외국인 매수로 삼성전자·SK하이닉스 안정적 상승… AI 인프라 투자 확대로 반도체 시장 장기 호황 전망

이전에는 개인 투자자들의 레버리지 투자로 인해 변동성이 컸지만, 이제는 외국인 매수가 유입되면서 안정적인 상승세가 나타나고 있습니다. 최현덕 대표는 이러한 변화가 시장에 긍정적인 신호라고 분석했습니다.

외국인 매수세는 기업의 펀더멘털 개선과 장기적인 성장 가능성에 대한 신뢰를 바탕으로 이루어지는 경향이 있습니다. 이는 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 단기적인 투기 세력에 의해 움직이는 것이 아니라, 견고한 기반 위에서 상승하고 있음을 시사합니다.

최현덕 대표는 "자, 오늘도 역시나 지금 수급 자체가 다르죠. 이제는 그 사실 삼성전자와 하이닉스의 상반기 상승은 개인들이 만들어 낸 거였고 어떤 개인들의 레버리지 때문에 변동이 심했다면 지금은 외국인 매수가 들어가다 보니까 더 안정적으로, 그러니깐 변동이 큰 변동이 아닌 안정적으로 올라가고 있는 겁니다."라고 설명하며 현재의 시장 상황을 긍정적으로 평가했습니다.

고용 지표 쇼크에 이어 CPI까지 예상치에 부합하는 결과를 보이면서, 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 압력이 약해질 것이라는 기대감이 커지고 있습니다.

이러한 거시 경제 지표의 긍정적인 변화는 주식 시장 전반에 호재로 작용하며, 특히 기술주를 중심으로 한 투자 심리를 개선하는 데 기여하고 있습니다. 최현덕 대표는 "일단 지금 CPI까지 잘 나아지면서 어 진짜 지금 있잖아요. 제가 볼 땐 그래요. 하늘에 돕고 있다. 고용 쇼크 나오면서 금리 인상이 꺾였고, CPI도 예상치에 부합하면서 금리 인상 압박이 약해지고 있습니다."라고 말하며 현재 상황을 긍정적으로 해석했습니다.

협상이 타결될 경우 이란산 원유 공급 증가로 유가가 안정될 수 있지만, 이란 측이 지속적으로 협상 진행 상황을 부인하고 있어 불확실성이 커지고 있습니다.

최현덕 대표는 유가가 70달러까지 내려와야 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 강조하며, 미국과 이란 협상 진전 여부가 중요하다고 지적했습니다. "다시 70달러까지 내려와야 되는데. 근데 미국과 이란 문제는 지금 이번 주 사실 지난 주말부터도 뭐 파키스탄 나서 가지고 중재하고 있는데 뭐 협상 다 왔다고 했지만 이란이 계속 부인하고 있죠. 뭐 언제 끝날지 모르겠습니다."라고 말하며 현재 유가 흐름에 대한 우려를 표했습니다.

이는 인공지능(AI) 수요 증가에 따른 데이터센터 전력 소비 급증을 반영한 것으로 해석됩니다.

네비우스의 이러한 결정은 AI 인프라 확장에 대한 강한 의지를 보여주며, 관련 산업 전반에 긍정적인 신호로 작용할 것으로 기대됩니다. 전력 용량 증가는 데이터센터의 처리 능력과 서비스 확장 가능성을 높여 AI 시대의 핵심 인프라 역할을 더욱 강화할 것입니다.

네비우스는 1GW의 추가 전력 용량을 설치하기 위한 막대한 자금 조달에 대한 해답을 찾았습니다. 연간 매출이 단 3개월 만에 1.9배에서 3.0배로 급등하면서, 이 증가된 매출을 기반으로 데이터 센터 투자를 확대하고 용량을 늘려가겠다는 계획을 확인했습니다.

이러한 매출 급증은 AI 서비스 수요 폭증에 직접적으로 기인하며, 기업이 자체적으로 성장 동력을 확보하고 재투자를 통해 경쟁력을 강화하는 선순환 구조를 만들어내고 있습니다. 이는 AI 산업의 폭발적인 성장세를 다시 한번 입증하는 사례입니다.

최현덕 대표는 "이게 어떻게 가능하냐? 1GW 더 설치하는데 천문학적인 돈이 들어가잖아요. 매출이 급등했죠? 연간 매출이 3개월 만에 1.9배에서 3.0배 올라간다 그랬죠. 매출이 증가하니까 그 돈으로 데이터 센터 투자해서 용량을 늘려가겠다는 겁니다."라고 설명했습니다.

코스닥 시장도 상승하겠지만, 코스피의 상승 폭이 더 클 것으로 예상했습니다.

