중동 유가 우회로까지 막혔다

미국의 전략비축유 방출만으로는 국제유가를 안정시키기 어려운 상황이다. 미국은 지금까지 총 4천만 배럴의 전략비축유를 방출했으며, 이는 약 40일 수준의 공급량을 대체하는 데 그쳤다. 기존에 발생한 생산 손실을 보충할 만한 추가적인 공급원이 없어 유가 안정화에 어려움을 겪고 있다.

추가적인 전략비축유 방출 또한 한계에 부딪혔다. 김상훈 기자는 "그 이후에는 미국에 있는 전략 비축유도 더 이상 완충 작용을 할 수는 없다"고 말했다.

중동은 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우를 대비해 동서 파이프라인이나 홍해를 통한 우회 수송로를 활용해 왔다.

최근 예멘 후티 반군이 바브엘만데브 해협의 요충지를 장악하고 사우디 송유관을 공격하면서 이 우회로마저 차단될 가능성이 커졌다. 김상훈 기자는 "이 우회로가 완전히 막히는 일이 벌어진다"고 경고했다.

특히 이란과 후티 반군 간의 공조 의혹이 제기되면서 중동 지역의 긴장이 고조되고, 원유 수송에 심각한 차질이 발생할 위험이 커졌다.

그동안 미국의 전략비축유 방출과 중국의 원유 수입 감소가 국제유가 상승을 억제해 왔다. 하지만 중동 원유 우회로 차단이라는 새로운 충격으로 인해 유가가 급등할 위험이 커졌다.

김상훈 기자는 "문제는 새로운 충격이 온 거란 말이죠. 이 우회로가 막히는 충격"이라고 지적했다. 이는 이전과는 다른 차원의 공급 충격으로, 현재로서는 대체할 수단이 없는 상황이다.

미국과 중국의 완충 여력이 소진되면서 중동발 공급 감소분을 메울 방안이 마땅치 않아 국제유가에 직접적인 상승 압력으로 작용할 것으로 보인다.

수에즈 운하를 통한 원유 수송은 홀수 제한으로 인해 전체 물량의 절반만 수송할 수 있으며, 나머지 절반은 파이프라인에 의존하고 있다.

그러나 파이프라인 역시 용량에 한계가 있어 추가적인 수송 물량 확보는 불가능하다. 김상훈 기자는 "이쪽으로 나갈 수 있는 물량은 늘어나는 게 없을 수도 있다"고 언급했다.

결국 중동에서 육상과 해상 우회로가 모두 막히면 하루 약 400만 배럴 규모의 원유가 사실상 시장에서 증발하는 결과로 이어져, 전 세계적인 공급 부족을 심화시킬 수 있다.

예멘 후티 반군이 지난주 바브엘만데브 해협의 핵심 요충지들을 장악하면서 상황이 급변했다. 김상훈 기자는 "지난주에 후티반군이 여기를 장악해 버린 겁니다"라고 설명했다. 기존에 예멘 정부군이 장악하고 있던 한니시 섬, 페림 섬 등 주요 거점들이 후티 반군의 손에 넘어갔다.

이는 후티 반군이 드론 공격 위협에서 한 단계 나아가 물리적인 봉쇄를 통해 홍해 항로를 통제하려는 전략적 전환을 의미한다. 주요 섬들을 점령함으로써 선박 통행에 대한 직접적인 위협을 가할 수 있게 됐다.

김상훈 기자는 "앞으로는 이 자주포를 통해서 지나가는 배를 폭격할 수도 있다"고 언급했다. 후티 반군은 자주포를 동원하여 홍해 항로를 통과하는 선박들을 직접 폭격할 수 있음을 경고한 것이다.

특히 사우디아라비아 국적 선박에 대한 공격 의도를 분명히 밝히면서, 사우디의 주요 원유 수출 경로인 홍해 항로에 대한 직접적인 위협을 가했다.

이러한 위협은 중동 원유의 핵심 우회 수송로인 홍해 항로의 안전을 심각하게 위협하며, 글로벌 원유 시장의 불안정성을 더욱 증폭시키는 요인으로 작용하고 있다.

김상훈 기자는 "이란 민병대의 소행인 것으로 추정이 돼요. 여기서 드론을 날려서 사우디 파이프라인을 폭파시킨 겁니다"라고 밝혔다. 이 공격으로 사우디의 하루 400만 배럴 규모의 우회 수출 경로가 사실상 상실됐다.

이번 파이프라인 폭파는 이란 민병대가 의도적으로 국제 인플레이션을 가속화하려는 전략적 움직임일 가능성이 제기된다.

핵심 원유 수송로가 직접적인 공격 대상이 되면서 중동발 공급 충격이 현실화되고, 글로벌 원유 시장의 불안감이 고조되는 상황이다.

피격된 사우디 동서 파이프라인 펌프장의 복구에는 약 5~6주가 소요될 것으로 예상된다. 김상훈 기자는 "외신의 분석처럼 5에서 6주 정도 파이프라인이 멈춰서게 된다라고 하면 5에서 6주 동안은 대략 400만 배럴 정도 되는 수출 분량이 날아간다는 얘긴 거잖아요"라고 설명했다.

사우디아라비아는 현재 파이프라인 운영을 무기한 중단한 상태로, 이로 인해 하루 400만 배럴의 원유 수출 물량 공백이 발생했다. 이 공백은 글로벌 원유 시장에 추가적인 공급 충격으로 작용할 전망이다.

