FOMC, 금리 25bp 인상…점도표 상향

FOMC의 기준금리 인상은 이미 시장 예상치에 90% 이상 반영된 상태였다. 시장은 이미 올해 2~3회 연속 금리 인상을 가격에 반영해 온 터였다. 예상 범위를 벗어난 결정이 나온다면 시장에 큰 충격을 줄 수 있었으나, 연준은 시장의 기대에 부합하는 결정을 내렸다.

이번 FOMC에서는 2026년, 2027년 점도표가 함께 공개됐다. 특히 2026년 점도표는 몇 달 남지 않은 가까운 미래의 금리 예측을 가능하게 하여 시장의 큰 주시를 받았다. 이는 현재의 긴축 사이클이 몇 번 더 이어질지 가늠하는 중요한 지표로 작용한다.

이들 기업이 AI 투자에 막대한 자금을 쏟아붓고 빚을 내는 상황이 지속되고 있다. 과거에는 은행 역할을 하던 빅테크의 자금 수요 증가가 시장 논리의 변화를 가져올 수 있다는 분석이 제기된다.

FOMC는 기준금리를 25bp 인상하기로 12대 0 만장일치로 결정했다. 이는 시장의 예상과 정확히 일치하는 결과로, 매파적 기조에 대한 일부 우려 속에서도 기존의 통화정책 기조를 유지하겠다는 의지를 확인시켜 주었다. 이로써 기준금리는 3.75%에서 4.0% 범위로 조정되었다.

FOMC는 올해 최종 금리 전망치를 3.8%에서 4.1%로 상향 조정했다. 이는 연내 추가 금리 인상을 예상하는 위원이 18명 중 16명에 달한다는 것을 의미한다. 더불어 내년에도 추가 인상을 예고한 위원이 8명으로 나타나, 상당수의 위원이 장기적인 긴축 기조를 예상하고 있음을 보여주었다.

반면, 10년물 금리는 하락하며 연준의 인플레이션 억제 의지에 대한 안도를 반영했다. 이러한 움직임은 수익률 곡선 평탄화 현상으로 이어졌다.

FOMC 성명서에는 '오늘의 정책적 행동은 2% 목표로 돌아가는 어떤 그런 타임라인을 지지하는 거다'라는 문구가 새로 삽입되었다. 이는 물가 안정 목표 2% 달성에 대한 연준의 강력한 의지를 반영한 것으로 해석된다. 시장은 이 문구를 추가적인 긴축 가능성을 시사하는 것으로 받아들였다.

FOMC는 기준금리를 25bp 인상하여 최종적으로 3.75%에서 4.0% 범위로 확정했다. 이러한 결정은 현재의 경제 전망과 물가 수준에 대한 연준의 평가를 종합적으로 반영한 결과로, 향후 통화정책 방향의 기준점이 될 것으로 보인다.

FOMC 성명서에는 'Domestic spending has been resilient'(국내 지출은 회복 탄력성을 보였다)는 문구가 새로 추가되었다. 이는 8월 소매 판매 데이터가 강세를 보인 것을 반영한 것으로 해석된다. 14개 항목 중 13개가 증가했으며, 컨트롤 그룹 소매 판매는 1.4% 증가하는 등 견고한 소비 지표를 나타냈다.

골드만삭스 등 일부 시장 참여자들은 내년에 한 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상했다. 그러나 8명의 FOMC 위원들이 내년에도 추가 금리 인상을 지지하는 등 다소 강경한 기조를 보이자, 시장 일각에서는 이번 결정이 예상보다 매파적이라는 평가가 나왔다. 이는 내년 금리 인하에 대한 기대를 위축시키는 요인으로 작용했다.

특히 트럼프 전 대통령 등 외부의 비판에 대해 위원회 전체의 합의라는 명분을 확보하는 방어 기제 역할을 한 것으로 분석된다. 이는 파월 의장이 주도하기보다는 FOMC 전체의 의견을 반영한 결과임을 강조한다.

워시 의장은 현재 이 기준이 충족되지 않았다고 판단하여 금리 인상을 결정했다고 밝혔다. 연준 위원들은 만장일치로 이러한 의지를 강조했다.

연준은 지난 회의 이후 금리 인상 결정을 이끈 세 가지 주요 변화를 언급했다. 첫째, 미국 경제가 예상보다 강세를 보였다. 둘째, 인플레이션 추세가 연준의 기대치에 미치지 못했으며, 물가 안정에 대한 충분한 진전을 보이지 못했다. 셋째, 지정학적 리스크가 더욱 심화되어 경제 불확실성이 커진 점도 고려되었다. 이러한 요인들이 7주 전과 다른 판단을 내리게 된 배경으로 작용했다.

제롬 파월 의장은 특정 경제지표 하나에 일희일비하는 '데이터 포인트 의존' 태도를 위험한 집착이라고 비판했다. 그는 데이터 포인트에는 노이즈가 많으므로, 단기적인 지표보다는 장기적인 경제 트렌드를 중심으로 통화정책을 결정해야 한다고 강조했다. 이는 연준이 단편적인 데이터보다는 거시적인 흐름을 중요하게 본다는 의미다.

제롬 파월 의장은 취임 시점부터 약 110~120일 전에는 미국 경제가 강화될 것이라는 의심을 가졌다고 밝혔다. 그러나 최근 몇 주간 광범위한 데이터를 통해 미국 경제가 실제로 강화되었다는 확신을 얻었다고 언급했다. 이러한 성장세 강화에 대응하고 인플레이션을 억제하기 위해 금리 인상을 결정했다고 설명했다.

연준은 인공지능(AI)이 경제의 공급과 수요 측면에 미치는 영향을 분석하기 위한 태스크포스를 구성할 계획을 밝혔다. 워시 의장은 AI의 경제적 파급력에 대한 심도 있는 연구가 중요하며, 연준의 독립성은 자신의 영역을 지키는 것에서 시작한다고 강조했다. 이 태스크포스는 연말까지 보고서를 제출하여 향후 통화정책 방향 설정에 활용될 예정이다.