미중 회담, 반도체·태양광에 영향

미중 정상회담에서는 추가 관세 분할 부과를 2개월 연장하고 비민감 품목에 대한 관세를 일부 인하하는 내용에 합의했다.

구체적인 합의 내용은 미흡했으나, 오히려 2차전지와 자동차 업종을 둘러싼 규제 우려를 해소하는 계기로 작용했다.

주말 동안의 시장은 국채 금리 상승과 유가 관련 분쟁 해소 지연 등의 악재와 반도체 업황의 메타 관련 기대감 증대라는 호재가 모두 강화되는 모습을 보였다.

오현진 팀장은 이처럼 악재와 호재가 모두 강화되는 상황에서는 시장의 상단과 하단이 모두 막히지만, 변동성은 커지는 장세가 펼쳐질 가능성이 높다고 전망했다.

에이전틱 AI가 화두로 떠오르며 CPU 주목도가 높아졌고, 이는 메모리 수요 확대로 이어져 LPDDR 5X 시장을 견인하고 있다.

또한 GPU 성장에 따라 기판 산업 변화와 에너지 수요 증가가 예상되며, 삼성전자와 SK하이닉스 같은 대형 반도체주의 신규 매수는 외국인 수급이 전환되는 시점을 고려해야 한다고 조언했다.

금리 상승은 위험 자산의 투자 매력을 떨어뜨리며 수급과 시장 방향성에 부담을 주고 있다. 국채 금리 5.2% 돌파는 연준의 통화 정책으로 조절하기 어려운 공급과 수요 영역의 문제로 분석된다. 마이크론 실적 발표와 10월·11월 금리 변수가 향후 시장의 핵심으로 떠올랐다. 시장 참여자들은 장기 금리 상승세가 당분간 투자 심리를 억누를 것으로 보고 있다. 연준의 통화 정책과 무관한 수급 불균형이 이어지는 상황에서, 마이크론 실적과 10월·11월 금리 변수가 향후 시장의 핵심 지표로 꼽힌다.

금리 상승은 연준 통화 정책 범위를 벗어난 수급 영역에서 발생 중이며, 향후 마이크론 실적과 10월·11월 금리 변수가 시장 향방을 가를 전망이다.

외국인 의존도가 높은 반도체주는 거시경제 여건에 특히 민감하게 반응한다. 최근 코스피 지수가 밀리는 배경에는 실적이 양호한 다른 섹터로 수급이 이동하는 흐름이 자리 잡고 있다.

외국인 투자 비중이 큰 반도체 업종은 거시경제 변화에 따라 실적 개선이 기대되는 섹터로 수급이 이동하는 양상을 보인다.

솔리다임 상장 이슈는 중복 상장 노이즈로 인해 주가에 부담으로 작용하고 있으며, 원화 강세는 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익에 하향 압력을 가한다.

3분기 영업이익 추정치는 삼성전자 10조 원, SK하이닉스 7~8조 원 수준으로 조정이 불가피하며, 달러화의 완만한 강세 전환이 외국인 투자 모멘텀 회복의 선결 조건이다.

반도체 기업들의 성장 스토리와 3분기 호실적을 바탕으로 한 추가 주주환원 기대감은 여전히 유효하다.

삼성전자의 80조 원 규모 주주환원 정책과 SK하이닉스의 본주 대비 ADR 가격 차이 40%는 과도한 저평가 상태로, 분할 매수 전략이 유효하다.

마이크론 실적은 국내 메모리 반도체 기업의 산업 가이드라인 역할을 한다. 4분기 매출 예상치 500억 달러 상회 여부와 더불어, HBM 성장률과 AI 가속기 가격 동향 및 현금 활용 계획이 주요 관전 포인트다.

마이크론이 4분기 매출 500억 달러를 넘기고 총마진율 85% 이상을 유지할지, 또한 확보한 현금을 어떤 용도로 투입할지 확인이 필요하다.

메모리 관련 기업들은 매출 성장세뿐만 아니라 영업이익률에 대한 평가가 매우 중요하게 작용한다.

파트너사 주도가 아닌 HLB가 직접 FDA 승인을 주도했다는 점에서 이번 성과는 글로벌 시장 내 공신력을 인정받은 사례다. 파트너사 주도가 아닌 직접 성과를 거둔 만큼, 간암 치료제 등 기존 파이프라인에 대한 신뢰 회복과 연말 출시 기대감이 커지고 있다.

이번 FDA 승인은 HLB가 직접 주도한 결과라는 점에서 의미가 크며, 간암 치료제를 포함한 기존 파이프라인의 신뢰도를 높이는 계기가 될 것이다.

한올바이오파마의 루푸스 임상 중단은 개별 이슈에 그쳐 낙폭이 제한적이며, HLB의 성과가 제약·바이오 섹터 전반의 투자 심리 개선을 이끌고 있다.

코스닥 승강제 발표 시 성장성 중심 평가 여부에 따라 수급 변동이 가능하며, 단기 매도보다는 보유 및 정책 발표 확인 후 비중 확대를 권고했다.

의료 AI 기업들은 단순 바이오 기업을 넘어, AI 기술 기반의 의료 플랫폼 기업으로 시장의 주목을 받는 중이다.

3빌리언은 희귀질환 진단 기술에 특화됐고, 의료 AI 영상 장비 기업 루닛과 뷰노는 플랫폼 기술을 보유 중이다.

다만, 의료 데이터의 복잡성으로 인해 일반 AI 대비 실적 도달에는 시간이 걸릴 것으로 예상되며, 기술력을 선점한 기업 위주의 옥석 가리기가 필요하다고 조언했다.

미중 정상회담에서 태양광이 관세 인하 대상에서 제외된 것은 미국이 이를 국가 안보 전략 자산으로 관리하고 있음을 보여준다.

결과적으로 중국산 저가 공세가 차단되면서 미국 내 태양광 모듈 가격이 단숨에 20% 가까이 상승하는 결과를 낳았다.

폴리실리콘 및 모듈 가격의 추세적 상승과 맞물려 12월 4일 무역확장법 232조가 시행되면 국내 태양광 업체들은 공급 과잉에서 벗어나 반사이익을 거둘 전망이다.

폴리실리콘 및 모듈 가격 상승세가 추세적인 상승 기대감을 높이고 있으며, 태양광은 다른 에너지원 대비 설치 후 가동까지 1년 내외로 전력 조달 속도가 빠르다는 장점이 있다.

특히 페로브스카이트 기술 도입 시 에너지 효율을 기존 15%에서 최대 30%까지 개선 가능하여 태양광 산업의 성장 잠재력이 크다.

오현진 팀장은 한화솔루션의 눌림목 매수와 함께 자회사 실적과 스페이스X 모멘텀을 갖춘 OCI홀딩스를 유망주로 꼽았다.

태양광 관련주는 에너지 저장 장치(ESS)와의 연계 등 효율 문제가 개선되는 추세이므로, 장기적인 관점에서 긍정적으로 전망된다.

이성웅 차장은 대덕전자, 삼성전기, 심텍 등 기판주들이 3분기 실적 기대감과 수주 물량을 토대로 매출 가시성을 확보했다고 분석했다.

원화 강세로 인한 일시적 실적 우려는 2030년까지 이어지는 ABF 및 BT 기판 공급 계약과 탄탄한 밸류에이션으로 극복 가능하다.