9월 FOMC 금리 인상론 급부상

시장에서는 금리 인상을 통해 국채 금리가 다소 안정될 수 있다는 기대감도 커지고 있다. 최근 시장 내 금리 인상 압박이 점차 강해지는 양상이다.

글로벌 투자은행(IB)들이 지난주 일요일을 기점으로 금리 동결 지지에서 금리 인상 베팅으로 확실하게 전략을 수정했다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재와 원러 이사 등 그간 동결을 지지했던 주요 인사들도 입장을 바꾼 것으로 알려졌다. 현재 시장은 9월 금리 인상 확률을 92.4%로 반영하고 있다.

메모리 가격 상승에 따른 수요 훼손 가능성과 고가 OEM 제품 가격 인상에 따른 수요 감소가 그 배경으로 지목된다.

인공지능(AI) 투자가 고성능·고용량 위주에서 효율화 단계로 진입하고 있다는 분석이 나왔다. AI 서버단에서 메모리 비용 절감 요구가 증가하면서 하이퍼스케일러들의 투자 전략이 고성능 대신 효율성으로 변화하고 있다는 것이다. 이러한 변화는 메모리 업체들의 증설 경쟁이 불러올 공급 과잉 우려를 키우고 있다.

현재 반도체 사이클은 과거와는 다른 구조를 보이고 있다는 분석이 나온다. 최근 DDR5 가격이 최고치를 경신하는 데이터가 나타나고 있으나, 매크로 장세에 따른 투자 전략의 재해석이 필요한 시점이다.

반도체 섹터는 상반기와 비교해 상승 추세가 둔화될 가능성을 열어둬야 할 것으로 보인다. 메모리 가격 상승과 주요 기업의 CAPEX(시설 투자) 투자 논리를 구분할 필요가 있다. 반도체 섹터 내에서는 대형주보다는 소재·부품·장비(소부장) 기업을 중심으로 대응하는 전략이 제안됐다.

미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파하고 유가가 급등했음에도 국내 증시는 선방하는 모습을 보였다. 단기적으로는 유가가 안정화될 경우 삼성전자가 27만 원을 돌파할 가능성은 여전히 유효하다. 금리와 유가 부담이 완화될 때까지 매도를 자제하는 것이 바람직하다.

반도체 소부장(소재·부품·장비) 투자의 난이도가 예전보다 높아졌다는 분석이다. 과거처럼 군집을 이루어 다 같이 상승하기보다는 전공정, 패키징, 파운드리(DB하이텍) 등 섹터별로 개별 이슈와 실적을 중심으로 순환매가 나타나기 때문이다. 이에 따라 확실한 실적을 담보하는 기업에 집중하는 전략이 필요하다.

TSE 사례에서 보듯이 신고가 후 급락 패턴에 유의해야 한다. 오히려 아직 신고가를 돌파하지 못했으나 확실한 실적 성장을 보여주는 기업이나 박스권 하단, 또는 박스권 돌파를 시도하는 종목을 공략하는 것이 바람직하다.

IPO에 실패할 경우 투자 원금의 4% 내부 수익률을 보장하는 풋옵션을 행사할 수 있다는 조건이 붙어 있다. 원익홀딩스는 원익로보틱스 지분 96.39%를 보유하고 있어 IPO 성공 시 수혜가 기대된다. 다만 금융위원회의 중복 상장 가이드라인과 주주 보호 방안을 확인할 필요가 있다.

LS 전선과 가온전선의 합작법인 LS CS가 북미 케이블 사업에서 시너지를 낼 것으로 기대된다. 가온전선은 LS CS 지분 100%를 보유하고 있어 LS 계열사들과의 꾸준한 시너지 효과가 예상된다. 따라서 LS 에코에너지 보유자는 비중 축소 후 가온전선으로 이동하는 전략이 신규 매수 관점에서 긍정적으로 평가된다.

ABL바이오가 주가 조작 합동수사단의 압수수색으로 미공개 정보 이용 의혹에 휩싸였다. 이로 인한 주가 하락은 일시적인 노이즈로 분석되며, 시간이 지나면서 점진적으로 영향권에서 벗어날 것으로 전망된다. 10월 유럽종양학회(ESMO)에서 임상 데이터 발표가 예정되어 있으며, 담도암 치료제의 통계적 유의성 확보 실패 건은 현재 보완 중이다.

클레리티 법안 부결로 관련주들이 단기 하락했으나, 연내 법안 통과는 어려울 것으로 예상된다. 다만 트럼프 행정부에서 가상자산 관련 우호적인 정책들이 계속해서 나올 가능성이 높다는 점은 긍정적이다. 암호화폐 시장 전반적으로는 좋게 보고 있지만, 단기적인 변동성에는 주의하며 신규 매수는 확인 후 접근하는 전략이 필요하다.

미국 내 사용후핵연료 파이로 처리 제한으로 보관용기인 '캐스크' 수요가 증가하고 있다. 세아베스틸지주는 소재, 단조, 열처리 가공의 일괄 생산이 가능해 고부가 캐스크 사업에 대한 경쟁력을 갖추고 있으며, 미국 내 공급 레퍼런스도 보유하고 있다. 최근 여러 증권사에서 세아베스틸지주의 새로운 성장 동력으로 캐스크 사업을 언급하고 있다. 또한, 텍사스 초내열 합금 공장이 하반기 상업 생산을 시작하며 스페이스X 등 잠재 수요처 확보도 기대된다.