이는 대형 반도체 기업에 대한 외국인 매수세와 AI 산업 성장에 대한 기대감이 반영된 것으로 보입니다. 따라서 단기적인 수익을 노리는 투자자들에게는 코스닥 지수 추종 상품보다는 코스피 레버리지 상품이나 삼성전자, SK하이닉스 직접 투자가 더 유리할 수 있다고 조언했습니다.

최현덕 대표는 "코스닥이 다음 주까지 많이 가지 못할 겁니다. 올라가긴 올라가는데 많이 가지 못할 거예요. 오히려 다음 주에 삼성전자 하이닉스 코스피가 더 많이 갈 겁니다. 차라리 코덱스 레버리지가 나은 거죠. 코스닥보단 지금은요."라고 단기 시장 전망을 밝혔습니다.

고대역폭 메모리(HBM) 기술이 HBM 42부터 커스텀(맞춤형) 방식으로 전환될 예정입니다. 이는 HBM이 표준화된 규격이 아닌, 고객사의 특정 요구에 맞춰 생산되는 형태로 진화한다는 의미입니다.

이러한 커스텀 방식의 도입은 HBM 테스트 및 검사 장비 시장에 큰 변화를 가져올 것으로 보입니다. 규격화된 제품을 검사하던 기존 방식과는 달리, 맞춤형 제품은 개별적인 테스트 요구사항이 많아지므로 관련 장비 수요가 폭증할 것으로 예상됩니다.

최현덕 대표는 "HBM 42부터 커스텀으로 갑니다. 맞춤형으로 가는 거예요. HBM 42부터는 커스텀 한다는 이야기는 테스트 검사 장비가 더 많이 늘어난다는 이야기입니다. 규격이 있는 걸 검사하던 거에서 맞춤형은 다 다르다는 얘기입니다."라고 강조했습니다.

이는 GPU가 항공기나 선박처럼 장기적인 자산 가치를 인정받게 되었음을 의미합니다. 결과적으로 GPU가 들어간 데이터센터를 담보로 대출을 받을 수 있는 길이 열리면서, AI 인프라 구축을 위한 대규모 자금 조달이 더욱 용이해질 전망입니다.

최현덕 대표는 "이제는 GPU도 담보 가치가 되는 겁니다. 왜냐면 그동안은 GPU라는 것이, 예를 들어 A 시리즈, 호퍼 시리즈, 지금 제일 좋은 블랙웰 시리즈, 그다음에 이제 베라루빈까지 나오고 있습니다. 그러니까 거의 1년에 한 번 새로운 GPU, 엄청 좋은 GPU가 나오다 보니까, 이거 GPU에 투자했다가 1~2년 지나면 똥값 되는 거 아니냐, 어떤 담보 가치가 있겠냐는 의심을 하는 겁니다. 왜냐면 항공기나 선박도 20~30년 쓰고 하니까 항공기 같은 경우도 항공기를 담보로 대출을 받아 또 비행기를 구매하고, 선박도 선박을 담보로 대출을 받아서 이 배를 사는 것처럼, 그런 구조를 지금 GPU가 들어간 데이터 센터를 갖고 여기에 담보 가치를 투자하는 걸 말하는 건데, GPU는 수명이 3년 아니냐는 우려가 있었죠. 그래서 엔비디아가 잔존 가치를 25% 보장해 주겠다고 했습니다."라고 설명했습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)와의 협력을 통해 데이터센터 채권을 복잡한 ABS(자산유동화증권) 규제에서 제외하기로 하면서, 블랙록, 아폴로, KKR 등 주요 기관 투자자들로부터 5천억 달러 규모의 컴퓨팅 파이낸싱을 추진하고 있습니다.

이는 GPU가 단순한 소모품이 아닌 금융 자산으로 변모하고 있음을 의미하며, 미국 정부가 AI 인프라 확장을 적극적으로 지원하고 있음을 보여줍니다. 기관 자금의 유입은 AI 산업의 폭발적인 성장을 더욱 가속화할 동력이 될 것입니다.

