8월 PPI 상승, 금리 인상론 확산

근원 PPI 역시 0.4% 상승했다. 지난 6월과 7월 하락세를 보이던 물가지수가 다시 상승세로 전환된 것으로 나타났다.

유럽중앙은행(ECB)은 최근 금리 인상을 발표했다. 기존 2.4%에서 2.65%로 금리를 상향 조정하며, 이는 시장의 예상치에 부합하는 수준이다. 이러한 조치는 글로벌 금리 상승 기조를 강화하는 추세다.

8월 상품 물가가 1.1% 상승하며 전반적인 물가 상승을 이끌었다. 특히 에너지 가격 상승이 주요 원인으로 작용했다. 음식값은 0.1% 상승에 그쳤지만, 지난 6월과 7월 하락했던 에너지 가격이 다시 오름세로 돌아섰다. 근원 물가는 0.4% 상승하여 6, 7월의 0.2% 상승폭보다 증가했다.

금리 인상 가능성이 높아진 것은 오늘 발표된 도매물가 지표로 인해 인상 가능성을 배제하기 어렵다는 판단 때문이다. 현재 금리보다 물가가 높은 상황이 지속되면서 금리 인상 불가피론이 대두되는 상황이다.

중간 선거 이후 전쟁 종식에 대한 기대감이 소멸하고 있다. 내부 정보에 따르면 트럼프 전 대통령 임기인 2029년까지 전쟁이 지속될 수 있다는 전망이 나왔다. 이는 전쟁이 방산 및 오일 머니 유입을 지속하고 대중의 관심을 전환하는 수단으로 활용될 수 있다는 의심을 낳는다.

미국 국채 10년물 금리가 5%를 넘을 경우 경제에 상당한 충격이 예상된다. 할인율이 증가하면서 주식의 현재 가치가 하락하고 적정가도 낮아질 수 있다. 또한 신용카드와 자동차 대출 금리도 동반 상승할 가능성이 크다. 영국과 호주 등 이미 고금리를 견디는 국가 사례가 언급됐다.

일반적으로 채권이 안전하다고 인식되면 매수세가 유입되지만, 현재는 이러한 현상이 나타나지 않는다. 엔비디아, 구글 등 일부 빅테크 기업의 회사채가 국채보다 더 안전하게 인식되는 현상까지 벌어지고 있다. 이는 채권 매수세 부재와 달러 가치 상승 간의 인과관계에 대한 의문을 제기한다.

오라클은 현재 1,300억 달러에 달하는 막대한 부채를 안고 있으며, 2026년부터 2030년까지 상환해야 할 금액이 상당하다. 과도한 자본 투자에 비해 현금 흐름을 입증해야 하는 상황이다. 만약 오라클의 실적이 부진할 경우, AI 인프라 투자 기업 전반으로 리스크가 확산될 가능성이 있다.

인공지능 도입으로 인한 에너지 고갈이나 소프트웨어 기업 소멸설은 과장된 우려라는 지적이 나왔다. 기술 대체는 서서히 일어나는 과정이며, 아직까지 인공지능으로 인해 망한 기업은 없다. 인공지능 기술 사용은 지속적으로 늘고 있지만, 즉각적인 기술 대체가 이루어지지는 않는다.

레만 브라더스 사태나 IMF와 같은 극단적인 시장 위기설은 과도하다는 평가가 지배적이다. 미국 기업들이 여전히 견조한 실적을 내고 있어 주가 방어력이 높다는 것이다. 특히 포워드 PER이 하락하며 저평가 매력이 부각되고 있다. 11월 중간 선거 이후 시장이 반등할 가능성도 제기되고 있다.

미국 상원에서 오픈AI에 대한 조사가 착수된 것으로 알려졌다. 허깅페이스 해킹 사고가 조사의 원인으로 지목된다. 상원에서 AI 기술에 대한 규제 움직임이 나타나면서, 이는 AI 성장에 부담 요인으로 작용할 수 있다. 공화당 위원들이 조사를 주도적으로 이끌고 있다.

