미국 국채 수요 감소와 각국의 달러 무기화 우려로 금 매입 및 본국 회수 현상이 두드러지고 있습니다.
조규원 대표는 미국 국채가 잘 안 팔리고 있다고 시장이 생각하며 통제받지 않는 중립적인 자산으로 수요가 많이 옮겨갔다는 것을 두 눈으로 봤다고 언급했습니다. 전 세계 외환보유고에서 달러 비중이 과거 70%에서 현재 50%대로 하락한 것은 이러한 탈달러 현상을 명확히 보여줍니다. 중앙은행의 금 매수세는 2010년부터 꾸준히 지속되어 왔으며, 올해 1분기에는 244톤, 2분기에는 289톤을 매입하며 최근 10년 중 최고 수준의 매입량을 기록했습니다.
조규원 대표는 기축통화 패권이 자신의 화폐를 무기화하는 행동이 과거에도 많이 반복됐다고 지적했습니다. 이에 대한 대응으로 각국은 외환보유고를 다변화하는 것을 넘어, 다른 나라에 맡겨뒀던 금을 본국으로 회수하는 추세가 두드러지고 있습니다.
과거 금 본국 회수 사례들은 금값 폭등과 연관성이 깊습니다. 조규원 대표는 1965년 프랑스의 샤를 드골 대통령이 미국의 달러 발행량 증가와 신뢰도 하락을 이유로 달러를 금으로 바꾸고 본국에 맡겨뒀던 금을 회수해 간 사건을 언급했습니다. 이후 1970년부터 금값이 26배 폭등하는 결과를 낳았습니다. 또 다른 사례로는 1931년 프랑스 주도의 금 회수 이후 1933년부터 1947년까지 금의 대상승기가 나타났습니다. 최근에도 프랑스, 독일, 폴란드, 루마니아 등 여러 국가가 금 회수를 완료했으며 터키 또한 금 회수를 추진하고 있습니다.
중국과 인도는 금 선호 현상을 보이지만, 국가 정책에는 차이가 있습니다. 인도는 외화 유출 우려 때문에 정부가 국민의 금 매입을 억제하는 정책을 펴고 있습니다. 반면 중국은 자국 화폐인 위안화의 불안정을 방어하기 위해 국민들이 금을 더 쉽게 살 수 있도록 시스템을 바꾸는 등 금 구매를 장려하고 있습니다. 조규원 대표는 중국이 오히려 국민들이 금을 더 많이 살 수 있고 더 쉽게 살 수 있도록 시스템을 많이 바꾸고 있다고 설명했습니다. 이는 자국 화폐 가치 하락에 대비하여 개인 자산을 방어하려는 수단으로 금을 활용하려는 국민들의 움직임을 정부가 지원하는 것으로 풀이됩니다.
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