최현덕 대표는 "엔비디아조차도 이제 금융권을 끌어오는 거고. 그러니까 컴퓨터는 소모품이 아닌 금융 자산으로 변신하고 있다 이겁니다. 수요도 많다는 게 다 확인되고 있는 거고. 엔비디아도 계속 투자했다, 돈 많이 벌고 있다는 걸 다 확인한 거 아닙니까? 이걸 또 젠슨과 SEC, 미국 증권거래소의 합작품이라고 하는 건데, 결국에는 이게 대출 상품인 거잖아요. 예를 들어서 데이터 센터의 채권을 복잡한 ABS 규제에서 제외하기로 했습니다. ABS 규제로 들어가게 되면 되게 복잡해져서 규제가 많아지는데, 여기서 제외하다 보니까 데이터 센터 AI 컴퓨팅 자산의 기관 자금이 더 쉽게 들어올 수 있는 금융 기반이 마련됐다. 그래서 지금 블랙록, 아폴로, KKR하고 5천억 달러 규모의 컴퓨팅 파이낸싱을 추진하고 있지 않습니까? 기관 자금들이 쉽게 들어올 수 있게끔 규제를 아예 없애버린 거고, 그러니까 미국 정부가 나서서 도와주고 있는 거죠. 결국 GPU가 컴퓨터의 자산이 되고요. 현금을 이용해서 신용 갖고 채권을 발행하고 그 채권으로 대규모 기관 자금이 들어오게 되고, 그럼 그걸로 다시 또 AI 인프라에 재투자하는 겁니다."라고 설명하며 AI 산업 성장의 핵심 동력을 강조했습니다.

에이전트 AI는 인간이 명령을 내리면 스스로 판단하고 지속적으로 작업을 수행하는 AI를 의미합니다. 이러한 AI가 일을 처리하는 과정에서 대량의 토큰을 소비하게 되면서, AI 인프라 전반의 수요가 폭발적으로 증가하는 현상이 나타나고 있습니다. 이는 AI 산업의 성장 동력이 인간의 직접적인 활용을 넘어 AI 자체의 자율적인 작업 확대로 옮겨가고 있음을 시사합니다.

최현덕 대표는 "휴먼 트래픽은 0.5조에서 1.4조, 약 2.8배 증가했고, 에이전트 토큰 사용량이 크게 증가하고 있다는 얘기입니다. 휴먼 트래픽이 뭐냐면 인간이 직접 하는 거. 에이전트는 우리가 명령을 내려놓으면 알아서 계속 사용하는 걸 말합니다. 그래서 휴먼 대비 약 5배 수준의 토큰을 소비하고 있다. 이러니까 수요가 폭증하고 있는 거예요. 사람이 쓰는 것도 사람이 쓰는 거지만 이제 에이전트 AI를 만들어서 스스로 판단하고 알아서 하게끔 명령을 시켜놓는 거잖아요. 그래서 AI가 일을 하고 있는 거잖아요. 하니까 지금 토큰 사용이 폭증하다 보니까 AI 인프라 수요가 폭증할 수밖에 없는 거예요."라고 설명했습니다.

이 두 기업은 전 세계 메모리 시장의 약 60%를 차지하며, AI 시대의 핵심 부품 공급자로서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다.

마이크론을 비롯한 다른 메모리 기업들도 AI 추론에서 메모리의 중요성을 강조하고 있지만, 삼성전자와 SK하이닉스에 비하면 시장 점유율이나 기술력 면에서 차이가 있습니다. 따라서 AI 인프라 수요 폭증은 결국 이들 한국 반도체 대기업의 실적 성장으로 이어질 것으로 예상됩니다.

최현덕 대표는 "에이전트 AI는 다 추론이라고 말씀드렸죠? 그 추론 핵심은 HBM 메모리고, 메모리 핵심은 삼성전자 하이닉스다. 삼성하고 하이닉스가 메모리에 한 60% 차지하고 있고요. 물론 50%대가 되기도 할 거고 뭐 70%대가 되기도 할 겁니다. 나머지 20%를 마이크론이 차지하고 있고요. 그 나머지를 샌디스크, 웨스턴 디지털, 키옥시아 등등이 차지하고 있는 거예요. 그 얘들 많이 올랐죠? 여러분들이 삼성전자 하이닉스, 뭐 알고 있는 회사고, 미국 기업의 샌디스크, 웨스턴 디지털, 키옥시아 잘나가네, 삼성 하이닉스에 비교하면 아무것도 아닌 그냥 조그만 회사들이에요. 근데 마이크론도 나서 가지고 지금 결국 이 추론에 있어서 메모리가 핵심이 되고 있다고 말해주면서 초과 이익에 대해서 100% 환원하고 등등해서 다 좋은 정책 나와주고 있는 건데, 삼성 하이닉스는 안 나왔던 거 아닙니까?"라고 말하며 두 기업의 중요성을 역설했습니다.

마이크론 등 경쟁사들이 초과 이익에 대한 주주 환원 정책을 적극적으로 펼치는 반면, 국내 두 기업은 아직 뚜렷한 움직임을 보이지 않고 있습니다.

