금리 5% 돌파? 연준은 AI 본다

미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파할 경우, 투자 시장에 위험 신호로 작용할 수 있습니다. 하지만 이효석 HS아카데미 대표는 5% 도달 시점에 주식을 매도하는 것은 리스크 관리라기보다 손절매에 가깝다고 분석했습니다.

진정한 리스크 관리는 금리 상승 전에 미리 대응 계획을 세우는 것이며, 금리만으로 투자를 중단하기보다는 장기적인 관점에서 접근해야 한다고 강조했습니다.

AI 기술의 발전은 투자 패러다임의 변화를 요구하고 있습니다. 워렌 버핏의 전통적인 투자 방식만으로는 앤트로픽, 오픈 AI, 엔비디아 등 AI 관련 기업들이 창출하는 새로운 가치를 포착하기 어렵다고 이효석 대표는 지적했습니다.

2023년 이후 AI 관련 기업들의 가치가 20조 달러를 상회하는 등 AI는 모든 산업의 지형을 바꾸고 있으며, 이러한 변화 속에서 사람의 본성과 변화된 세상 사이의 균형을 찾는 새로운 투자 전략이 필요하다고 강조했습니다.

AI는 이미 금융 시장과 산업 전반에 막대한 영향을 미치고 있으며, 이러한 흐름을 이해하고 투자에 반영하는 것이 21세기 투자자의 핵심 역량이라고 덧붙였습니다.

미국 연방준비제도(연준)는 최근 연구의 대부분을 인공지능(AI)에 집중하고 있습니다. 이효석 대표는 연준이 AI에 진심이라며, 케빈 워시 전 연준 이사의 발언을 통해 연준의 AI 대응 의지를 확인할 수 있다고 설명했습니다.

연준의 AI 태스크포스 연구 결과는 오는 11월에서 12월 중 발표될 예정으로, 이 결과가 향후 연준의 통화정책 방향에 중요한 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

연준은 아직 AI 관련 연구 결과가 나오지 않았기 때문에 이를 통화정책에 즉시 반영하지 않겠다고 명확히 밝혔습니다. 이효석 대표는 연준의 이러한 입장은 AI가 단기적으로는 금리 인상 압박 요인이 될 수 있지만, 장기적으로는 경제에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 전망을 보여준다고 해석했습니다.

따라서 단기적인 고금리 환경은 지속될 수 있으나, AI의 잠재력에 대한 연준의 기대는 여전히 유효한 것으로 보입니다.

현재 고금리 환경에도 불구하고 AI 관련 투자의 정당성은 여전히 높다는 분석이 나왔습니다. 이효석 대표는 데이터센터 건설 시 기대할 수 있는 수익률이 최소 20%에서 많게는 40%에 달한다고 설명했습니다.

이는 조달 금리보다 운용 수익률이 훨씬 높은 상황을 의미하며, 단순한 고금리 해석을 넘어 프로젝트 자체의 높은 수익성을 고려해야 한다고 강조했습니다.

따라서 AI 관련 투자는 고금리 시대에도 매력적인 대안이 될 수 있으며, 장기적인 관점에서 AI 기술의 발전과 그에 따른 산업 변화를 주목해야 한다고 덧붙였습니다.

이효석 대표는 미국 10년물 국채 금리가 5%를 한 번 찍을 가능성이 높아졌다고 전망했습니다. 그러나 5% 돌파 시 주식 매도는 의미가 없다고 경고했습니다.

오히려 정책 당국이 5%를 마지노선으로 보고 있을 가능성이 높다고 판단하며, 투자자들이 섣부른 매도로 손실을 보지 않도록 신중한 접근을 조언했습니다.

이효석 대표는 9월 시장에 대한 보수적인 접근을 권고하며, 리스크 관리를 위해 현금 비중을 평소 10%에서 20%로 확대할 필요가 있다고 조언했습니다. 이는 엔트로픽 상장 등 주요 이벤트와 오픈AI의 시장 경쟁력 확대에 따른 불확실성 때문입니다.

투자자들은 이 시기에 신중한 포트폴리오 관리를 통해 잠재적 위험에 대비해야 할 것으로 보입니다.

최신 학술지 연구자 국적 데이터에 따르면 중국이 미국을 추월하며 기술 패권 격차가 벌어지고 있는 것으로 나타났습니다. 이효석 대표는 냉정하게 볼 때 중국이 핵심 기술 분야에서 놀라운 속도로 따라잡고 있으며, 이는 미중 관계에도 중요한 영향을 미칠 것이라고 분석했습니다.

