금리 인상, AI 시장 과열 막는다

내일 새벽으로 예정된 FOMC 기준금리 결정이 국채 시장의 안정화를 가져올 핵심 요소로 주목받는다. 최근 국채 장기 금리가 지속적으로 상승하는 추세이며, 이는 시장의 인플레이션 우려를 반영하는 것으로 풀이된다. 연준이 기준 금리를 인상하여 물가 억제에 대한 강력한 시그널을 제공하면, 국채 금리에 반영된 인플레이션 위험이 완화되어 시장 변동성이 줄어들 가능성이 높다고 최영지 SK증권 분당금융센터 PB가 진단했다. 과거 2004년 금리 인상기에도 유사한 현상이 관찰된 바 있으며, 당시 연준의 정책이 국채 금리 안정화에 기여했던 사례가 제시되었다.

최근 AI 시장에서 투자가 과도하게 확대되면서 시장의 속도 조절이 필요하다는 목소리가 나온다. 물가에 대한 부담감 외에도, 연방준비제도(Fed)는 AI 시장의 과열을 방지하기 위해서라도 기준 금리를 인상할 가능성이 높다. 연준의 독립적인 정책 결정은 이러한 시장의 과열을 제어하고 건전한 성장을 유도하는 데 중요한 역할을 할 것으로 전망된다.

연준(Fed)이 정치적 압력에 굴복하여 금리를 동결할 경우, 시장의 신뢰를 잃고 불안정한 흐름을 초래할 수 있다. 연준의 독립성 훼손은 채권 시장을 포함한 금융 시장 전반에 악재로 작용할 가능성이 높다. 최영지 PB는 독립적인 금리 인상 결정만이 시장에 긍정적인 영향을 미치고 연준의 신뢰를 회복하는 길이라고 강조했다.

중동 사태의 장기화로 인한 유가 상승은 미국 내 물가 불안을 장기화시키는 주요 원인으로 작용한다. 2월 이후 미국 국민들이 추가적으로 부담한 연료비는 우리나라 돈으로 약 146조 원에 달할 정도로 급격히 증가했다. 이 추가 지출액은 미국 가계의 교육 지출비보다 더 많은 액수이며, 이는 미국 가계에 상당한 경제적 부담으로 작용하고 있음을 보여준다.

거대 언어 모델(LLM)이 학습 단계에서 추론 단계로 전환되면서, 서비스 구동의 중요성이 증대되고 있다. 이는 빅테크 기업들의 맞춤형 반도체(ASIC) 수요 증가로 이어지고 있으며, 동시에 엔비디아의 범용 그래픽처리장치(GPU) 또한 고객사 다변화로 수요가 지속된다. 결국 범용 GPU와 ASIC은 경쟁보다는 상호 보완적인 관계에서 동반 성장하는 시점에 접어들었다는 분석이며, 브로드컴의 ASIC에 대한 시장 기대감도 여전히 유효한 것으로 평가된다.

엔비디아는 그동안의 기술력이 주가에 상당 부분 반영되어 이미 높은 가격을 형성하고 있다. 물론 추가적인 상승 동력이 남아있지만, 브로드컴은 이제 막 기술력과 시장 가치에 대한 재평가가 시작되는 단계이다. 최영지 PB는 재평가 시점의 브로드컴이 엔비디아보다 더 매력적인 가격대에 있어 상승 동력 면에서 우위에 있다고 분석했다.

테슬라의 자율주행 및 로봇 기술은 XAI의 모델 및 데이터센터와, 스페이스X의 위성 통신 기술과 긴밀하게 연계되어 하나의 거대한 생태계를 이루고 있다. 로봇 구현을 위해서는 AI와 위성 통신망이 필수적이며, 데이터센터 활용에는 테슬라의 배터리 기술이 필요하다. 일론 머스크는 이 기업들이 하나의 생태계 안에서 움직이기를 바랐던 것으로 보이며, 합병이 진행되지 않더라도 이미 실질적인 협력이 활발히 이루어지고 있다고 최영지 PB는 설명했다. 재무적 효율성 개선을 위한 수직 계열화 및 합병 논의는 계속될 것으로 전망된다.

스타링크의 가입자가 1,200만 명을 돌파하며 사업 확장에 박차를 가하고 있다. 기존 모바일과의 협력 관계를 넘어 이제는 주파수 관련 인프라를 확대하며 직접 경쟁 및 고객사 확보를 시도하고 있다. 버라이즌, AT&T, T모바일 등 주요 통신사들과의 잠재적 고객사 계약 가능성이 언급되고 있으며, 이는 스타링크가 장기적으로 통신 시장 내에서 우위를 점유하려는 전략으로 풀이된다.