엔비디아 실적, AI 투자 사이클 증명…삼성전자·SK하이닉스도 다시 뛴다

이권희 위즈웨이브 대표는 2027년에서 2028년까지 메모리 부족 현상이 지속될 것이라는 전망을 제시했다. 이러한 전망은 메모리 기업들의 실적 검증을 통해 밸류에이션을 상향할 수 있는 기반이 될 것이라고 설명했다. 그는 TSMC의 과거 주가 배수 상승 사례를 언급하며, 메모리 기업들 역시 실적이 예상대로 나올 경우 기업 가치가 재평가될 수 있다고 덧붙였다.

이 대표는 "27년도를 잘 무난히 넘어가면 어 그리고 27, 28년도까지 부족한다는 얘기가 지금 나오고 있는데 중요한 건 그렇고 나면 밸류를 한번 업할 수 있겠죠."라고 말했다.

이권희 대표는 엔비디아의 실적 발표가 그동안 메모리 기업에 대한 시장의 의심과 변동성을 크게 해소했다고 평가했다. 그는 엔비디아 실적이 시장의 불안감을 한 번에 정리해주는 역할을 했다고 말했다.

이 대표는 "오늘의 엔비디아의 실적이 그동안에 우리가 의심했고 힘들었던 그런 거를 뭔가 이렇게 한 번에 이렇게 싹 정리해 주는 느낌이 들기는 해요."라고 밝혔다.

이권희 대표는 최근 HBM 사용량 축소 및 스펙 하향 루머가 시장에 퍼지면서 SK하이닉스 주가 하락의 원인으로 작용했다고 언급했다. 그는 엔비디아가 이러한 루머에 대해 명확한 입장을 표명하는 것이 향후 주가 향방을 결정하는 중요한 요소가 될 것이라고 강조했다.

그는 "그게 만약에 야, 너네 무슨 소리 하는 거야? 우리 원래 하려던 스펙대로 갈 거야라고 얘기가 나오면 하이닉스는 더 많이 올라가겠죠."라고 말했다.

이권희 대표는 시장이 보고 싶은 것을 본다며, 반도체 가격 상승을 감안할 때 엔비디아의 실적이 준수하다고 평가했다. 그는 잉여현금흐름(FCF) 감소에도 불구하고 시장이 관대하게 반응하는 기류가 있다고 분석했다. 이는 시장의 해석 기준이 성장기에서 안정기로 이동했음을 보여준다고 설명했다.

이 대표는 "시장은 보고 싶은 걸 봐요. 그때 맞춰서 보고 싶은 걸 보죠. 뭐 오른쪽 보고 싶어 오른쪽 보고 어 그러니까 해석을 한참 막 성장할 때는 뭐 이런 수치를 따졌지만 지금은 그보다는 비용이 많이 들었을 텐데 엔비디아가 어 이렇게 이렇게 잘 지켜냈다라는 부분."이라고 말했다.

이권희 대표는 엔비디아가 삼성전자와 SK하이닉스에 선급금을 지급하고 장기 계약을 체결하는 등 파트너사들과의 관계를 강화하고 있다고 설명했다. 또한 클라우드 업체들과의 협력을 확대하고 AI 생태계 조성을 위한 시드머니 확보에 주력하고 있다고 밝혔다.

그는 "삼성 하이닉스한테도 이제 결국에는 뭐 당근을 줘야 되니까 많이 이제 계약금을 냈을 거고 그 외에도 지금 보면 뭐 이제 이런 네오클라우드 업체들과의 관계 그다음 투자금이 확대되는 거네."라고 말했다.

이권희 대표는 엔비디아의 실적 발표 이후 마이크론, TSMC 등 엔비디아의 파트너사 주가가 동반 상승하는 현상이 나타났다고 언급했다. 이는 엔비디아를 중심으로 한 반도체 섹터 전반의 키맞추기 현상으로 해석된다.

이 대표는 "오늘 보면 시간에서 샌디스크 아, 뭐 이게 마이크론부터 시작해서 우리가 보고 싶어 하는 것들 다 올라가는데 어, TSMC까지도 다 올라가죠. 파트너랑 관련되 있는 회사들은 전반을 다 끌어올리고 있습니다."라고 말했다.

이권희 대표는 잭슨홀 미팅이 현재 시장에 미치는 중요성이 낮다고 평가했다. 그는 연준 위원들의 친목 도모 목적이 강하며, 과거 유동성 공급 시기와 달리 지금은 영향력이 제한적이라고 설명했다.

이 대표는 "잭슨홀 하나도 안 중요하다."라고 단언했다.

이권희 대표는 미국 코어 PC 지표가 예상치에 부합했다고 밝혔다. 헤드라인 PC가 다소 높게 나왔지만, 이를 근거로 금리를 크게 인상해야 한다고 주장할 정도의 수치는 아니라고 평가했다.

그는 "코어 PC는 지금 뭐 예상대로 나왔고 헤드라인만 조금 높은데 빌미는 줄 수 있죠. 근데 그거 가지고 금리를 엄청 인상해야 돼라고 주장할 정도의 수치는 아닌 거 같고."라고 말했다.

이권희 대표는 현재 시장의 유동성 환경이 연준이 유동성을 줄이고 재무부는 일부 푸는 상황이어서 유동성 변화가 크지 않다고 분석했다. 그는 과거 유동성 공급 시기와 달리 지금은 유동성 자체보다 투자 사이클이 시장에 더 중요하다고 강조했다.

