외국인 매도세 속 개인 차익 실현

외국인 투자자는 지난주에도 매도 우위를 보여 누적 매도 규모가 약 195조 원에 달하는 것으로 추산된다.

반면 개인 투자자는 약 10조 원 규모의 주식을 매도하며 차익을 실현했다. 이 물량은 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입으로 상당 부분 흡수됐다.

자사주 매입이 주가 상승을 직접 보장하거나 매입 종료가 곧바로 주가 하락을 유발한다고 보기는 어렵다.

하지만 수급적인 측면에서는 압력으로 작용할 수 있으며, 특히 삼성전자의 배당 기산일(30일)을 앞두고 투자자들의 수급 변화 가능성이 제기된다.

시장의 트렌드에 휩쓸려 투자할 경우 손실로 이어질 가능성이 높다.

과거 삼성전자와 하이닉스 사례를 보면 시기별로 시장의 평가가 극명하게 달라졌음을 알 수 있다. 가치 투자, 단타, 스윙 등 자신에게 맞는 투자 방법을 빠르게 찾아 적용하는 것이 중요하다.

코스피는 현재 120일선과 7,000포인트 지점에 걸쳐 있어 기술적으로 중요한 위치에 있다.

분기 말에는 포지션 조정과 환율 변동성 확대가 자주 발생하므로, 이러한 변동성 장세에서는 적극적인 대응보다는 관망하는 자세가 유리할 수 있다.

2024년 중반부터 2026년 중반까지 코스피는 2,500포인트에서 9,500포인트까지 급등하는 양상을 보였다.

하지만 이와 같은 지수 상승폭에도 불구하고 개인 투자자들의 수익은 상대적으로 부진했으며, 이는 주식 장기 보유 명제의 실효성에 대한 의문을 제기하게 만든다.

코스닥은 현재 바닥에서 힘겹게 반등 중이며 주봉상 저항선이 강한 가운데 코스피는 7,500포인트까지 상승할 차트 형상을 띠고 있다. 가격과 가치 사이 괴리는 때로 가치보다 시장 분위기, 투자자의 들뜸과 좌절이라는 감정적 요인에 의해 좌우되곤 한다.

현재 코스닥은 바닥권에서 힘겹게 반등을 시도하고 있으나 주봉상 강한 저항선에 직면해 있다. 반면 코스피는 7,500포인트까지 상승할 수 있는 차트 흐름으로 해석된다.

미국 시장은 한국 시장보다 상대적으로 안정적이며, 특히 미국 내에서는 다우존스보다 나스닥이 더 안정적인 흐름을 보인다.

금리 인상기에는 과거처럼 '오늘 못 사면 이 가격이 다시는 오지 않는다'는 공식이 통하지 않을 가능성이 크다.

현재 매크로 경제 상황이 주식 시장에 우호적이지 않으므로, 매수 타이밍과 속도를 신중하게 조절하는 것이 필요하다.

5년물과 7년물 국채 입찰 부진과 유가 상승이 금리 인상을 압박하는 주된 원인으로 지목된다. 이란과 미국 간 휴전 가능성이 낮다는 소식과 부채 발행 지속, 내년 초 셧다운 우려가 겹치면서 2007년 이후 처음으로 10년물 금리가 5.2%선을 넘어섰다.

이는 5년물과 7년물 국채 입찰 부진과 국제 유가 상승, 그리고 이란과 미국 간의 휴전 가능성이 낮다는 소식이 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다.

정부 부채 발행 지속과 내년 초 셧다운 우려 또한 시장의 불안 요소로 남아있다.

은행은 민간 자금을 조달하고자 채권을 발행하며, 이때 무위험 이자율의 기준인 미국 국채 금리에 가산이자를 붙여 대출금리를 결정한다. 따라서 미국 국채 금리 상승은 한국 국채와 은행채 금리의 동반 상승을 불러온다.

은행은 은행채 발행을 통해 민간으로부터 자금을 조달하며, 여기에 가산 이자(스프레드)를 붙여 대출 금리가 결정된다. 현재 무위험 이자율의 기준이 되는 미국 국채 금리가 5.2% 수준임을 고려할 때, 국내 대출 금리 상승 압력은 더욱 커질 수 있다.

목요일 진행된 7년물 국채 입찰 결과에 따른 시장 변동성이 유가와 나스닥 지수에도 영향을 미치고 있다. 미국과 이란의 타결 가능성이라는 새 변수까지 겹치면서 브렌트유 대비 WTI의 변동 폭이 한층 커진 상황이며, 연초 57달러였던 WTI 선물 가격은 현재 92달러에 육박하며 급등세를 보인다. 브렌트유보다 하락 폭이 컸던 WTI는 목요일 7년물 국채 입찰 결과에 따른 시장 변동성과 미국-이란 타결 가능성이라는 새 변수를 반영하는 중이다.

이는 브렌트유 대비 WTI의 하락 폭이 상대적으로 컸던 과거와는 다른 양상이며, 미국-이란 타결 가능성 등 국제 정세 변화가 유가와 나스닥 지수에 영향을 미치고 있다.

오픈AI의 모델 관련 사고와 호주 연금 시스템 접근 논란이 발생하며 기술적 잡음이 커지고 있다.

오라클은 AI 인프라를 제공하고 있지만, 리더십과 재무적 리스크가 존재한다.

오라클, 소프트뱅크, 오픈AI 진영의 무리한 투자는 향후 AI 경쟁에서 패배할 가능성을 키울 수 있다는 지적이다.

AI로 인한 생산성 증가가 물가 상승을 막아줄 것이라는 주장은 '궤변'에 불과하다는 비판이 나온다.

현재 물가 상승은 자본 수요 증가에 따른 자연스러운 현상으로 해석된다.

일부 시장 전문가들의 비관론은 자신의 포지션을 방어하기 위한 의도로 볼 수도 있다.

다음 주에는 연준 인사들의 금리 관련 발언이 계속될 예정이며, BOJ 의사록 내 인상 반대파 2인의 논리를 확인할 필요가 있다.

수요일에 발표될 코어 PCE 지표가 이전 3.3%에서 하락하더라도, 현재 2%대 목표를 고려하면 연준이 금리 인하를 논하기에는 역부족일 것으로 전망된다.

9월 비농업 고용 순증 예상치가 약 9만 명으로 예상되는 가운데, 미국 노동 통계국의 조사 방식 및 업무 수행 능력에 대한 의구심이 제기되고 있다.

비농업 고용 지표가 실제 체감 경기와 괴리가 발생하고 있다는 지적이다.

연기금 등 기관 투자자들은 분기 말 운용 정산으로 인한 일시적 수요 공백이 해소되기를 기다리며 저점 매수를 준비하고 있다. 5% 수준에 도달한 미국 국채 금리는 안정적인 자산 운용을 원하는 기관들에 매력적인 투자처로 부상했다.

분기 말 운용 정산으로 인한 일시적인 수요 공백은 있지만, 연기금 등 장기 투자 기관들의 저점 매수 대기 수요가 존재한다.

국내 증시의 코스피와 코스닥은 연말까지 상승할 것으로 전망된다.

반면 미국 나스닥과 S&P500, 그리고 일본 니케이 지수는 하락할 것으로 예상된다.

이는 주요 지수 간 동조화 없이 디커플링이 발생할 가능성을 시사한다.