전력 부족, 데이터센터 병목 심화

이는 전력 공급 계약과 관련된 인허가 문제로 공기가 연장되면서 발생했으며, 오라클은 임차인으로서 금융 비용과 리스료 지급 의무를 지게 됐다.

뉴멕시코주 환경 및 지역사회 부담 우려로 에너지 트랜스퍼의 가스관 인허가가 두 번 거부되면서, 2026년 8월 예정이던 가동 시점은 2027년 2월로 9개월 지연됐다.

이로 인해 가스관 가동 시점은 원래 계획보다 9개월 늦춰진 2027년 2월로 미뤄졌다. 뉴멕시코주 측은 천연가스 발전 시 대기오염 물질 배출과 지역 수자원 고갈 우려를 반대 이유로 들었다.

데이터센터 건설사들은 전력 부족이 현실화되자 공급망 확충을 위한 선제적 투자를 확대하고 있으며, 이는 하반기 AI 인프라 투자에 대한 긍정적 전망을 뒷받침한다.

전력 부족 문제가 부각되면서 전력 공급망 업체들의 선제적 투자가 확대될 수 있으며, 이는 특정 약한 고리의 이슈가 전체 시스템의 위기로 번지는 과도한 해석을 경계하게 만든다.

하반기 AI 인프라 투자에 대한 확신은 여전히 긍정적인 상황으로 평가된다.

데이터센터 건설 수요가 확산하는 가운데 다이(Dy) CEO는 2028년까지 인력과 자재 병목 현상이 심화할 것이라며 오라클 사례는 인허가 단계의 일시적 문제에 불과하다고 설명했다.

데이터센터 건설 수요와 강도는 오히려 확산 및 증가 추세에 있으며, 에너지 트랜스퍼 현장 측에서도 수요 저하를 체감하는 사례는 없다.

데이터센터 건설사 '다이'의 CEO는 2028년까지 인력 및 자재 병목 현상이 심화될 것으로 언급하여 시장 수요가 강함을 시사했다.

천연가스 및 전력 수요가 수십 년 만에 최대치를 기록하면서 킨더모건의 유틸리티 파이프 계약은 개별 프로젝트 연기와 무관하게 지속되고 있다.

천연가스와 전력 수요 폭증으로 인해 수십 년 내 최대 확장 기회를 맞고 있으며, 개별 노이즈와 무관하게 유틸리티 파이프 계약 중단 사례는 전무하다.

유럽 기업의 보수적 기조를 고려하면 이는 매우 긍정적인 신호다.

대형 변압기 등 핵심 전력 인프라 기기 수요는 여전히 강력하게 유지되고 있으며, 유럽 기업 특유의 보수적 기조를 고려할 때 이는 매우 긍정적인 신호로 풀이된다.

일부 데이터센터 건설 지연은 단순한 악재가 아니라 북미 지역의 전력 쇼티지 상태가 심각함을 반증하는 현상으로 풀이된다.

이러한 노이즈는 오히려 더 많은 프로젝트를 동시다발적으로 추진하여 전력 인프라를 확충해야 한다는 인식을 강화할 수 있다.

운용자산 규모가 1조 달러가 넘는 글로벌 투자사 브룩필드는 주식이나 채권 같은 전통적인 유가증권이 아닌 인프라, 재생 에너지, 사모펀드, 부동산과 같은 대체 투자에 강점을 가지고 있다.

이들은 펀드 조성뿐 아니라 인프라 자산을 직접 소유하거나 지분을 인수하는 방식으로 투자 활동을 펼친다.

2024년 뉴욕으로 본사를 이전한 브룩필드는 1차로 100억 달러 규모의 펀드를 조성했으며, 자회사 웨스팅하우스를 통한 SMR 개발과 아이파워 인수 등 향후 10년간 총 1,000억 달러를 투입한다.

이 계획의 일환으로 1차로 100억 달러 펀드를 조성했으며, 이미 50억 달러가 마련되었다. 브룩필드는 에너지 저장 기업 아이파워와 재생에너지 기업 보랄렉스를 인수하고 블룸에너지 파트너십을 증액하는 등 활발한 움직임을 보였다.

또한 자회사 웨스팅하우스를 통해 소형모듈원전(SMR) 개발을 추진하며 AI 인프라의 핵심인 전력 공급 능력 확보에 집중하고 있다.

