미국 경제, 금리 인상 지속될까?

미국과 이란 간의 평화 협정 체결 가능성은 현재로서는 낮게 평가되고 있지만, 그럼에도 불구하고 유가 상승세는 단기적일 것으로 전망됩니다.

이는 OPEC 국가와 비OPEC 국가의 생산량 증가, 대체 에너지원의 지속적인 개발, 그리고 6개월 내 유가가 하락할 것이라는 시장 예상에 근거합니다.

10년 만기 국채 수익률이 2023년 11월 이후 최고치를 기록한 후 소폭 하락하며 증시를 일시적으로 상승시켰으나, 이러한 추세가 오래가지 않을 것이라는 우려가 제기되고 있습니다.

시장 참여자들은 수익률 하락에 대한 확신이 부족하며, 연방준비제도(연준)의 공격적인 금리 인상 가능성이 여전히 시장에 변동성을 더하고 있습니다.

현재 선물 금리와 장기 현물 금리의 움직임을 종합적으로 분석해 볼 때, 스프레드가 120 베이시스 포인트(bp) 정도 확대되어 금리 인상이 예상되고 있습니다.

에너지 가격, 관세, 인공지능(AI) 관련 자본 지출, 그리고 국채 발행 증가가 이러한 금리 변동의 주요 요인으로 작용하고 있으며, 페드워치(FedWatch)에서는 0.25%p 금리 인상 확률이 66%로 반영되고 있습니다.

뉴욕 라이프는 미국의 금리 부담이 지속적으로 증가하고 있으며 인플레이션 억제 전략에 대한 불확실성이 크다고 보아 금리 인상에 회의적인 시각을 보였습니다. 재정 적자와 이자 부담이 금리 인상의 발목을 잡을 것이라는 분석입니다.

반면 PNC는 지정학적 요인으로 인한 유가 하락이 없이는 금리 인상이 불가피하며, 이는 증시 불안을 초래할 것이라고 진단했습니다. 또한 채권 매도세가 자발적인 금리 인상 효과를 유발할 가능성도 제기했습니다.

최근 발표된 ADP 민간 고용은 예측치 4만 7천 건에 미치지 못하는 3만 8천 건을 기록하며 크게 줄어들었습니다. 이는 고용 시장의 둔화 신호로 해석될 수 있으며, 금리 인하 가능성에 대한 긍정적인 신호로 여겨지기도 합니다.

이와 함께 원유 재고 감소세가 지속되고 있으며, 여름철 고용 증가세가 둔화하고 정규직 감소 현상이 나타나면서 전반적인 경제 지표가 복합적인 양상을 보이고 있습니다.

오는 8월 비농업 부문 고용(Nonfarm Payroll)은 5만 3천 명 정도 증가할 것으로 예측되고 있지만, 현재 노동 시장의 전반적인 고용 둔화와 활발하지 않은 채용이 지속되고 있습니다.

특히, 대부분의 신규 일자리가 의료 분야에 집중되어 있다는 점은 다른 산업 분야에서의 고용 창출이 미진함을 시사합니다.

최근 금융 부문에서도 고용이 증가했는데, 이는 인공지능(AI) 호황에 따라 대규모 데이터 센터 건설이 활성화되고 관련 인력, 특히 배관공 등 인프라 구축 인력이 지속적으로 유입되고 있기 때문입니다.

주식 시장의 상승세 또한 금융 자문 수요를 증대시키며 금융 분야 고용 증가에 기여하고 있습니다.

지난 8월로 끝나는 12개월 동안 평균 임금 인상률이 3%에 불과하여 팬데믹 이전의 최저 수준에 머물렀다는 점은 노동 시장의 부진을 나타냅니다.

인구 증가 속도가 저하되면서 대규모 일자리 창출의 필요성 또한 감소하고 있어, 전반적인 임금 상승 압력이 낮아지고 있는 것으로 분석됩니다.

존 윌리엄스 뉴욕 연방 준비 은행 총재는 최근 TV 출연에서 금리 인상 가능성에 대해 보다 개방적인 태도를 보였습니다. 이에 따라 9월 금리 인상 가능성은 36%에서 64%로 상향 조정되었습니다.

윌리엄스 총재는 데이터 기반의 신중한 접근을 강조하면서도, 현재 데이터만으로는 인플레이션 목표치 달성 여부를 판단하기 어렵다는 불확실성을 언급했습니다.

