미중 AI 패권, D램 경쟁 격화

송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표는 이전에는 AI라는 오리발을 끼고 수영하듯 쉽게 나아갔던 시장이 이제는 속도 조절론과 함께 고유가, 고금리라는 모래주머니를 차고 수영하는 것과 같이 떠 있기도 버거운 환경에 놓였다고 비유했다.

최근 기술주 쏠림 현상이 과하다는 인식이 확산하며, 오히려 메모리 반도체 쪽으로 자금이 몰려오고 있다.

AI가 인류를 멸망시킬 수 있다는 공포감이 확산하며, 당장 사업의 안전을 지키려는 움직임이 사이버 보안주 수요를 견인했다.

AI 규제나 자율 규제 방식이 확정되지 않은 상황에서 투자자들은 사이버 보안 투자를 현실적인 대안으로 인식하며 수혜를 기대한다.

미국 기업은 경영과 소유를 분리하는 경향이 있는데, 버크셔 해서웨이의 경우 워런 버핏의 아들은 이사회 의장을 맡아 경영진을 견제하는 역할을 수행한다.

그렉 아벨이 이미 CEO 대표로서 투자 및 보험 사업을 총괄하며 실질적인 경영을 책임지는 전문 경영인 체제로 운영되고 있다.

미국은 농산물(대두) 수출 확대와 히토류의 안정적 수급을 가장 큰 목표로 삼고 있으며, 중국은 대만에 대한 미국의 무기 수출 중단을 우선순위로 둔다.

결과적으로 양국 모두 현상 유지를 통해 새로운 위기를 만들지 않는 것이 현존하는 최대 목표이므로, 무역 휴전 연장 가능성이 높다.

미국과 이란 사이에서 중국이 중재자 역할을 해주면 좋겠지만, 이란의 경제 활성화 요구와 미국의 자존심 문제가 걸림돌로 작용한다.

중국이 협상을 타결하기에는 복잡한 이해관계가 얽혀 있어, 현명한 판단이 요구되지만 만만치 않은 일이 될 것으로 보인다.

트럼프 전 대통령은 경제 성장의 절반을 차지하는 AI 투자가 속도 조절론으로 지연되는 것에 결사반대한다는 입장을 나타냈다.

미국은 AI 투자 효율성을 강조하면서도, 이를 빌미로 중국이 AI 기술에서 추격하지 못하도록 사다리를 걷어차는 식의 견제 대응을 할 가능성이 높다.

미국과 중국은 기술 규제와 도난 문제로 팽팽하게 맞서고 있으며, AI 안전과 관련된 신뢰 수준이 매우 낮은 상황이다.

양국 글로벌 AI 강국이 위험성에 대해 테이블에 올려놓고 논의하는 수준에서 대화가 마무리될 것으로 예상되며, 실질적인 결론으로 이어지기 어렵다.

트럼프 전 대통령의 그린란드 안보 통제권 확보 발언은 북극권 전략의 일환이었으나, 거친 무력 통합 발언으로 덴마크와 유럽연합(EU)의 반발을 초래했다.

이러한 움직임은 미국의 향후 행보에 대한 견제 움직임을 조용히 촉발했으며, 외교적 카드를 소진했다는 점에서 전략적 실수라는 평가가 우세하다.

웨이퍼당 반도체 생산량이 50% 늘어 수익성 개선이 가능해진 상황이다.

기존 2~3세대 차이였던 범용 D램 기술 격차가 1.5~2세대 차이인 2~3년으로 단축된 것으로 평가된다.

삼성전자와 SK하이닉스는 현재 HBM(고대역폭 메모리) 등 차세대 기술에 집중하여 중국과의 기술 격차를 벌리는 전략을 펼치고 있다.

HBM 분야에서는 이미 3~4세대 이상의 기술 우위를 점하고 있으며, 범용 D램은 후공정을 외주 처리하고 HBM은 국내 생산 비중을 높이는 방식으로 경쟁력을 방어한다.