美 장기금리, 방향 전환 중인가

지난 주말 미국과 캐나다 간 무역 분쟁 합의가 다시 결렬되면서 글로벌 시장에 불안감이 고조됐다. 이는 전 세계 장기 국채 금리의 급등 현상과 맞물려 글로벌 위험 자산 시장에 압력으로 작용하는 상황이다.

지정학적 갈등과 무역 분쟁은 예측 불가능성을 높여 투자 심리를 위축시키고, 안전 자산 선호 심리를 자극하여 국채 금리 상승에 기여한다.

주당 순이익(EPS)은 2.0달러로 예상된다.

특히 지난 몇 년간 유지해 온 총 마진율 75%를 수성할 수 있을지가 주요 관전 포인트로 떠오른다. 또한 차세대 GPU인 블랙웰의 출하 일정이 계획대로 진행될지도 시장의 관심사이다.

이는 IT 기술 발달로 인한 글로벌 머니 무브의 가속화와 무관치 않다.

중앙은행이 금리를 통해 통화량과 자금 이동을 조절하던 기존 방식으로는 민간 부문의 빠른 자금 이동을 통제하기 어렵다는 인식이 확산하면서, 새로운 규제 시스템의 필요성이 제기되는 상황이다.

미 재무부는 국채 바이백 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러 이상으로 확대하겠다고 발표했다. 이 발표 직후 장기 금리가 2~3일간 안정세를 보였으나, 이내 다시 상승하는 모습을 보였다.

일각에서는 이러한 바이백 정책의 시효성이 없다는 평가가 나오지만, 아직 정책 효과를 판단하기에는 성급하다는 의견도 존재한다. 정책의 실효성과 시장 신뢰도 확보가 관건으로 작용한다.

특히 물가 안정은 금리 안정과 직접적으로 연결되는 중요한 목표다.

연준은 과거에 활용했던 오퍼레이션 트위스트(OT)와 같은 정책을 다시 꺼낼 가능성이 있으며, 케빈 호와 같은 인물들은 잭슨홀 타운 미팅이나 미디어 인터뷰를 통해 연준이 가진 다양한 카드를 언급하기도 했다.

이 외에도 양적 완화(QE)나 일드커브 컨트롤(YCC)과 같은 정책 수단 역시 물가 및 금리 안정을 위해 활용될 수 있는 옵션으로 남아 있다. 지급 준비 매입 관리(LOMA) 재개 가능성도 논의되는 정책 중 하나다.

이러한 정책 수단들은 필요에 따라 시장의 장기 금리를 안정시키고 물가 목표를 달성하는 데 기여할 수 있다.