미 증시 필라델피아 반도체 지수 하락, 엔비디아의 금융업 진출 등 혼조세

미국 증시에서 필라델피아 반도체 지수가 2.9% 하락했습니다. 이는 반도체 산업 자체의 문제보다는 엔비디아의 투자 관련 이슈에서 비롯된 것으로 분석됩니다.

이권희 대표는 필라델피아 반도체 지수의 하락이 특별히 반도체 문제라기보다는 엔비디아 관련 투자 논의에서 비롯되었다고 언급했습니다.

미국 증시는 미·이란 협상에 대한 의구심 때문에 약보합으로 마감했습니다. 미국이 이란에 대해 경제 제재와 함께 과거 중동 전사자들에 대한 배상을 요구하는 등 강경한 태도를 보이면서 협상 불발 가능성이 커졌습니다.

이로 인해 분쟁 장기화 우려가 부각되며 국제 유가(WTI)가 82달러를 돌파했습니다. 호르무즈 해협을 통행하는 선박이 줄어들면서 유가 상승 압력이 더욱 커졌고, 이는 미국채 금리에도 영향을 미쳐 4.707%까지 치솟아 4.7% 선을 넘어섰습니다.

필라델피아 반도체 지수가 3% 가까이 하락했음에도 불구하고 나스닥 종합 지수는 0.3% 하락에 그쳤습니다. 이는 바이오 종목들이 전반적으로 강세를 보였기 때문입니다.

특히 미국 바이오테크 지수는 사상 최고가를 기록하는 등 반도체 섹터의 부진에도 불구하고 다른 섹터들이 선방하며 증시의 하락폭을 제한했습니다.

엔비디아가 골드만삭스, 블랙록 등과 협력하여 5억 달러 규모의 AI 투자 펀드를 조성했습니다. 이는 AI 관련 기업들에게 자금을 대출해주는 방식으로, 사실상 금융업 진출로 해석됩니다.

엔비디아는 AI 생태계를 직접 구축하고 싶어 하는 젠슨 황 CEO의 의지가 반영된 것으로 보입니다. 시장에서는 이러한 엔비디아의 행보를 두고 AI 생태계 확장을 위한 자신감의 표현인지, 아니면 AI 생태계가 자금 수혈 없이는 지속되기 어려운 환경에 처했음을 시사하는 것인지에 대한 양극단의 해석이 나오고 있습니다.

이러한 금융업 진출이 엔비디아에 긍정적인 승수 효과를 가져올지, 혹은 AI 산업의 어려움을 드러내는 것인지에 대한 시장의 판단은 시간이 지나야 명확해질 것으로 보입니다.

마이크로소프트가 '마이어스 200'이라는 자체 칩을 개발하고 대량 생산을 추진하고 있습니다. 이는 클라우드 서비스 경쟁력 강화를 위한 움직임으로 보입니다.

이 과정에서 브로드컴이 마이크로소프트의 자체 칩 생산에 협력할 가능성이 높은 것으로 관측됩니다.

마이크로소프트, 아마존, 구글 등 주요 하이퍼스케일러 기업들이 자체 칩 개발을 넘어 외부 판매까지 확대할 계획을 밝히고 있습니다. 이는 대량 생산을 통해 수익성을 더욱 개선하려는 전략으로 풀이됩니다.

이러한 움직임은 이들 기업의 주가 상승을 견인하는 주요 요인 중 하나로 작용하고 있습니다. 하이퍼스케일러들이 자체 칩을 팔면서 더 많은 수익을 올릴 것이라는 기대감이 시장에 형성되고 있습니다.

엔비디아의 경우 렉 제작 시 메모리 비용이 전체의 약 70%를 차지할 정도로 매우 높습니다. 일반적으로 고가의 HBM(고대역폭 메모리)이 주요 비용 상승 요인으로 여겨지지만, 실제로는 소캠(LPEDR) 가격이 더 크게 상승하고 있는 것으로 나타났습니다.

LPEDR의 수요가 증가하면서 관련 종목인 심텍, TLB 등에 대한 관심이 필요하다고 언급되었습니다.

AI 토큰당 들어가는 비용이 줄어들면서 반도체 관련 주가가 하락하고 AI 관련 주가는 상승하는 현상이 나타나고 있습니다. 일부에서는 이를 반도체 시장에 부정적인 영향으로 해석합니다.

그러나 다른 한편에서는 토큰 비용 하락이 AI 대중화를 가속화한다는 의미이므로, 장기적으로는 긍정적인 신호로 봐야 한다는 의견도 제시됩니다.

AMD와 ARM의 주가가 하락했으며, 인텔은 유상증자 발표로 인해 주가가 빠졌습니다. 인텔은 원래 자금 여력이 충분하지 않은 기업으로 알려져 있어 유상증자 결정이 놀랍지 않다는 평가도 있습니다.

하지만 엔비디아와 각국 정부의 투자 속에 주가가 다시 상승할 경우, 유상증자를 통해 본격적으로 투자에 나서겠다는 의지로 해석될 수 있어 장기적으로는 긍정적으로 봐야 한다는 시각도 존재합니다.

키트루다 SC가 최초로 외부 병용요법에 적용됩니다. 사용처가 확대될수록 키트루다 SC의 판매량이 증가할 것으로 예상되며, 이는 알테오젠에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

특히 엑실리시스(Exelixis)에서 대장암 치료제 잔잘림입과 병용하여 임상 3상에 바로 돌입한다는 것은, 병용 효과가 우수할 경우 빠르게 약으로 적용될 가능성을 시사합니다.