이 대표는 "지금은 사실 많이 줄어서 늘리지도 않고 줄이지도 않고 뭐 연주는 좀 줄이고 있고 재무부는 조금 푸는 거 같고 이게 뭐 그냥 더하기 빼기 하면 약간 좀 돈이에요."라고 설명했다.

이권희 대표는 현재 미국의 성장이 과거 개인 소비 중심이 아닌 엔비디아와 AI 투자에서 비롯되고 있다고 진단했다. 그는 데이터 센터 건설 등 AI 투자 사이클이 GDP 성장을 견인하고 있으며, 이는 시장을 판단하는 방식의 변화를 요구한다고 언급했다.

그는 "지금 미국의 성장은 뭘로 나오는 거냐면 그냥 엔비디아 때문에 나오는 겁니다. AI 데이터 센터를 얼마나 지어 되느냐. 그 GDP 성장이 다 그걸 그걸로 나오고 있기 때문에 그럼 투자 사이클로 들어갔잖아요."라고 말했다.

이권희 대표는 미국 10년물 국채 금리가 4.7%, 30년물이 5.2%를 넘는 상황에서도 글로벌 증시가 사상 최고가를 기록하는 이유에 대해 설명했다. 그는 전 세계가 금리 중심의 유동성 시장에서 투자 사이클 중심의 성장 시장으로 패러다임이 변화했기 때문이라고 분석했다.

그는 "금리가 막 4.7% 이제 막 가고 뭐 30년물이 5.2% 넘었다고 난리 났는데 왜 주가는 사상 최고가일까요? 전 세계가 지금 투자 사이클로 들어가서 성장을 보고 배팅을 하고 있는 중이다."라고 말했다.

이권희 대표는 8월 초에 '국장 탈출론'이 대두되었음에도 불구하고 시장이 예상보다 견조하게 반등하고 있다고 평가했다. 그는 이제 시장이 매크로 변수보다는 다양한 산업별 투자 모멘텀에 더 집중하고 있다고 설명했다. 이러한 흐름이 앞으로 시장을 주도할 것이라고 전망했다.

그는 "8월 초에 나왔어요. 근데 지금 8월 말 돼 가는데 어떻게 됐죠? 지금 생각보다 견조하게 잘 올라오고 있죠. 이제는 그것을 또 매크로 고편수를 누를 만큼의 다양한 산업과 그리고 그에 대한 투자의 모멘텀으로 시장은 또 시선을 돌리고 있다라는 겁니다."라고 말했다.

이권희 대표는 현대차의 인베스터데이가 시장이 이미 알고 있는 내용을 반복하는 의례적인 행사처럼 진행되어 실망감이 컸다고 평가했다.

그는 "그냥 의례적인 행사처럼 해요. 다 알고 있는 내용을 얘기합니다."라고 말했다.

이권희 대표는 현대차가 발표한 약 8,000억 원 규모의 자사주 소각이 보유 자사주를 소각하는 방식이며, 이는 현대차 시가총액 대비 1% 미만에 불과하다고 지적했다. 그는 삼성전자나 SK하이닉스의 자사주 소각 규모가 시총 대비 3.3% 수준이었던 점과 비교하며, 현대차의 소각 규모가 투자자들에게 실망감을 안겨주었다고 설명했다.

이 대표는 "거의 한 7,981억인가 뭐 한 8,000억 조금 안 되게 자사주 매입 소각을 하겠다."라고 언급했다.

이권희 대표는 현대차 인베스터데이에서 투자자들이 보스턴 다이내믹스나 아틀라스 로봇과 관련된 구체적인 내용을 기대했지만, 발표가 주로 차량 관련 내용에 집중되어 기대에 부응하지 못했다고 밝혔다. 그는 투자자들이 로봇 사업에 대한 명확한 청사진을 원하고 있다고 덧붙였다.

그는 "로봇 얘기 안 해 줘서... 다 보스턴 다이내믹스 관련된 걸 기다리고 있는데"라고 아쉬움을 표했다.

이권희 대표는 중국 방문 경험을 바탕으로 피지컬 AI 분야의 경쟁이 매우 빠르게 가속화될 것이라고 전망했다. 그는 중국의 추격으로 인해 미국 및 관련 기업들의 로봇 기술 개발 속도가 빨라질 것이라고 보았다. 현대차에 대한 투자 관점에서는 장기적인 적립식 투자를 권장했다.

이권희 대표는 트럼프 전 대통령의 외국 변압기 관련 행정명령이 중국을 겨냥했을 가능성이 크다고 분석했다. 그는 미국 내 한국 기업들의 기여도를 고려할 때, 이 행정명령이 국내 기업에 무조건적인 악재로 작용하지는 않을 것이라고 설명했다.

그는 "아마 중국을 겨냥해서 나온 겁니다."라고 말했다.

이권희 대표는 전력기기 산업의 실적은 좋으나 최근 전력기기 종목들의 조정은 반도체 및 AI 섹터의 조정과 궤를 같이한다고 분석했다. 그는 시장 전반의 조정 흐름 속에서 전력기기 종목들도 함께 쉬어가는 모습을 보인다고 설명했다.

이 대표는 "반도체 AI 다 쉬니까 다 같이 쉴 거 아니에요. 그냥 반도체가 조금 쉬고 있는 겁니다."라고 말했다.