미국 내 향후 10년 데이터센터 전력 수요는 100GW에 달하지만 공급 가능량은 30GW에 그치고 있다. 현장에서 직접 전력을 생산하는 BTM 모델이 확산되는 배경이며, AI 인프라 자본 지출 전망치도 기존 7조 달러에서 10조 달러로 상향됐다. 특히 데이터센터 구축 비용은 1MW당 5,000만 달러로 과거 대비 5배 이상 폭증했다.

미국 내 데이터센터의 향후 10년 수요는 100GW에 달하지만, 현재 공급 가능량은 30GW에 불과하여 심각한 전력 병목 현상이 예상된다.

이러한 상황에 대응하기 위해 현장에서 직접 전력을 생산하는 BTM(Behind The Meter) 모델의 확산이 가속화되고 있다.

블랙스톤은 데이터센터 전용 가스 발전 및 전력망 구축에 250억 달러를 투입하며, KKR은 190억 달러 규모의 펀드를 조성해 디지털 인프라와 전력 분야에 750억 달러를 집행한다.

블랙스톤 역시 데이터센터 전용 가스 발전 및 전력망 인프라 확충에 250억 달러를 투자하는 등 여러 대형 사모펀드가 에너지 캐피탈 파트너스, TPG 등과 함께 수십억 달러 규모의 투자를 발표하며 디지털 인프라 생태계 구축에 나서고 있다.

빅테크의 현금 흐름에만 의존하던 방식에서 벗어나 투자 범위가 금융 유동화로 확대되고 있다. 사모펀드 유입이 활발해지면서 데이터센터 자산 유동화 수요가 가시화되는 모습인데, 이는 전력 공급망 밸류체인 전반의 재평가로 이어질 전망이다.

과거 빅테크의 현금 흐름에 의존하던 투자 방식에서 벗어나 금융 유동화를 통한 투자 범위 확대가 가능해졌다.

기관 투자자들은 AI 데이터센터 프로젝트에 투자할 때 3~7년 이상의 장기적인 불확실성을 감수하고도 충분한 계산과 견적이 나올 때만 진입한다.

이는 데이터센터 수요가 2~3년 내에 사라지지 않을 것이라는 확신을 바탕으로 하며, 현재 여러 기업이 동시다발적으로 움직이는 시장 상황이 이러한 확신의 근거가 된다.

피터 틸은 전력 생산 및 소매 공급사 '비스트라'와 차세대 SMR 개발사 'X-에너지' 지분을 확보하며 에너지 공급망 투자에 집중했다.

데이터센터 입지가 버지니아주 외에 땅값이 저렴한 미시간, 오하이오 주변 지역으로 확산되면서, 그는 이 지역의 유틸리티 4개사(AEP, FE, DT, CMS)에 10%씩 투자하며 전력 인프라 수혜 기업을 공략했다.

유명 투자자 드러밀러는 최근 브로드컴, 엔비디아 등 일부 AI 관련 종목을 매도하고, 아르헨티나 YPF, 미국 플로르 에너지 등 발전소 건설 및 EPC(설계·조달·시공) 기업에 편입했다.

이는 AI 인프라의 실질적인 병목 구간인 전력 건설과 연관되는 기업들에 투자하는 전략으로, 비트코인 채굴 회사에 대한 투자도 비트코인 자체보다는 AI 인프라 전환 가능성에 주목한 것으로 분석된다.

AI 데이터센터의 전력 부족은 단순한 악재가 아니라, 연료전지, 천연가스, 전력망, 데이터센터 건설 등 AI 관련 투자 분야를 다변화하는 핵심 병목 지점이다.

증시에서는 여전히 AI 데이터센터의 버블이나 금리 상승으로 인한 건설 우려가 크지만, 기업 현장에서는 AI 성장에 대한 확신을 가진 기업들이 업종과 숫자를 늘려가고 있다.

이는 AI 데이터센터 구축이 단순히 GPU 확보를 넘어 사회 인프라를 재구축하는 과정으로, 투자자들은 AI 성장에 따른 기업 범위 확대에 주목하여 투자에 대한 검토 범위를 폭넓게 가져갈 필요가 있다.