스테이블코인 준비자산, 국채 편입 확대

최근 WTI 선물 종가 기준으로 93달러를 기록하며 6월 이후 3개월 만에 최고치를 경신했다. 이는 이란 유조선 피격 여파와 이란-미국 갈등 고조로 인한 것으로, 미국발 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있다는 우려가 제기된다.

이란과 미국의 군사적 긴장감 고조로 비트코인을 비롯한 주요 위험 자산들이 일제히 하락했다. 이는 미국 기준금리 인상 우려가 다시 점화된 영향도 크다. 그러나 이란의 반격 이후 미군의 피해가 미미하다는 보도가 나오면서 시장은 다소 진정되며 반등 조짐을 보이고 있다.

미국 상원에서는 다음 주 수요일에 예정된 클로처 표결에 대한 관심이 높다. 특히 공화당 상원 의원들 사이에서는 초당적 합의안에 대한 백악관의 회신이 없을 경우 클로처 부결 가능성이 높다는 전망이 나오고 있다. 이에 따라 이번 주 후반이나 주말 사이에 백악관이 어떤 입장을 내놓을지 주목해야 할 상황이며, 업계에서는 물밑 협상이 지속되고 있는 것으로 알려졌다.

마이크로스트래티지가 비트코인 대신 우선주(STIC) 1억 7,630만 달러어치를 매입했다고 공시했다. 이는 미국 노동절 휴일로 인해 공시가 화요일 밤으로 지연된 후 발표되었다. 마이클 세일러 의장이 이번 매입에 대해 별다른 언급을 하지 않아 시장에서는 비트코인 매매가 없었을 것으로 예상했으며, 실제로 비트코인 매매는 없었던 것으로 확인되었다.

마이크로스트래티지의 우선주(STC) 주가가 공시가 나온 날 98달러를 상회하며 6월 이후 약 3개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 지난 6월 비트코인 32개 매도 이슈 이후 회복세를 보인 것으로, 주당 액면가 100달러까지는 2달러가 남아있는 상황이다.

STC 우선주 재매입은 매달 15일과 30일에 진행되는데, 9월 15일 재매입은 FOMC 회의와 겹쳐 시장 변동성이 예상된다. FOMC 회의가 9월 15일부터 17일까지 진행되기 때문에 시장은 해당 기간 동안 큰 변동성을 보일 수 있다. 그러나 FOMC 이후 9월 말에는 회복세를 보일 것으로 기대된다.

마이크로스트래티지가 당분간 우선주(STC) 가격 방어에 집중할 것으로 보인다. 단순히 STC 우선주 재매입뿐만 아니라 증권 재매입 한도를 두 배로 확대한다고 발표했다. 이는 우선주 가격이 100달러에 도달하기 전까지는 비트코인 추가 매입에 신중을 기하고 시장 상황에 따라 유연하게 자본을 운용하겠다는 전략으로 풀이된다.

블룸버그 분석에 따르면, 일본 은행의 일본 국채 보유액이 사상 최대 속도로 감소하고 있는 것으로 나타났다. 이는 9월 9일 예정된 미국 국채 경매 및 장기채 바이백과 맞물려 미국 국채 금리의 상승 압력으로 작용할 수 있다. 국채 수요 감소는 금리 상승을 유발하고, 엔 캐리 트레이드 청산에 대한 우려를 키울 수 있다.

조 바이든 미국 대통령의 아들 헌터 바이든이 민코인 '랩탑'을 오늘(9월 9일) 중으로 출시할 예정이라고 밝혔다. 이 코인은 도널드 트럼프 민코인(TRUMP) 투자 손실자들에게 20%를 에어드롭하고, 창업자 몫으로 30%를 락업하며, 나머지 30%는 소각할 계획이다.

헌터 바이든의 민코인 발행에 대해 시장은 부정적인 반응을 보이고 있다. 헌터 바이든이 마약, 불륜 등 과거 구설수로 인해 미국에서 문제를 많이 일으킨 인물로 알려져 있기 때문에, 그의 민코인 발행 의도에 대한 순수성에 의문이 제기되고 있다. 또한 트럼프 민코인 폭락 사태 이후 정치인 관련 코인에 대한 반감이 확산되었고, 창립자 물량 30% 배정 등 투명성 문제도 의심받고 있다.

미국 디지털 자산 거래소 크라켄이 헌터 바이든의 민코인 '랩탑' 상장 홍보 글을 올렸다가 거센 비난 여론에 직면하여 해당 홍보 글을 내리는 사태가 발생했다. 이는 헌터 바이든의 신뢰도 문제와 정치인 관련 코인에 대한 시장의 부정적 인식이 반영된 결과로 분석된다.

일본에서는 SBI와 스타테일이 합작하여 만든 스테이블코인 JPYC가 준비자산 중 약 5%에 해당하는 10억 엔을 일본 단기 국채로 운용하기 시작했다. 이는 2025년 6월 자금결제법 개정으로 단기 국채 편입에 대한 법적 토대가 마련되었기 때문에 가능해진 조치이다.

한국은 디지털자산 이용자 보호법 1단계가 통과된 상태이지만, 스테이블코인에 대한 구체적인 규정이 미비한 상태다. 2단계 법안에서 이를 정해야 하지만, 아직 법안이 통과되지 않아 시행까지 최소 2년 이상이 소요될 것으로 예상되어 스테이블코인의 준비자산 운용에 어려움이 있을 전망이다.

미국은 달러 기반 스테이블코인의 원조 국가답게 연방 차원의 규율 체계 마련을 앞두고 있다. 테더, 서클 등 주요 발행사의 준비자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 것이 미국 단기 국채이며, 지니어스법 시행이 되면 연방 차원에서 스테이블코인의 단기 국채 편입에 대한 규율 체계가 갖춰질 예정이다. 이는 주별 규제에서 연방 차원의 통일된 규제로 변화하는 중요한 전환점이 될 것으로 보인다.

최근 비자와 마스터카드가 결제대금 정산 자금을 스테이블코인으로 조달하는 사례가 늘고 있다. 비자의 정산액은 전년 대비 15배 증가했으며, 스테이블코인 정산 총액은 200억 달러를 초과했다. 이는 스테이블코인이 기존 금융 시스템의 결제 효율성을 높이는 데 기여하고 있음을 보여준다.

카드 사업자의 정산 구조는 이용자 대금을 받기 전에 먼저 정산을 하는 방식이다. 이러한 정산 비용을 절감하기 위해 크레디트 쿠와 협업하여 온체인 대출 시장이 형성되고 있다. 이 시스템을 통해 기존 대비 조달 비용을 최대 30%까지 줄일 수 있어 효율적인 자금 운용이 가능해질 것으로 기대된다.

솔라나 6억 원어치를 스테이킹 업체에 위탁했지만, 해당 업체가 파산하면서 투자자가 자산 반환을 청구하는 사건이 발생했다. 법원은 자산의 특정성을 인정하지 않고 반환 청구를 각하했으며, 이를 혼장임치와 유사한 비전형 계약으로 판결했다. 이는 스테이킹 서비스 이용 시 발생할 수 있는 법적 리스크를 보여주는 사례다.

현재 디지털 자산이 어떤 성격을 가진 자산인지 명확히 정의되지 않아 이와 같은 문제가 발생하고 있다. 법적 정의가 불분명한 상태에서는 디지털 자산이 파산 재단의 재산으로 간주되어 투자자에게 반환되지 않을 수 있다. 이는 디지털 자산 투자자들이 파산 시 자산을 보호받기 어려운 중대한 리스크를 안고 있음을 시사하며, 관련 법적 보호 장치 마련이 시급함을 보여준다.