호르무즈 해협 위기와 같은 공급 충격으로 인한 원유가 상승은 금리 인상만으로는 해결하기 어려운 문제로 지적되고 있습니다. 금리 인상은 물가 억제에는 도움을 줄 수 있지만, 동시에 경제 성장을 약화시키는 양면성을 가지고 있기 때문입니다.

결론적으로, 아무리 금리를 인상하더라도 공급 충격으로 발생하는 유가 상승을 완전히 막을 수는 없으며, 이는 경제 정책 결정에 있어 복잡한 딜레마를 안겨주고 있습니다.

씨티와 뱅크오브아메리카는 델 테크놀로지스(Dell Technologies)의 목표 주가를 각각 515달러에서 600달러, 505달러에서 600달러로 상향 조정했습니다. 이는 델이 AI 인프라 수요 증가의 핵심 수혜 기업으로 부상하고 있음을 반영합니다.

AI 서버 매출 예상치는 740억 달러로 조정되었으며, 이는 델의 강력한 포트폴리오와 시장 점유율 확대를 통해 달성될 것으로 기대됩니다.

델은 특히 AI 서버 분야에서 리더십을 강화하며, 고성능 컴퓨팅 및 스토리지 솔루션에 대한 증가하는 수요를 충족시키고 있습니다. 이러한 기술적 우위는 데이터 센터 및 클라우드 환경에서 델의 입지를 더욱 확고히 할 것입니다.

다양한 산업 분야에서 AI 도입이 가속화됨에 따라, 델은 하드웨어와 소프트웨어 통합 솔루션을 제공하며 고객사의 디지털 전환을 지원하고 있습니다. 이는 장기적인 성장 동력으로 작용할 전망입니다.

번스타인은 오라클이 자금 조달 필요성이 거의 끝나가고 있다고 분석했습니다. 이는 오라클이 대규모 투자를 마무리하고 이제부터는 이익을 창출할 수 있는 단계에 진입하고 있음을 의미합니다.

자본 지출이 줄어들고 수익성이 개선될 경우, 오라클의 주가는 상당한 상승세를 보일 것으로 기대됩니다. 번스타인은 오라클의 목표 주가를 325달러로 제시하며 높은 상승 여력을 시사했습니다.

이러한 긍정적인 전망은 오라클의 클라우드 사업부문 성장과 효율적인 비용 관리가 결합되어 실적 개선을 이끌 것이라는 분석에 기반하고 있습니다.

오라클의 클라우드 인프라(OCI) 사업부는 93%라는 압도적인 성장률을 기록하며 하이퍼스케일 경쟁사인 마이크로소프트 애저를 지속적으로 앞지르고 있습니다.

이러한 성과는 고성장 서비스인 사스(SaaS) 매출 비중 증가와 함께 오라클의 클라우드 기술 경쟁력 강화에 기인하며, 클라우드 시장에서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.

구글은 최첨단 사이버 보안 모델인 '제미나이 3.8 플래시 사이버'를 새롭게 선보였습니다. 이 모델은 취약점 발견 및 대규모 패치 적용 성능을 최적화하여 사이버 보안 분야의 새로운 기준을 제시합니다.

업계 벤치마크에서 경쟁사 모델 대비 우수한 성능을 입증했으며, 가격 대비 뛰어난 효율성을 강조하며 기업들의 보안 강화에 크게 기여할 것으로 기대됩니다.

JP모건은 아마존, 구글, 마이크로소프트, 메타 등 하이퍼스케일 기업들의 자본 지출이 2027년부터 2030년까지 평균 28% 성장하여 2030년에는 3조 달러에 달할 것으로 전망했습니다.

이는 AI 기술 발전과 클라우드 서비스 확장에 따른 데이터 센터 및 인프라 구축 수요 증가에 기인하며, 대형 IT 기업들의 공격적인 투자가 지속될 것임을 시사합니다.

루트닉 상무 장관은 향후 몇 년 안에 흔히 말하는 AGI(인공일반지능)에 도달할 것이라고 밝혔습니다. 이는 비논리적인 예측이 아니며, 이미 거의 그 수준에 도달했다고 판단하고 있습니다.

그는 AI가 모든 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망하며, AI 기술 발전이 경제 전반에 혁신적인 변화를 가져올 것이라고 강조했습니다.