과거 오일쇼크 시기와 비교할 때 현재 중동 정세는 심각한 공급 충격을 야기할 수 있다. 1차 오일쇼크 당시에는 원유 생산이 11% 감소하면서 유가가 배럴당 30달러에서 80달러 수준으로 급등했다. 김상훈 기자는 "1차 오일쇼크 때는 대략 배럴당 30달러 정도였는데 이게 70달러 수준까지 올랐습니다"라고 설명했다.

2차 오일쇼크 때는 원유 생산이 22% 감소했고, 유가는 70달러에서 162달러까지 치솟았다. 김상훈 기자는 "2차 오일쇼크 때 대략 한 70달러였던 유가가 162달러까지 오른 거예요"라고 덧붙였다. 최근 중동 정세로 인한 추가 공급 차질 우려는 과거 오일쇼크와 유사한 수준의 유가 폭등을 초래할 가능성이 있다.

현재 약 2억 8천만 배럴의 전략비축유가 남아 있지만, 법적 하한선인 약 2억 5천만 배럴을 고려하면 추가 여유분은 거의 소진된 상태다. 김상훈 기자는 "지금은 대략 2억 5천만 배럴 정도까지 우리가 뽑았으면 그 이상은 뽑지 않는 게 좋다. 왜냐면 물이랑 섞이니까"라고 지적했다.

지하 소금 동굴에 저장된 전략비축유는 잔량이 줄어들수록 추출 속도가 급감하고, 물과 섞이는 현상이 발생하여 품질 저하 위험이 있다. 이는 미국이 추가적인 유가 안정화 조치를 취하기 어렵게 만드는 주요 요인이다.

중동 정세 악화에도 불구하고 국제유가가 크게 오르지 않았던 배경에는 미국과 중국의 완충 역할이 있었다. 글로벌 시장에서 약 1천만 배럴의 원유 공급 부족이 발생했지만, 미국이 하루 300만~400만 배럴의 전략비축유 방출과 수출 확대를 통해 공급을 보충했다.

동시에 중국은 원유 수입량을 일시적으로 하루 500만~600만 배럴 줄이면서 수요 감축분으로 공급 부족분을 상쇄했다. 김상훈 기자는 "글로벌 시장에서 원유 1천만 배럴이 사라졌다는 거고 이걸 누군가가 메워줘야 된다는 건데 미국이 한 300에서 400만 배럴 정도를 메워줬고 중국이 원유를 덜 쓰면서 수요 감축분으로 대략 500에서 600만 배럴 정도를 메워줬으니까"라고 설명했다.

이러한 미국과 중국의 역할 덕분에 중동의 공급 감소분이 상당 부분 상쇄되어 유가 상승이 억제될 수 있었다. 하지만 이러한 완충 여력은 이제 거의 소진된 상황이다.

미국 전략비축유의 추가 방출 가능 기간은 약 40일에 불과하다. 현재 남아있는 방출 약속 물량은 4천만 배럴이며, 현재 추출 가능 속도는 하루 약 100만~110만 배럴 수준이다.

김상훈 기자는 "4천만 배럴 정도 뽑으려면 대략 40일 동안은 뽑을 수 있다라는 정도가 남아 있는 거죠. 그 이후에는 미국에 있는 전략 비축유도 더 이상 완충 작용을 할 수 없다"고 말했다.

이는 약 40일 이후에는 미국이 더 이상 전략비축유를 통해 국제유가 상승에 대한 완충 역할을 할 수 없음을 의미한다. 그 시점부터는 추가 공급 충격에 대한 글로벌 시장의 취약성이 더욱 커질 전망이다.

김상훈 기자는 "동서 파이프라인이 어쨌든 잘리면서 대략 400만 배럴 정도의 추가 충격이 온 거예요. 그럼 이거는 어떻게 우리가 상쇄할 것이냐?"라고 반문했다.

미국의 전략비축유는 이미 고갈에 가까워졌고, 중국의 원유 수요는 회복 조짐을 보여 이 추가 충격을 해소할 여력이 없는 상황이다. 따라서 400만 배럴의 공급 공백은 향후 국제유가에 막대한 상승 압력으로 작용할 것으로 예상된다.

중국의 원유 수요는 바닥을 확인하고 앞으로 회복될 것으로 전망된다. 김상훈 기자는 "바닥을 치고 난 다음에 이제 앞으로 올라갈 것이다. 이렇게 전망을 하고 있다라고 하는 건데. 바닥을 왜 쳤을까요? 아마 한 1,200만 배럴 정도 수준에서는 이제 더 이상 줄일 게 없다"고 설명했다.

그동안 중국은 강력한 경기 둔화와 디플레이션 압력, 그리고 전기차 보급 확대로 인해 원유 수요가 크게 감소했다. 이는 국제유가 상승 억제에 기여했으나, 이미 수요가 최저점에 도달했다는 분석이다.

따라서 향후 중국에서 추가적인 원유 수요 급감은 기대하기 어렵다. 오히려 경제 활동 재개와 함께 원유 수요가 반등할 가능성이 커져, 글로벌 원유 시장의 공급 부족 상황을 더욱 악화시킬 수 있다. 중국의 수요 회복은 앞서 유가 안정을 도왔던 완충 역할이 사실상 사라졌음을 의미한다.