원전·화장품·2차전지·반도체 기판 투자 전략

원전 섹터는 웨스팅하우스 지분 및 의결권 관련 불확실성 상존으로 단기적인 부담을 겪고 있으나, 중장기적으로는 긍정적인 흐름이 이어질 것으로 보인다.

미국 에너지부(DOE)의 대출을 통한 기자재 선주문 요구와 12차 전기본에서 원전 4기 증설 가능성이 언급되며 업황 개선 기대감을 높인다.

특히 두산에너빌리티의 가스터빈 수주 성장세와 4분기 내 웨스팅하우스 본계약 체결 기대감은 섹터의 핵심 모멘텀으로 작용하고 있다.

화장품주는 최근 원달러 환율 하락으로 동반 하락세를 보였으나, 수출 지역 다변화가 이들 종목의 가장 큰 특징이자 성장 동력으로 작용한다.

K뷰티의 수출 지역이 과거 중국 중심에서 미국과 유럽 등 전 세계로 확대되면서, 올해 많은 화장품 기업들이 신고가를 갱신하는 원동력이 됐다.

화장품 제조 공장 증설이 완료되면서 실적 상향이 기대되는 가운데, 과거 아모레퍼시픽과 LG생활건강 위주였던 시장 판도가 OEM·ODM 기업 중심으로 재편됐다. 공장 증설 완료 이후에는 실적 상향이 본격화될 것으로 예상된다.

K뷰티 확장에 따른 수혜가 제조 공장에 집중되는 구조로, 공장 증설을 완료한 OEM·ODM 기업들은 본격적인 실적 상향이 기대된다.

K뷰티 플랫폼인 실리콘투의 실적은 K뷰티 확장과 연동되는 구조를 갖췄다.

반면 K뷰티 플랫폼 사업자인 실리콘투는 9월 이후 지속적인 하락세를 겪어 가격적인 매력도가 부각되고 있어, OEM·ODM 기업 외의 대안으로 주목받는다.

과거 EV 시장의 3분의 1 수준에 머물렀던 ESS 시장 규모가 최근 EV와 동일한 수준으로 성장했다. LG에너지솔루션의 1,180MW 규모 입찰 참여를 비롯해 삼성SDI의 선제적 대응과 포스코퓨처엠·L&F의 증설 움직임 등 국내 기업들의 시장 공략이 빨라지는 추세다.

과거 EV 시장의 3분의 1 수준이었던 ESS 시장은 현재 EV 시장과 거의 동일한 규모로 성장했으며, 이는 2차전지 산업의 새로운 성장 동력으로 작용한다.

삼성SDI가 ESS 분야에 빠르게 선제 대응하여 올해 주가 흐름이 양호했으며, 포스코퓨처엠과 L&F 등 국내 기업들도 ESS 증설 움직임을 보이며 시장 확대에 적극적으로 대응하고 있다.

미래에셋증권은 내년 EV 시장에서 삼성SDI가 CATL의 점유율을 추월할 가능성을 제기하는 등 긍정적인 전망이 나온다.

LG에너지솔루션 역시 기가와트(GW)급 ESS 물량 확보에 나서고 있으며, L&F가 공시 전 3천억 원 이상의 자금 조달을 예상하는 점도 LG엔솔의 수주 물량과 연관될 가능성이 높아 2차전지 섹터의 긍정적인 흐름 변화가 기대된다.

최근 탄산리튬 가격이 20만 위안에서 13만 위안으로 급락하면서 2차전지 기업들의 수익성에 영향을 미쳤다.

L&F는 3분기에 레깅 효과 및 환율 영향으로 일시적인 적자가 예상되지만, 이는 단기적인 노이즈로 4분기에는 바로 흑자 전환이 가능한 구조이며, 삼성SDI 등 업계 전반의 램프업 비용 지출이 미래 업황을 위한 투자로 해석된다.

AI 가속기의 성능 고도화와 칩 대형화, HBM(고대역폭 메모리) 탑재 증가에 따라 대면적 고다층 초미세 기판의 기술 난이도와 수요가 지속적으로 증가하고 있다.

이러한 기술적 요구 증가는 기판 관련 기업들의 제품 단가 인상으로 이어지고 있으며, 실제로 2분기에 이어 3분기 영업이익도 전년 동기 대비 60% 이상 성장할 것으로 점쳐진다.

금리 인상기에도 불구하고 반도체 기판주는 탄탄한 실적 기반을 바탕으로 수급이 유입되고 있으며, 2027년 이후 대규모 양산과 함께 실적 폭발이 기대된다.

반도체 기판 섹터는 대형 FC-BGA(Flip Chip-Ball Grid Array)와 메모리 HBM 특화 기판 등 세부 섹터 구분을 통해 투자 접근이 가능하다.

전공정 및 후공정 대비 기판주는 꾸준한 실적 성장이 뒷받침되므로, 신규 매수 시에는 포트폴리오의 10%, 기존 보유자는 20%까지 비중 확대를 권고한다.

3분기에는 재고 평가 손실 등으로 적자가 예상되나, 삼성SDI와 SK온향 물량 확대에 힘입어 4분기부터 본격적인 실적 고성장이 전망된다. L&F는 2028년까지 10만~12만 톤의 케파(CAPA)를 확보해 내년 분기별 1천억 원 이상의 실적 달성을 목표로 한다.

삼성SDI 및 SK온향 물량 확대가 본격화되고 있으며, L&F는 2028년까지 10만~12만 톤 규모의 생산 능력(CAPA) 확대를 목표로 한다.

이러한 기반 위에 내년에는 분기별 1천억 원 이상의 실적 달성 가능성이 점쳐진다.

실리콘투는 9월 들어 과도하게 하락하여 가격 부담이 낮아진 상황이다.

글로벌 플랫폼으로서 인디 브랜드의 해외 수출을 주도하며 북미, 유럽, 중동, 아시아 등 시장을 확장하고 있어, 목표가 5만 원, 손절가 33,000원을 제시했다.

북미와 유럽을 포함한 글로벌 시장 다변화를 주도하는 실리콘투는 인디 브랜드의 해외 진출을 돕는 유통 고속도로로서 3분기 긍정적인 실적이 전망된다.

플랫폼 내 브랜드가 증가하면서 소비자 접근성과 선택 편의성이 향상되고 있으며, 북미, 유럽, 중동, 아시아 등 다양한 시장으로의 확장을 주도한다.

9월 수출 데이터와 환율 안정화 기대감으로 3분기 실적 전망이 긍정적이며, 고점 대비 30% 이상 하락하여 가격 매력도가 높은 구간에 진입했다.

실리콘투는 고점 대비 30% 이상 하락하여 현재 장기 이동평균선까지 떨어져 있어 기술적 반등이 필요한 시점으로 판단된다.

시장에서 화장품 섹터에 대한 관심이 소외된 구간을 역발상 투자 기회로 활용할 것을 권고하며, 목표가 5만 원, 손절가 3만 3천 원을 제시했다.