미국 금리 상승기, 고금리 취약 업종과 대응 전략은?

최근 시장에서는 금리 상승에 대한 전통적인 통념과는 다른 업종별 흐름이 관찰되고 있다. 일반적으로 금리 상승에 취약하다고 여겨지는 기술주와 바이오주 사이에서 바이오주가 강세를 보이는 반면, AI 관련주는 하락세를 보였다. 이는 금리 상승 자체보다는 포트폴리오 내에서의 키 맞추기, 즉 로테이션 현상으로 해석되고 있다.

김준영은 “최근의 AI 하락은 금리 때문이 아니라 그냥 로테이션이었다”고 언급하며, 시장의 관심이 특정 업종에서 다른 업종으로 이동하는 현상임을 시사했다.

이러한 조치는 시장 안정화에 기여했으나, 그 지속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다.

장우석은 “개인적으로 이거를 이어갈 수 있을까 싶은데 임시적이라서 개인적으로 이거를 이어갈 수 있을까 싶은데”라고 언급하며, 이 같은 임시적인 조치들이 장기적으로 효과를 발휘할지에 대한 우려를 표했다. 이에 따라 오는 11월 4일 이후 발표될 정책 방향에 시장의 관심이 집중되고 있다.

이는 주요 반도체 기업들의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인으로 작용할 수 있다. 이러한 규제 움직임과 더불어 헤지펀드들의 투자 전략 또한 변화하고 있다.

김준영은 “헤지펀드들이 얼마 전까지만 해도 롱 반도체 숏 소프트웨어였는데 이제 이게 바뀌고 있답니다. 롱 소프트웨어 숏 반도체”라고 설명하며, 시장의 흐름이 반도체에서 소프트웨어로 이동하고 있음을 지적했다. 현재 반도체 업종은 매수·매도 사이클이 일단락되고 새로운 국면을 준비하는 단계에 진입한 것으로 보인다.

이는 반도체 업종 전반에 걸친 견고한 하락세를 보여주는 사례로 해석될 수 있다.

김준영은 “어제 사실 하이닉스가 40조 자사주 매입을 발표해서 오를 줄 알았거든요. 근데도 장 중에 다 이렇게 돌리더라고요”라고 전하며, 시장의 예상과 달리 자사주 매입 효과가 미미했음을 언급했다. 장 시작 전 샌디스크 등 관련주들이 상승세를 보였지만, 장 중에는 대부분 하락 전환했다.

브로드컴을 비롯한 일부 기술주의 하락은 구글과의 파트너십 변경이 주된 원인으로 지목된다. 마벨이 구글과 AC칩 관련 파트너십을 맺으면서 브로드컴의 AC칩 공급망에 변화가 생겼다는 분석이다.

진행자는 “브로드컴 같은 경우는 마벨이랑 구글이랑 파트너십 맺어 갖고 AC칩을 뺏겼네 마벨이”라고 언급하며, 이로 인한 시장 점유율 변화가 브로드컴 주가에 부정적인 영향을 미쳤음을 설명했다.

이는 메가캡 종목들이 금리 변동에 민감하게 반응하며 투자 심리에 큰 영향을 미치고 있음을 보여준다.

진행자는 “나머지 뭐 어제 아마존 테슬라 일부 종목 올라갔던 메그스 ETF 비테크들은 뭐 그냥 올라간 걸로 보입니다. 금리가 빠지면서 올라간 거죠”라고 분석하며, 금리 하락이 빅테크 종목의 상승세를 견인했다고 설명했다.

재무부가 40억 달러 규모의 국채를 매수하며 시장 안정화를 시도하고 있다. 이는 기존 20억 달러 대비 두 배 증가한 규모로, 단기적으로는 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

그러나 시티(Citi)는 오히려 이 시점에 국채를 팔아야 한다고 주장하며, 재무부의 조치가 일시적인 효과에 그칠 것이라는 시장의 우려를 반영하고 있다. 진행자는 “재무부 아까 얘기했던 긴급 진화 건데 해당 20억 달러 대비 40억 달러 증가 매수하는 건데 이 정도면 조금 진화가 되는 거죠. 과연 이게 계속 지속 가능한 이 방법이냐 하는 건데 시티는 오히려 이럴 때 국채를 팔라는 거예요”라고 언급하며, 근본적인 해결책이 될 수 있을지에 대한 의문을 제기했다.

미국의 국가 부채가 40조 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했다. 이로 인해 발생하는 연간 이자 비용은 무려 2천조 원에 달하는 것으로 알려져, 정부의 재정 건전성에 대한 우려가 커지고 있다.

진행자는 “미국 국채가 40조 달러였습니까? 부채가 40조 달러를 이번에 뛰어 넘었습니다. 미국 부채에 따른 어떤 1년치 이자가 승반기에 막 2천조 원였다. 2천조 원. 어우 2,000조 원이요? 이자만”이라며, 엄청난 이자 부담이 정부의 정책 금리 결정에 큰 압박으로 작용하고 있음을 강조했다.

재무부의 국채 매입 조치에 대해 정치적 배경이 있다는 의혹이 제기되고 있다. 일각에서는 트럼프 대통령이 다가오는 중간 선거를 앞두고 대중을 설득할 수 있는 가장 효과적인 방법이 주가 상승이라고 판단하여 이러한 조치를 취한 것이 아니냐는 분석이 나오고 있다.