이러한 소극적인 주주 환원 정책은 일부 투자자들에게 삼성전자와 SK하이닉스가 현재의 AI 호황을 단기적인 현상으로 보고 있는 것은 아닌지, 혹은 장기적인 전망에 대한 자신감이 부족한 것은 아닌지에 대한 의구심을 들게 합니다. 이로 인해 주가수익비율(PER)도 엔비디아(20배 이상), 키옥시아 및 샌디스크(5~6배) 등에 비해 삼성전자(3배)가 현저히 낮은 수준으로 평가받고 있습니다.

최현덕 대표는 "삼성전자, 하이닉스만 그 주주 환원을 못 하다 보니까 제일 돈을 많이 버는 회사들이 주주 환원을 안 하니까는, 그러면 삼성이나 하이닉스는 잠깐 돈 버는 걸로 생각하나 보다. 왜 이렇게 자신감이 없지? 주주 환원을 못 하지 이렇게 본 거예요. 최근에 주가 빠지니까 PER가 3배밖에 안 되고, 실제 엔비디아 같은 경우는 20배가 넘어가고요. 그리고 키옥시아, 샌디스크 이런 경우도 다 5~6배예요."라고 지적하며 두 기업의 저평가 가능성을 제기했습니다.

삼성전기가 유리기판 신뢰성 평가에서 탈락했다는 소식에도 불구하고 모건스탠리가 삼성전기를 최선호주로 선정했습니다. 이는 삼성전기의 주가 상승이 유리기판 기대감보다는 다른 요인에 의해 주도되고 있음을 시사합니다.

모건스탠리는 삼성전자 대신 삼성전기를 최선호주로 변경하며, MLCC(적층세라믹콘덴서)보다 신형인 ABF(Any-layer Build-up Film) 기판 수요 개선에 주목했습니다. ABF 기판은 고성능 반도체 패키징에 필수적인 부품으로, 인공지능(AI)과 고성능 컴퓨팅(HPC) 시장 성장에 따라 수요가 크게 증가할 것으로 전망됩니다.

최현덕 대표는 "삼성전기가 유리기판 신뢰성 평가에 탈락했다는 얘기는 나왔지만 사실 삼성전기는 유리기판 때문에 올라간 게 없습니다. 오히려 모건스탠리는 최선호주를 삼성전자에서 삼성전기로 변경했다는 보고서를 냈고요. 그래서 ABF라고 하는, 그러니까 MLCC보다 훨씬 더 신형의 MLCC로 보시면 돼요. 이 ABF 기판 수요가 개선되면서 삼성전기가 최선호주라고 한 겁니다."라고 설명했습니다.

LG 구광모 회장과 엔비디아 젠슨 황 CEO의 만남이 예정된 가운데, 지난 AI 서비스 논의에서 LG가 참여하지 않았음에도 불구하고 젠슨 황 CEO가 LG와의 전력 분야 협력을 언급했던 사실이 다시 주목받고 있습니다.

이는 LG전자가 AI 시대의 핵심 인프라인 전력 솔루션 분야에서 엔비디아와 중요한 파트너십을 구축할 가능성을 시사합니다. AI 데이터센터의 전력 소모량이 급증함에 따라 효율적인 전력 관리 기술의 중요성이 커지고 있으며, LG전자의 전력 기술력이 큰 역할을 할 것으로 기대됩니다.

최현덕 대표는 "어제 그 LG전자 올랐던 부분, 내일쯤 만날 걸로 지금 LG 구광모 회장하고 젠슨 황하고 만날 걸로 보여지는데 이게 어느 정도로 또 의미가 있냐면 지난번 AI 서비스에서는 LG가 없었잖아요. 지난번 그 AI 서류에서는 LG가 없었는데 그 당시에 LG가 없었음에도 불구하고 젠슨 황이 이재민 대통령한테 LG와 전력 분야에 협력할 것이다라고 언급을 했습니다. 그래서 아마 엔비디아와 협력하는 게 상당히 커질 것 같아요. 그런 거 본다면 사실 지금 LG전자도 어때요? 이제 시작이죠, 뭐."라고 말하며 LG전자의 AI 분야 잠재력을 높게 평가했습니다.

이들 국부펀드는 단순히 주식을 사는 것이 아니라, 폭증하는 인공지능(AI) 수요의 핵심인 메모리 반도체를 확보하기 위해 두 기업의 주식을 매입하는 것으로 분석됩니다.

이는 삼성전자와 SK하이닉스의 가치를 단순한 기술 기업이 아닌, AI 시대의 필수 인프라를 제공하는 전략적 자산으로 보고 있음을 의미합니다. 이미 매수 여부를 넘어 매수 시기를 조율하고 있는 단계로, 대규모 기관 투자자들의 자금이 유입될 것이라는 기대감을 높이고 있습니다.

