금값 2025년 70% 폭등 후 조정

2025년 금값은 1년에 무려 70% 이상 상승하며 전례 없는 대폭등장을 연출했다. 그러나 2026년 하반기에는 전 고점 대비 약 25%가량 조정을 받았다.

현재 금값은 온스당 4,350달러 선에서 횡보하고 있으며, 상승과 하락 스프레드가 과거 100~150달러에서 현재 300~500달러로 확대된 상태다.

금값은 미국 연준의 금리 정책에 따라 상승하거나 하락하는 성향을 보인다. 연준의 금리 완화 기조는 금값 상승을 이끌고, 긴축 기조는 하락 압력으로 작용한다.

최근 케빈 워시 신임 연준 의장의 매파적 발언으로 금리 인상 경계감이 고조되었으며, 유가 급등으로 인한 인플레이션 압박이 연준의 정책 결정에 중요한 변수로 떠올랐다.

오는 9월 15~16일 예정된 FOMC 회의에 시장의 모든 관심이 집중되고 있다. 이 회의는 향후 2026년과 2027년 금값의 향방을 결정지을 가장 중요한 순간으로 평가된다.

현재 시장에서는 금리 인상 전망이 80%를 상회하며, 연준이 긴축으로 전환할 경우 금융시장 전반에 강력한 메시지를 전달할 것으로 예상한다.

가파른 상승세 이후에는 반드시 하락과 조정의 시간이 필요하다. 지난해 70%까지 올랐던 금 가격이 약 25~30% 조정을 받은 것은 큰 관점에서 볼 때 자연스러운 수순으로 평가된다.

가격이 크게 상승하면 반드시 차익 실현을 위한 매물이 시장에 쏟아져 나오기 마련이다. 이러한 연속 상승 장세 후의 조정은 하락장을 예방하기 위한 필수적인 과정이며, 개인 및 기관 투자자들의 수익 실현이 동반된다. 다만 중앙은행은 시세 변동과 무관하게 금을 유지하는 경향이 있다.

미국 재무부가 G7과 협의하여 러시아의 외환 보유액을 동결한 사건은 전 세계 국가들에게 큰 전환점이 되었다. 이 사건은 각국이 보유한 달러 자산이 미국 재무부의 권한으로 언제든지 제재 대상이 될 수 있다는 인식을 확산시켰다.

이러한 인식 변화는 탈달러 현상을 본격적으로 촉발한 계기가 되었으며, 비서방 국가들은 달러 자산 비중을 줄이고 금 보유량을 늘리는 전략을 택했다. 이는 지정학적 리스크에 대비하고 자산 다변화를 통해 국가 경제의 안정성을 도모하려는 움직임이다.

러시아와 우크라이나 전쟁은 이러한 탈달러 현상을 가속화하는 기폭제 역할을 했고, 중앙은행들의 금 매집은 단순한 투자 이상으로 국가 안보 및 통화 주권과 연관된 전략적 움직임으로 해석된다.

중앙은행들은 금을 통해 국제 금융 시스템의 불확실성에 대비하고 있으며, 이는 장기적인 금값 상승의 중요한 요인이 될 수 있다.

금과 은에 대한 투자 시각이 과거와는 다르게 변화했다. 은행 예금 이자율이 물가 상승분을 고려하면 실질 수익률이 매우 낮은 수준이므로, 예금의 매력이 크게 감소했다.

이에 따라 안전 자산으로서 금에 대한 상담 요청이 증가하고 있으며, 투자자들은 금을 단순한 자산 보존 수단을 넘어 적극적인 투자 대안으로 인식하는 추세다.

엔화 가치가 1달러당 155엔대로 40년 만에 최저 수준을 기록하고 있다. 일본은 GDP 대비 국가 부채가 무려 260%에 달하며 전 세계에서 압도적인 1위를 차지하고 있다.

막대한 부채에 대한 이자 부담 때문에 일본은 금리 인상에 매우 신중한 태도를 보인다. 다만, 일본의 국가 부채는 정부 관리 하에 있는 특수한 구조여서 즉각적인 파산 위험은 낮게 평가된다.

과거에는 이자를 주는 미국 국채를 선호했지만, 이제는 미국 달러 자산에 대한 신뢰가 하락하며 금 보유를 확대하는 추세다.