MRD(Minimal Residual Disease) 양성 대장암은 암 치료 후에도 미세한 암세포가 몸에 남아있는 상태를 의미합니다. 이러한 잔존 암세포는 암 재발의 주요 원인이 될 수 있습니다.

주로 대장암 3기 환자들에게 적용되는 약물 치료와 관련하여 중요한 개념입니다.

키트루다 SC가 대장암 병용요법에 성공적으로 적용될 경우, 전체 키트루다 판매량 증대에 기여할 것으로 예상됩니다. 키트루다 전체 약물은 작년에 연간 50조 원이 팔렸으며, 올해는 사용처 확대와 인플레이션을 고려하면 60조 원 가까이 팔릴 가능성도 제기됩니다.

현재 키트루다 SC의 시장 침투율은 9% 수준이지만, 대장암 병용요법 적용 등의 영향으로 올해는 20%까지 확대될 것으로 전망됩니다. 이는 알테오젠 등 관련 기업들의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

KB증권은 삼성전자에 대해 '확신의 매수 구간'이라는 강력한 의견과 함께 목표가를 하향 조정하지 않았습니다. 리포트에서는 삼성전자의 주주환원이 10배 이상 확대될 가능성, 4분기 연속 사상 최대 실적 달성 기대 등을 근거로 제시했습니다.

또한, 2028년까지 최소 3년간 메모리 공급 부족이 불가피하며, 삼성전자의 HBM(고대역폭 메모리) 점유율 1위(다른 기관들은 주로 2위 예측)를 예측했습니다. 배당 수익률도 7%를 상회할 것으로 전망하며 삼성전자의 투자 매력을 강조했습니다.

KB증권은 현재 시장 상황에서도 코스피 지수에 대해 1만2천대 이상의 높은 전망치를 유지하며 '컨빅션 바이(Conviction Buy)' 의견을 고수하고 있습니다. 이는 한국 증시에 대한 긍정적인 시각을 반영하는 것입니다.

SK하이닉스는 고객사들에게 기존 3년이 아닌 5년 장기 공급 계약(LTA)을 요구하고 있는 것으로 알려졌습니다. 또한, 5년 계약에 1년 단위 갱신(로어 방식) 옵션도 동시에 요청하고 있습니다.

이는 SK하이닉스에 유리한 조건으로 계약이 체결되고 있음을 시사하며, 안정적인 공급망과 수익 확보를 위한 전략으로 풀이됩니다.

코오롱인더스트리는 예상보다 빠르게 고부가 사업 부문들이 풀가동되면서 실적 개선이 가속화되고 있습니다. 특히 6월에는 MPPO 추가 증설분이 램프업(생산량 증대)되면서 물량 확대와 함께 가격 하락폭이 제한적일 것으로 전망됩니다.

아라미드, CPI(투명 폴리이미드), 타이어 코드 등 다른 주요 사업 부문에서도 전반적인 실적 개선이 이루어지고 있는 것으로 분석됩니다.

삼성전기의 목표 주가는 300만 원으로 유지되고 있습니다. '전기 수급 불안을 먹고 자라는 중'이라는 비유처럼, 전기 수급이 불안정한 상황에서도 주가는 오히려 의심의 벽을 타고 올라간다는 논리가 적용되고 있습니다.

이 목표 주가는 리서치 센터장들의 압박에도 불구하고 유지된 것으로, 시장의 불확실성 속에서도 삼성전기의 견고한 실적과 성장 가능성을 높게 평가하고 있음을 보여줍니다.

최근 발표된 대만 주요 IT 업체들의 매출 실적에 따르면, TSMC, PCB(인쇄회로기판) 업체, MLCC(적층세라믹콘덴서) 업체 등 대부분이 전년 대비 세 자릿수 이상의 높은 성장률을 기록했습니다.

이는 글로벌 IT 수요가 견조하며 특히 반도체 및 전자부품 시장이 활황임을 보여줍니다. 대만 시장 기업들의 매출 호조는 국내 기판주와 MLCC 관련 종목들에도 긍정적인 영향을 미쳐 주가 상승으로 이어질 수 있을 것으로 기대됩니다.

AI 밸류체인의 논리가 제대로 작동한다면 메모리, 삼성전자, SK하이닉스, 전력주, 전선주 등 하드웨어 관련 종목들도 동반 상승해야 합니다. 하지만 현재 글로벌 시장에서는 소프트웨어 기업에 대한 투자가 집중되면서 하드웨어 부문이 상대적으로 저평가되고 있는 현상이 나타나고 있습니다.

하드웨어 부문 자체의 문제가 없음에도 불구하고 이러한 저평가가 지속되는 것은 월가의 특정 투자 행태 때문이라는 지적도 제기됩니다.

여의도에 있는 반도체 애널리스트들은 현재 시장 상황을 이해하기 어렵다고 말합니다. 실적이나 수치상으로는 주가가 빠질 이유가 없는데도 하락하는 현상에 대해 혼란스러워하고 있습니다. 이는 시장의 비합리적인 움직임 속에서 객관적인 분석과 주관적인 확신 사이에서 겪는 어려움을 보여줍니다.