진행자는 “결국 저는 요거 보고 딱 느낀 거는 트럼프 대통령이 이 중간 선거에서 그래도 대중들을 설득할 수 있는 건 주가 상승밖에 없다고 느낀 게 아닌가?”라고 지적하며, 이 조치가 지속 가능한 경제 정책이라기보다는 정치적 의도가 내포된 것일 수 있다는 회의적인 시각을 드러냈다.

진행자는 “만약에 보유했다 그러면 연구원이 어떡합니까? 팔려고 합니까? 숏스퀴즈가 조금 더 나올 수도 있지 않을까 싶어서 일단은 조금 더 들고가 보셔도 좋을 거 같고 근데 문제는 안 사신 분들은 어떻게 할 거냐가 오히려 진짜 어려워”라고 언급하며, 보유자에게는 추가 숏스퀴즈 가능성을 고려한 관망을, 미보유자에게는 신규 진입이 어려운 시장 환경임을 시사했다.

상승기에도 하루 두 자릿수 조정이 발생할 수 있음을 염두에 두어야 한다.

진행자는 “일단은 그냥 관심에 올려 놓기만 하십시오”라고 조언하며, 성급한 매수보다는 관심 종목에 담아두고 시장 상황을 지켜보며 천천히 접근할 것을 권고했다.

피부암 신약 개발과 같은 사례에서 AI가 병증 진단 및 치료에 도움을 주며 새로운 가능성을 열고 있다. 또한 S&P 500 내 헬스케어 비중이 상대적으로 저평가되어 있다는 인식이 확산되면서 포트폴리오 비중 확대가 이루어지고 있다.

진행자는 “AI 덕분에 바이오 활발해지니까요. 아까 나왔던 모더나도 피부암 관련이 병을 또 도와준 게 AI였다면서요”라고 언급하며, AI 테마에 가려져 있던 바이오테크 업종의 잠재력이 부각되고 있음을 강조했다.

이는 이란의 경제 활동을 광범위하게 제한하려는 의도로 풀이된다. 미국 정부는 추가적인 세부 내용을 발표할 예정이며, 특히 금융 제재는 확정적인 분위기이다.

진행자는 “금융, 공항, 비즈니스, 송금, 선박 요런 것들에 대해서 다 경제적인 대가를 치르게 하고 고립시켜 버리겠다는 게 기본 골자인데”라고 설명하며, 이 제재가 이란 경제에 미칠 파급 효과가 클 것이라고 내다봤다.

국내 주요 증권사들도 기존 전망치를 하향 조정하며 이러한 추세에 동조하고 있다.

진행자는 “환율도 국내 한국 투자 증권 같은 데서는 원래 전망치 1,470원 이야기하다가 1,420원까지 떨어뜨렸으니까 조금 더 이어질 수 있을 것 같습니다”라고 언급하며, 당분간 원달러 환율의 약세 흐름이 지속될 것으로 전망했다. 이는 국내 투자자들에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

이를 통해 알파벳은 약 121억 달러 규모의 자산을 매입할 수 있는 기회를 가지게 된다.

진행자는 “아까 얘기했던 워런트 잠가 봤더니 행사가가 200달러 초반이더라고요”라고 설명하며, 이는 알파벳 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 호재로 작용할 것이라고 전망했다. 주가 상승 요인이 겹칠 경우 더욱 유리한 상황이 전개될 수 있다.

블룸 에너지가 설치 시간을 40% 단축하는 신규 솔루션을 공개했음에도 불구하고 주가 상승폭은 제한적이었다. 이는 현재 AI 인프라 시장에서 독자적인 혁신만으로는 큰 반응을 이끌어내기 어렵다는 점을 시사한다.

진행자는 “블루에너지는 혼자서 자기 혼자 업그레이드한 제품을 내놓으니까 시장에서는 별로 크게 반응이 없었거든요”라고 언급하며, 빅테크(매그니피센트 7)와의 파트너십 여부가 주가에 결정적인 영향을 미친다고 강조했다. 이는 솔루션의 우수성만큼이나 시장 내 협력 관계가 중요함을 보여준다.

톨브라더스(Toll Brothers)와 D.R. 호튼(D.R. Horton) 같은 주택 건설 기업들은 신규 주택 구매 심리 위축으로 인해 어려움을 겪고 있다.

금리 상승은 신규 주택 구매자들에게 높은 이자 부담을 안겨주어 구매를 망설이게 한다. 동시에 기존 주택 보유자들도 낮은 금리로 주택을 매입했기 때문에 높은 금리 시기에 굳이 주택을 매도하려 하지 않는 경향이 나타나고 있다.

출연자는 “금리가 높으니까 일단 집을 구매를 하려면 누군가 팔아야 되는데. 파는 사람 입장에서도 내가 팔고 나는 금리 낮을 때 이자가 낮을 때 샀는데 굳이 지금 이걸 팔고 높은 이자를 받아야 하는 거 자체가 싫다 보니까 상대적으로 거래가 적은 거 같습니다”라고 설명했다.

이러한 복합적인 요인들로 인해 주택 거래량이 감소하고, 이는 관련 업종의 실적 부진으로 이어지고 있다.