유가 하락이 증시 상승 견인

미국 주요 증시 지수가 일제히 상승 마감했다. S&P 500은 0.86% 상승했으며, 나스닥은 0.96%, 다우는 0.98%, 러셀은 0.41% 각각 상승했다.

주요 지수 상승의 첫 번째 원인은 유가 하락이다. 유가가 큰 폭으로 하락한 것이 증시 전반에 긍정적인 영향을 미쳤다는 분석이다. 두 번째 주요 원인은 CPI 결과가 시장 예상치에 부합했다는 점이다. 이에 따라 인플레이션 상승에 대한 시장의 우려가 주가에 크게 반영되지 않았다.

전일 하락세를 보였던 산업재, 커뮤니케이션 서비스, 테크놀로지 섹터 등이 반등하며 시장 전반의 상승세를 이끌었다. 시장은 유가 상승 시 주가 하락, 유가 하락 시 주가 상승의 패턴을 보이며 유가와 주요 지수 간의 뚜렷한 상관관계를 나타냈다.

미국 10년물 국채 금리가 5%에 근접하고 있으며, 5%를 완전히 돌파할 것으로 전망된다. 금리가 5%를 넘어서면 채권 시장으로 자금이 쏠려 주식 시장의 상승을 제한할 수 있다. 단기적으로는 시장의 시간 조정 및 기간 조정이 예상되며, 주식 시장의 상방 압력이 약해질 가능성이 있다.

고금리 환경이 지속됨에 따라 기업의 프리캐시플로우(잉여현금흐름)가 중요한 투자 지표로 부상했다. 금리가 5% 이상을 주는 상황에서는 잉여현금흐름이 많은 기업들만이 시장 상승을 주도할 것이라는 전망이다. 그렇지 않은 종목들은 상승 동력을 찾기 어려운 시장 환경에 직면할 수 있다.

CPI 지수가 시장 예상 범위 내에서 발표된 것이 S&P 500 지수 상승의 주요 원인으로 작용했다. 특히 유가가 하락세를 보이면서 주가 상승에 핵심적인 역할을 했다. 나스닥 지수는 50일 이동평균선을 지지하며 박스권 내에서 움직임을 유지했다.

이는 시장 예상치와 부합하는 수치다. 코어 CPI 또한 전월 대비 0.3% 상승하여 전반적인 물가 상승세가 지속되고 있음을 확인시켰다.

이러한 급등은 최근 발표된 CPI 데이터와 전날의 PPI 데이터의 영향을 받은 결과다. 하지만 유가 하락으로 인한 국채 금리 변화가 시장에 새로운 변수로 작용할 수 있다는 분석도 있다.

현재 헤드라인 CPI는 3.4%를, 코어 CPI는 2.4%를 기록하고 있다. 세부 항목별로는 식료품 중 채소 가격이 3.2% 상승했으며, 에너지 부문에서는 가솔린 가격이 27.4% 급등했다. 운임료 및 항공료도 23.4% 상승세를 보인 반면, 중고차 가격은 2.3% 하락했다.

국제통화기금(IMF)은 연준이 금리를 올리지 않을 경우 시장 변동성 확대 및 신뢰도 하락을 우려했다. 골드만삭스는 데이터의 과거 지표성으로 인해 향후 예측이 어렵다고 평가했다.

카슨 그룹은 CPI 보고서에서 유가나 AI 관련 제품 병목 현상 때문만은 아닌 높은 물가 상승률을 지적했다. 주거비를 제외한 서비스 물가가 8월 연율 6.3% 상승했으며, 이는 강한 노동 시장이 물가 상승을 부채질하고 있다는 방증이다. 유가 및 경유 가격 상승으로 물가 전망이 더욱 악화될 가능성이 커졌으며, 이러한 상황에서 금리 인상은 현실적으로 정상적인 대응책으로 판단된다.

원유 가격이 100달러를 돌파하며 이번 주 주요 뉴스를 주도했지만, 디젤은 해운, 트럭 운송, 농업, 건설, 광업 등 산업 전반을 움직이는 핵심 에너지다. 현재 디젤 가격은 사상 최고치를 갱신하고 있어 경제 전반에 큰 부담으로 작용하고 있다.

연준의 긴축 정책은 시장에 더 큰 확신을 줄 수 있으며, 이는 시장의 패닉 상황을 잠재우는 역할을 할 수 있다.

9월 소비자 심리와 인플레이션 전망 악화로 소비자 심리가 급락했다. 미시간대 소비자 설문 조사에 따르면 9월 소비자 물가 지수는 47.8을 기록하며 전월 대비 7.5% 하락했다. 1년 및 5년 물가 상승 기대 심리는 지속적으로 상승하고 있으며, 유가 상승과 무역 긴장 고조가 가계의 물가 부담을 가중시키고 있다. 특히 8월 휘발유 가격은 전년 대비 27.4% 급등했다.

바클레이즈는 오라클에 대한 투자 의견을 '비중확대'로 제시하며 목표가를 252달러로 상향 조정했다. 1분기 실적 발표 이후 오라클의 성장 가속화에 대한 재평가가 예상된다고 밝혔다. UBS 역시 목표가를 250달러로 제시하며 긍정적인 요소가 부정적인 요소를 압도한다고 분석했으며, 뱅크오브아메리카는 클라우드 인프라 수요 증가를 이유로 목표가를 240달러로 설정했다. JP모건은 오라클의 밸류에이션 매력을 강조하며 목표가를 200달러로 제시했다.

디젤 가격은 현재 리터당 6달러를 돌파하며 전년 동기 대비 60% 이상 상승했다. 이러한 가격 상승은 이란-우크라이나 전쟁 여파로 인한 정유 시설 마비가 주요 원인으로 지목된다. 테슬라 세미트럭은 현재 생산 착수에 돌입했으며, 자율주행 도입 계획도 추진 중이다.

ASML은 반도체 회로 패턴 인쇄 장비 분야의 선두 기업으로, 지난 17개월간 시가총액이 2.6배 증가했다. ASML은 2018년부터 2031년 사이 1조 달러 기업 가치 달성을 예상한다.

또한 유럽 주요 기업들이 기술 분야보다는 헬스케어, 소비재, 에너지 부분에 편중되어 있는 경향도 있다. 매출 1천억 달러를 돌파한 유럽 기업은 현재 4개에 불과하다.