최현덕 대표는 "테마섹이나 아부다비 국부펀드가 삼성과 하이닉스 사는 게 아니라 그냥 매물을 산다고 보시면 돼요. 결국 AI 수요가 폭증하고 있고 그 추론 액션은 매물인데, 매물을 사기 위해서 삼성전자와 하이닉스를 산다는 겁니다. 살까 말까가 아니라 이미 확정했고 언제 살까 그 시기를 조율하고 있습니다."라고 강조했습니다.

최현덕 대표는 삼성전자가 조만간 신고가를 달성할 것으로 예상하며, 다음 주 내에 충분히 가능할 것이라고 전망했습니다. 일부 투자자들이 삼성전자 투자로 인한 수익률이 낮을 것이라는 우려를 표하지만, 현재 손실이 큰 계좌를 복구하는 데 있어 바이오 주식 등 고변동성 종목보다 삼성전자, SK하이닉스가 훨씬 안정적이고 확실한 대안이 될 수 있다고 강조했습니다.

특히 SK하이닉스의 경우 현재 전고점만 가더라도 100% 이상의 수익률을 기대할 수 있다고 언급하며, 안정적인 우량주 투자가 장기적으로 계좌 복구에 더 효과적임을 시사했습니다. 변동성이 큰 다른 종목들에 투자하기보다는 검증된 주도주에 투자하여 손실을 만회하는 전략을 추천한 것입니다.

최현덕 대표는 "어차피 삼성전자가 신고가 가는 건 얼마 안 걸릴 것 같고 다음 주에 충분할 것 같아요. 어떤 분들은 '아 삼성전자 사서 얼마나 수익 나겠어? 내가 지금 까인 게 마이너스 50%인데 많이 먹어야 10% 먹으면 많이 먹는 건데 이거 내가 복구할 수 있겠어?' 이런 의심을 하시는데요. 다른 거 복구되고 있습니까? 바이오 올라와 봐야 솔직히 알테오젠이나 수익 나 있는 거죠. 바이오를 까는 게 아닙니다. 저는 바이오는 알테오젠, 에이벨바이오, 리가켐, DND 파마 정도만 봅니다. 다른 거 안 봐요. 삼성전자 하이닉스 매수해서 복구 안 돼, 절대 그렇지 않아요. 하이닉스 같은 경우는 지금 전고점만 가더라도 100% 더블 나옵니다."라고 말하며 삼성전자와 SK하이닉스 투자에 대한 확신을 드러냈습니다.

당장 8월이나 9월까지 손실을 복구하겠다는 조급한 마음은 오히려 손실을 키울 수 있다고 경고했습니다.

대신 4개월 정도의 여유를 가지고 시장 흐름을 지켜보면서 시장을 주도할 종목에 편입하는 전략을 추천했습니다. 삼성전자는 20%, SK하이닉스는 100%까지 수익을 볼 수 있는 잠재력이 있다며, 주도주 투자를 통해 안정적으로 계좌를 복구할 수 있다고 역설했습니다.

최현덕 대표는 "당장 9월까지 이거 복구해야겠다. 가능합니까? 마음은 그래요. 마음은 빨리 했으면 좋겠어. 가능해요? 도망가지죠. 근데 만약에 12월 돼 가지고 4개월 안에만 복구돼도 땡큐 아닙니까? 반토막 난 계좌인데. 그럼 절대 급하게 보지 말라는 이야기 제 말은요. 4개월 이것만 복구가 된다면은 그만큼 하늘에 감사해야지. 이게 더 확실하다는 거예요. 당장 8월 달, 9월 달에 복구해야 돼, 안 된단 말이에요. 시장 흐름 보면서 결국 시장을 끌고 갈 주도주를 편입해서 가져가게 되면요, 지금 삼성전자 지금 사더라도 20%, 하이닉스 100% 수익 볼 수 있습니다."라고 조언했습니다.

최현덕 대표는 빠른 수익을 원하는 투자자들에게 레버리지 상품보다는 삼성전자나 SK하이닉스에 대한 신용 매수를 고려할 것을 제안했습니다. 레버리지 ETF는 음의 복리 효과로 인해 하락장에서 손실이 커질 수 있는 반면, 개별 주식에 대한 신용 매수는 3개월 동안 이용할 수 있으며 현 주가 수준에서 추가 하락폭이 제한적이므로 수익을 극대화할 수 있다는 판단입니다. 이는 주도주에 대한 확신과 안정적인 상승세를 전제로 하는 투자 전략입니다.