거시경제 지표가 악화하는 추세다. 미국 10년물 국채 금리가 8bp 상승하여 4.9%대에 도달했다. 달러 지수는 99를 기록했으며, 국제 유가는 여전히 105달러 수준을 유지하고 있다. 이러한 지표들은 전반적인 시장 불안정성을 시사한다.

메타가 AI 에이전트 서비스 '뮤즈(Muse)'를 공개하며 AI 시장 경쟁에 본격적으로 뛰어들었다. 뮤즈는 쇼핑, 스케줄 관리 등 개인 비서 기능을 제공하며, 비서 업무를 대체할 수 있는 새로운 시장 변화를 예고한다. 이는 개인 비서 역할이 줄어드는 시대를 의미한다.

화웨이 등 중국 반도체 기술력이 강조되는 분위기에도 불구하고, 중국 반도체의 수율은 아직 매우 낮은 수준이다. 웨이퍼 수율이 약 25%에 불과하여, 거의 100%에 도달한 삼성전자와 SK하이닉스 등과는 큰 격차를 보인다. 전문가들은 이러한 기술 격차를 줄이기까지 최소 5년 이상이 소요될 것으로 예상한다.

그는 레거시 미디어들이 테슬라의 광고 미집행에 대한 보복으로 이러한 공격을 한다고 주장했다. 개별 사고보다는 기업의 모멘텀 확인이 더 중요하다고 보았다.

개인 투자자의 멘탈은 본인의 의지가 아닌 투자 원칙을 지킴으로써 유지된다. 자산 배분과 적절한 현금 비중 유지가 핵심이다. 예측, 욕심, 빚을 통한 투자, 분산 투자 부재가 멘탈 붕괴의 주요 원인으로 지목된다. 장기 투자 목적의 원칙 준수를 거듭 강조했다.

주식 투자에서 욕심이 발생하는 세 가지 상황이 언급됐다. 첫째, 주가가 하락할 때 더 낮은 바닥을 잡으려는 심리다. 둘째, 주가가 어느 정도 올라 수익이 났음에도 더 큰 수익을 바라는 마음이다. 셋째, 빚을 내거나 레버리지를 동원하여 무리하게 세 배의 수익을 얻으려는 투자 행태다.

종신 교수 취득 전에는 승진과 명예에 대한 욕심이 있었으나, 목표 달성 후에는 지적 욕심과 명예욕에서 벗어나게 되었다고 설명했다. 이는 개인적인 가치관의 변화를 보여준다.

행복은 돈의 액수에 비례하지 않으며, 돈으로 해결할 수 있는 것에는 한계가 있다고 강조했다. 개인은 약 10만 달러, 가족은 약 15만 달러 수준이 행복감의 임계점으로 작용한다고 보았다. 재산 축적보다는 자유와 사랑이 행복의 핵심 요소로 작용한다. 돈이 일정 수준 이상 올라가면 행복감은 크게 달라지지 않는다.

과격한 운동보다는 학문, 언어, 취미 활동(댄스 등)을 통한 꾸준한 성장이 중요하다고 설명했다. 자유는 타인으로부터 침해받지 않는 독립성을 의미하며, 사랑은 가족이나 주변 사람들에게 베푸는 마음가짐을 뜻한다.

채널 확장을 위해 작가나 PD를 고용할 수도 있지만, 그렇게 되면 개인의 자유가 제약될 수 있다고 설명했다. 회의 등으로 시간을 소모하기보다는 현재의 개인이 운영하는 채널 규모가 가장 적당하고 만족스럽다고 강조했다. 성장 욕심을 버리고 본연의 행복을 유지하는 것이 중요하다고 보았다.

그러나 10년물 국채 금리가 4.91%, 2년물 금리가 10bp 상승하는 등 전반적인 금리 환경은 여전히 불안한 상태다. 향후 예정된 실적 발표와 소비자물가지수(CPI) 지표가 시장에 중요한 영향을 미 미칠 것으로 예상된다.