기능을 구현할 수 있다면 단순한 기술 발전으로 봐야 한다.

후자의 경우, 부가 가치가 투자자에게 넘어가는 혁신이기 때문에 메타에 대해 지나치게 우호적인 투자를 할 필요는 없다는 판단을 내렸다.

즉, 메타의 기능 강화가 시장 지배력을 강화하는 요인인지, 아니면 전반적인 기술 발전의 한 부분인지에 따라 투자 전략이 달라져야 한다는 것이다.

한국 시장의 신흥국 특성과 환율 변동성이 겹치며 반도체 대장주들이 고점 대비 큰 폭의 조정을 받았다.

이러한 하락은 한국 시장이 신흥 시장이라는 특성과 함께 환율 영향도 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

반도체 소재와 부품 업종을 비교하면 밸류에이션 측면에서 부품주가 우위에 있다.

소켓이나 테스트 분야의 부품 기업들은 대체로 20% 이상의 높은 마진을 기록하며, 새로운 기술 기대로 인해 밸류 상단을 뚫고 갈 잠재력을 가지고 있다.

반도체 소재 기업인 솔브레인은 10% 초중반의 마진율을 유지하며 볼륨 확대로 실적을 견인한다.

부품주가 고밸류를 기록할 경우, 소재주가 키맞추기를 할 수 있는 전략적 기회가 유효하다고 언급된다.

하나마이크론은 SFA반도체 대비 높은 가격 매력을 보유하고 있다.

하나마이크론은 내년 예상 실적 기준으로 주가수익비율(PER)이 약 12배 수준인 반면, SFA반도체는 시장 컨센서스 기준 20배 이상으로 나타났다.

다만 SFA반도체는 온양 공장 라인 이관에 따른 감가상각 절감과 수익성 개선 모멘텀이 존재하여 성장 잠재력을 지닌다.

SFA반도체는 밸류에이션이나 경제적 해자보다는 턴어라운드 모멘텀을 중심으로 접근해야 한다.

현재는 북(Book) 가치나 배당을 논의할 단계가 아니며, 실적 숫자가 가시화되기 전까지 주가 변동성을 견뎌내는 전략이 필요하다.

장기적으로는 2027년에서 2029년까지 예상되는 외주 물량 증가가 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상된다.

분석가들의 삼성전자 영업이익 전망치와 밸류에이션 간에 괴리가 존재한다는 의문이 제기됐다.

올해 예상 매출액 702조원, 영업이익 36.4조원 대비 내년 매출액 723조원, 영업이익 34.6조원으로 감익이 우려되는 상황이다.

파운드리 경쟁력 회복과 HBM 비중 확대에 따른 흑자 전환 기대감이 투자 의견 매수의 핵심 근거다.

수익성 개선과 HBM4 노출도 확대를 고려하면 삼성전자가 배당 및 자사주 매입 정책과 맞물려 투자 매력도가 높다.

삼성전자는 파운드리 흑자 전환과 HBM4 노출도 확대를 통한 마진 상승 구조를 기대할 수 있다.

또한 삼성전자는 배당 매력과 함께 자사주 매입 및 소각 이슈가 있어, 단기적으로는 자사주 매입이 배당금 절감 효과로 이어질 수 있다는 분석도 제기된다.