AI 및 반도체 섹터의 시장 기회와 투자 전략이 제시됐다. 핵심 기업들의 성장 잠재력과 실적 개선이 주목된다.
그동안 과열 양상을 보이던 반도체 시장이 조정을 거치면서 이제는 옥석 가리기가 필요한 시점으로 진입했다.
삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 기업들의 올해 설비 투자액은 전년 대비 56% 급증해 117조 원에 달할 것으로 예상되며, 2분기 실적이 개선된 기업이 과반 이상으로 이익 성장 기대감이 확대되고 있다.
반도체가 워낙 과열이 되기 때문에 제가 언급을 잘 안 해 왔는데 이미 조정받을 만큼 받았고 그리고 그 안에서 옥석 가리기를 하는 시점이라고 판단이 들어서 반도체 소부장주를 가지고 왔습니다.
전공정 장비 분야는 3분기를 기점으로 4분기부터 수주가 본격적으로 확대될 것으로 전망된다.
SK하이닉스가 인디애나 공장에 전공정 도입을 검토하며 증설 속도를 가속화하고 있고, HBM 병목 현상에 따라 패키징 및 테스트 장비 전반의 수혜가 확산될 것으로 예상된다.
글로벌 제약사 로슈가 패스AI를 1.5조 원 규모에 인수한 사례는 의료 AI 기업의 가치를 재평가하는 기준이 되며, 인수 시 적용된 PSR 7~8배를 국내 기업 루닛 등에 적용하면 주가 상승 동력이 발생할 수 있다.
기존 대장주로는 루닛, 뷰노, JK가 거론되며, 신생 대장주로 프로티나가 언급됐다. 올해 1월 JPM 헬스케어 컨퍼런스에서는 AI가 신약 개발 성공률을 높이고 리스크를 줄일 수 있다는 점이 강조된 바 있다.
막연한 기대감이 아니라 증거가 기반이 되어야 된다. 즉 숫자가 찍혀야 되고 뭔가 확실시된 뭔가 가시적인게 나와야 된다라는 코멘트를 언급을 했습니다.
AI 규제 이슈로 미국과 국내 정부의 보안 투자 확대가 예상되며, 기업의 41%가 피싱, 악성코드, AI 취약점 등 증가하는 위협에 대응하기 위해 보안 투자 확대를 계획 중이다.
기업의 81%가 AI 도입을 검토하면서도 보완책을 전제로 조건부 도입을 추진하며, AI의 탈선 및 악용을 감시하는 가디언 에이전트 기술의 중요성이 급부상하고 있다.
글로벌 보안 섹터에서는 팔로알토 네트웍스의 프로텍트AI 인수, 체크포인트의 라케라 인수 등 활발한 M&A가 진행되고 있다.
엔비디아, 앤트로픽, 오픈AI 등 빅테크 CEO들이 보안의 중요성을 강조하고 있으며, 팔로알토 네트웍스의 매출은 전년 대비 24% 증가할 것으로 전망된다. 또한, 기술의 구독형 서비스 전환이 기업의 장기적인 실적 개선을 이끌 것으로 기대된다.
오사트(OSAT) 업체들은 상대적으로 주가 상승폭이 적었으나, 반도체 첨단화와 보안 문제로 인해 HBM 외주화가 제한되는 상황이다.
제한적인 케파(CAPA)로 인해 기존 오사트 업체들이 외주 물량을 수주하며 수혜를 입을 것으로 예상된다.
삼성전자의 외주화 비율은 10% 수준으로, SK하이닉스의 30~40%에 비해 낮게 유지되고 있다.
삼성전자가 외주 비중을 확대할 경우, 삼성전자 협력사들의 추가적인 상승 여력이 더 클 것으로 분석된다. 실제로 하나마이크론은 SK하이닉스 협력을 통해 매출이 500억 원에서 2,000억 원으로 4배 성장한 사례가 있다.
테스트 업체들은 패키징 업체보다 선호되는 경향이 있으나, 최근 주가 급등으로 진입 시 주의가 필요하다.
중소형주는 주가 변동성이 크지만 하락 시 위험도가 높으므로, 실적이 명확히 찍히고 실질적인 수혜가 있는 기업을 선택하는 것이 중요하다고 강조된다.
AI 보안 시장의 성장세에 따라 안랩이 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상되며, 과학기술정보통신부 및 한국인터넷진흥원의 정책적 투자 확대도 긍정적인 요인으로 작용한다.
안랩은 차세대 보안 지원 사업과 엔드포인트 탐지 대응 시장 점유율을 확보하며 성장세를 이어가고 있다.
안랩 AI플러스 출범을 통해 보안 관제 평균 처리 시간을 기존 5분에서 2분으로 60% 단축하는 등 자체 기술 역량을 강화했다.
구독형 모델 도입으로 장기적인 실적 개선을 기대하며, 2035년 매출 1조 원 달성을 목표로 연구개발에 매출의 30%를 투입하고 있다.
안랩의 목표가는 8만 6천 원으로 제시되었으며, 5만 원 밑으로 이탈 시 강한 조정이 예상되므로 손절가로 5만 원이 설정됐다.
단기적으로는 6만 5천 원 부근까지 눌림이 발생할 가능성이 있으며, 이 구간에서 매수 공략이 유효하다고 분석된다.
네패스는 삼성전자 파운드리의 병목 현상으로 인한 HBM 베이스 다이 외주화의 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상된다.
3분기부터 제품 믹스 개선이 시작되고, 4분기부터 본격적인 양산이 시작되면서 추가적인 상승 랠리가 기대된다.
HBM 구리 도금 사업 확대와 영업이익률 개선이 전망되며, 작년 실적 대비 낮은 주가 수준으로 매수 부담이 적다는 평가를 받는다.
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