흔들리는 베센트의 말, 투자 유의

산불 기금 인출 상한 60억 달러 규정이 폐지되면서, 산불 피해 발생 시 보상금이 무제한으로 확대될 가능성이 커졌습니다. 이는 기업들에게 막대한 비즈니스 리스크로 작용할 것이라는 분석이 나옵니다. "한마디로 그냥 무제안으로 돈이 나간다는 거예요. 만약에 산불이 난다. 너네 돈 무제한으로 나갈 준비해 하라는 건데 뭐 당연히 여기서 지금 비즈니스를 하는 입장에서는 앞으로는 어마어마한 보험료를 내야 되는 상황으로 가거나 아니면 비즈니스를 줄일 수밖에 없는 상황으로 가는 거죠."라고 유사남은 말했습니다.

이로 인해 보험료 인상과 사업 축소가 불가피해질 것이라는 전망이 지배적이며, 이는 관련 산업 전반에 걸쳐 파급 효과를 미칠 것으로 예상됩니다.

창신 메모리(CXMT)의 시장 위협에 대해 단기적으로는 과도한 우려라는 평가가 나왔습니다. 현재 창신 메모리는 최신 노광 장비가 부족하여 구형 장비를 사용하고 있으며, 이로 인해 낮은 수율과 높은 원가라는 한계를 안고 있습니다. "저는 개인적으로 생각할때 오버라고 봅니다. 저는 개인적으로 생각했을 때 그렇게까지 큰 문제는 아니라고요. 아직까지는 저는 고가 메모리 시장에서 AI 메모리에서 CXMT가 위협 보기는 너무 어렵습니다."라고 유사남은 강조했습니다.

또한, 창신 메모리는 아직 대형 고객사에 납품한 실적이 없어 신뢰도를 확보하지 못한 상태입니다. 이러한 상황을 고려할 때, 2027년 중후반 이전까지는 창신 메모리가 고가 메모리 시장, 특히 AI 메모리 시장에 미치는 영향은 미미할 것으로 분석됩니다.

현재의 기술 수준과 시장 진입 장벽을 고려할 때, 창신 메모리가 글로벌 메모리 시장에서 유의미한 점유율을 차지하기까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다.

전문가들은 창신 메모리의 발전 가능성을 인정하면서도, 당분간은 기존 선두 업체들의 경쟁 우위가 유지될 것으로 보고 있습니다.

아마존이 검색 상단의 스폰서 광고 경매에서 가상의 입찰자를 생성하여 낙찰가를 인위적으로 올렸다는 의혹이 제기되었습니다. 유사남에 따르면, "아마존 검색 상단의 스폰서 광고 자리는 경매로 팔리는데 원래는 2등 입찰가보다 1c만 더 내면 되는 구조였는데 2018년부터 아마존이 만들어낸 가상의 입찰자를 경매에 몰래 세워서 낙찰가를 끌어올렸대요." 연방거래위원회(FTC)는 이와 관련하여 아마존을 시애틀 연방 법원에 제소했습니다.

이 의혹이 사실로 드러날 경우, 아마존 성장의 핵심 동력 중 하나인 광고 수익 구조에 심각한 타격이 예상됩니다. 이는 아마존의 비즈니스 모델 전반에 대한 신뢰도 하락으로 이어질 수 있습니다.

AI 인프라 투자 붐 속에서 데이터 센터 업체들의 약정 부채가 9배 이상 급증한 것으로 나타났습니다. 뱅크오브아메리카(BoA)의 데이터에 따르면, 이는 단순한 투자를 넘어 '빚잔치'로 이어질 수 있다는 우려를 낳고 있습니다. "빚이 빚세 잔치. 빚세 잔치 빚잔치야. 예. 오늘 엔비디아 젠슨왕도 뭐 사실 미디어텍 얘기를 제가 오늘 아침에 했지만 여기에 대해서 보호하는 발언을 했거든요. 우리가 순환 투자 순환 출자 아니다. 순환 투자 맞는 거 같아요."라고 유사남은 말했습니다.

이러한 상황에서 사모 크레딧의 부도율은 사상 최고치인 6%를 기록하며 금융 시스템의 불안정성을 높이고 있습니다. 과도한 부채는 향후 금리 인상이나 경제 불황 시 데이터 센터 업계에 큰 부담으로 작용할 수 있습니다.