미중 정상회담에서 미국이 중국에 가하는 압박은 이러한 기술 격차를 의식한 협상 카드로 해석될 수 있습니다.

연준은 AI를 '발명을 위한 발명 방법(IMI)'으로 정의하며, AI가 단기적인 생산성 개선을 넘어 지속적으로 생산성을 가속화할 수 있는 모델이라고 보고 있습니다. 이효석 대표는 이는 현미경이 발명 방법을 발견하는 계기가 된 것처럼, AI가 새로운 발명을 통해 경제에 지속 가능한 성장을 가져올 것으로 연준이 기대하고 있음을 시사한다고 설명했습니다.

즉, 연준은 AI가 기술 간 선순환을 통해 성능 개선을 가속화하고, 장기적으로 경제 구조 자체를 변화시킬 잠재력을 가진 핵심 기술로 평가하고 있는 것입니다.

이러한 연준의 시각은 금리 정책 결정뿐만 아니라 거시경제 전반에 걸쳐 AI의 역할을 매우 중요하게 여기고 있음을 보여줍니다.

미국의 연방 부채가 40조 달러에 달하며, 이는 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율을 감당하기 어려운 수준에 이르렀습니다. 이효석 대표는 GDP 대비 부채 비율을 낮출 수 있는 유일한 방법은 경제 성장뿐이라고 강조했습니다.

세수 확보와 생산성 개선이 필수적이며, 특히 AI와 같은 혁신 기술을 통한 생산성 향상이 부채 문제 해결의 핵심이 될 것으로 분석됩니다.

연준은 AI가 장기적으로 디플레이션을 유발할 가능성을 인지하고 있으나, 그 효과가 명확히 확인될 때까지는 금리 정책에 반영하지 않겠다는 입장을 밝혔습니다. 이효석 대표는 연준의 AI 태스크포스 결과가 연말에 나올 예정이며, 이 결과에 따라 향후 금리 정책 방향이 결정될 것이라고 설명했습니다.

이는 연준이 단기적인 시장의 우려를 인지하면서도, AI의 거시경제적 영향에 대한 심층적인 분석을 우선시하고 있음을 보여줍니다.

현재 전 세계적으로 금리가 오르는 추세 속에서 중국은 경제 상황 악화로 인해 유일하게 금리를 인하하고 있습니다. 반면 미국은 고금리 기조를 유지하고 있으며, 이는 글로벌 경쟁 구도 속에서 미국의 금리 정책에 딜레마를 안겨주고 있습니다.

이효석 대표는 중국과 경쟁해야 하는 미국 입장에서 추가적인 금리 인상은 경제적 부담으로 작용할 수 있다고 분석했습니다.

이효석 대표는 AI의 다음 단계는 단순히 기존 업무의 효율화를 넘어 '넥스트 발견', 즉 새로운 발명의 단계로 진입하는 것이라고 강조했습니다. 인간이 해결하지 못했던 수학 난제를 풀거나 발명하는 방법을 발견하는 등 AI가 새로운 지식을 창출하는 능력이 중요해진다는 것입니다.

에이전트 AI를 넘어선 이러한 발전은 AI가 인간의 지적 한계를 뛰어넘어 세상을 근본적으로 변화시킬 가능성을 시사합니다.

연구자들이 AI를 활용하여 기존에 불가능했던 문제들을 해결하는 사례는 이미 나타나고 있으며, 이는 AI의 역할이 단순한 도구를 넘어 새로운 발견의 주체가 될 수 있음을 보여줍니다.

이효석 대표는 기존 업무를 보조하는 AI와 새로운 가치를 창출하는 AI의 본질적인 차이를 강조했습니다. 제레미 리프킨의 '0.1%의 천재가 세상을 발전시킨다'는 이론을 AI에 적용하며, 클로드나 오픈AI와 같은 소수의 프론티어 모델이 시장을 뒤집는 혁신을 가져올 것이라고 설명했습니다.

사람이 못하는 일을 새롭게 만들어내는 지능, 즉 새로운 문제를 해결하는 능력을 가진 AI가 미래 시장의 핵심 동력이 될 것이라는 분석입니다. 이는 AI의 발전 방향이 범용성보다는 특정 분야에서 획기적인 돌파구를 마련하는 데 있음을 시사합니다.

따라서 투자자들은 단순히 대중적인 AI보다는, 진정으로 새로운 가치를 창출하고 인간의 한계를 뛰어넘을 수 있는 '0.1%의 지능'을 가진 AI 모델에 주목해야 한다고 강조했습니다. 이러한 AI는 사회 전반에 걸쳐 예상치 못한 변화와 성장을 이끌어낼 잠재력을 가지고 있습니다.