특히 중국 인민은행은 13개월 연속 금을 매집하는 등 적극적인 행보를 보인다.

중국 인민은행의 공식 통계상 금 보유량은 약 3,000톤이지만, 비공식적으로는 8,000톤에서 10,000톤 이상으로 추정된다. 위안화 자체만으로는 대외적인 신뢰나 국제적인 공신력이 부족하다는 판단 아래, 중국은 금을 기반으로 한 국제 통화 지배력을 가지려는 전략을 펼친다.

이를 위해 중국은 상하이와 홍콩 금 거래소를 통한 위안화 결제 및 현물 교환 프로세스를 구축하고 있다. 이는 위안화의 국제적 위상을 강화하고, 달러 중심의 국제 금융 시스템에 대한 대안을 마련하려는 중국의 장기적인 전략의 일환이다.

결과적으로 중국은 금 보유를 통해 위안화의 안정성을 보완하고, 미래 국제 통화 질서에서 주도적인 역할을 차지하려는 의지를 보이고 있다.

2022년에 시작된 금 강세장은 현재 중반부에 접어들었다는 평가다. 이 기간의 조정은 장기적인 관점에서 매수 기회를 모색할 필요가 있음을 시사한다.

향후 전 세계 통화 체계 내에서 금이 차지하는 역할에 따라 금 가격은 온스당 2만 달러, 심지어 3만 달러까지 상승할 수 있는 상방 연료를 보유한다. 특히 하반기에는 가파른 상승세가 나타날 가능성도 존재한다.

이는 고점 회피를 위한 신중한 전략과 함께, 향후 국가 자산 보유 방향성에 대한 논의를 시작했음을 보여준다.

한국은행의 금 매입 재개는 언론 보도를 통해 구체화되고 있다.

상당수의 금액을 피지컬 골드(실물 금) 대신 ETF에 투자했다.

이는 영국 영란은행의 사례처럼 실물 금 보관 비용 문제와 보관 및 운송 시 보안, 유동성 불편 등의 제약을 고려한 결정이다.

달러 유동성 부족 상황이 발생하면 ETF에 있는 자금을 매도하여 달러 자본을 다시 확보하겠다는 전략이다. 이는 외환 보유액의 유동성을 확보하기 위한 수단으로 활용된다.

한국은행은 KRX를 통한 현물 골드바 보관을 병행하며, 중앙은행의 금 대응 스탠스가 변화하고 있음을 보여준다.

트럼프 행정부의 자국 우선주의 정책으로 인해 미국으로 수출하는 상품에 15%의 관세가 부과되는 상황이 발생했다. 무관세 혜택이 축소되고 관세가 부과되면서 각국 중앙은행 입장에서는 금을 더 확보할 필요성이 커졌다.

이는 국제 무역 환경의 불확실성이 증가함에 따라 달러 중심의 경제 시스템에 대한 의존도를 줄이고, 금을 통해 자국의 경제 안보를 강화하려는 움직임이다.

러시아, 이란 등 비서방 국가들이 SWIFT 시스템에서 배제되는 것은 달러를 무역 거래에 활용하는 데 상당한 제약을 초래한다. 이러한 제재를 회피하기 위한 대안으로 금이 주목받고 있다.

이란과 중국은 원유 거래 시 금 전환 시스템을 활용하는 등 금을 제재 회피 수단으로 적극 활용하는 사례가 늘고 있다. 이는 달러 중심의 국제 금융 시스템에 대한 도전이자 금의 대안적 가치를 부각하는 현상으로 볼 수 있다.

달러 신뢰도 하락과 함께 '브레튼우즈 3.0'이라는 금 베이스 국제 거래 시스템 이론이 논의되고 있다. 많은 전문가들은 제2의 기축 통화가 발생한다면 금이 가장 1순위로 올라갈 수 있다고 전망한다.

브릭스(BRICS) 국가들을 중심으로 탈달러 움직임이 활발하게 전개되고 있으며, 이는 금을 기반으로 한 새로운 국제 통화 질서의 가능성을 시사한다.

이는 금과 코인이 향후 시장에 미칠 영향력을 비교하고, 디지털 자산 시대에도 달러의 패권을 지키려는 미국의 노력을 보여준다.