데이터 센터의 전력 부족 문제를 해결하기 위해 '마이크로 그리드' 구축이 대세로 떠오르고 있습니다. 유사남은 "자기네들이 알아서 마이크로 그리드를 만드는게 유행입니다. 그래서 마이크리오 그리드가 허락하는 한 건설은 가르이에요. 그래서 항상 데이터 센터 건설을 하기 위해서 먼저 알아보는 건 너네 그래서 제네레이터 충분해."라고 언급했습니다. 이는 외부 전력망 이탈 시 발생할 수 있는 막대한 매출 타격을 방지하기 위한 자체 발전 시스템을 갖추는 것을 의미합니다.

데이터 센터의 우주 배치 가능성에 대한 논의는 여전히 회의적인 시각이 지배적입니다. 수백 명의 전문가가 참여한 컨퍼런스에서 확인된 바에 따르면, 우주 데이터 센터는 연구용으로 한두 개의 기기를 띄울 수는 있지만, 땅에 설치하는 것보다 압도적으로 가성비가 낮다는 결론이 나왔습니다. "우주 데이터 센터는 연구용으로 한두 개의 기기를 띄울 수 있겠지만 땅에다가 설치하는 거보다 압도적으로 가성비가 구리다."라고 유사남은 설명했습니다.

따라서 현 시점에서는 실질적으로 실현되기 어려운 조건이 많아 미래 기술보다는 현재의 지상 인프라 구축에 집중해야 한다는 의견이 우세합니다.

데이터 센터 건설 지연의 핵심 원인으로 단순한 공기 부족이 아닌 '규제 문제'가 지목되었습니다. 유사남은 "센터가 지어지는 건 늦어지는 게 아니라 규제가 허락을 이거는 제가 예전에도 얘기했지만 규제가 문제예요."라고 주장했습니다.

데이터 센터의 급증은 전기료 상승을 야기하며, 이로 인해 지역 주민들의 내부 반대가 심한 상황입니다. 소음과 전기 문제 해결을 위한 추가 투자 요구 또한 건설 지연의 주요 원인으로 작용하고 있습니다.

메모리 반도체 시장은 2027년 초중반까지 높은 가격을 유지할 것으로 예상됩니다. 유사남은 "메모리 반도체는 2027년 초중반까지는 어차피 비싼 가격 계속 갈 것 같고 지금부터 염려할 단계는 아니고 2027년 초반부터 슬슬 정리하시면 될 거 같아요."라고 분석했습니다.

현재의 매출 성장세를 고려할 때, 지금은 메모리 반도체를 팔 단계가 아니며 2027년 초중반부터는 서서히 정리를 고려하는 것이 좋다는 권고가 나왔습니다.

클레리티 법안의 2026년 통과 확률이 도박 사이트 예측에서 14%로 나타나 사실상 통과가 어렵다는 분석이 나왔습니다. 유사남은 "클레리티 법안이 2026년에 통과할 확률 14%입니다. 14%면 망한 겁니다. 사실상 안 된다고 보시는 게 맞다라는 걸 알고 계셨으면 좋겠습니다."라고 언급하며, 이는 거의 제로에 가까운 수준이라고 설명했습니다.

민주당 측의 반대가 심해 통과 가능성이 낮으며, 특히 9월 15일이 비트코인 하락 위험의 디데이로 언급되어 시장의 긴장감이 고조되고 있습니다.

비트코인 상승의 주요 원인으로 디베이스먼트 트레이딩과 숏스퀴즈가 지목되었습니다. 유사남은 "비트코인이 지금 오르고 있긴 한데 8만 달러 대에서 여기에 저항선이 있어서 못 오르고 떨어질 가능성이 높다는 걸 계속 얘기 드리고 있긴 해요."라고 설명하며, 8만 달러 저항선을 돌파하기 어려울 것으로 평가했습니다.

현재의 상승세는 숏스퀴즈로 인한 일시적인 현상일 가능성이 높으며, 이후 조정이 올 가능성이 크다는 분석입니다. 따라서 투자자들은 현재의 저항 구간을 면밀히 주시하며 신중한 접근이 필요할 것으로 보입니다.