연준 시대 끝나고 재무부 역할 부상

연방준비제도(Fed)의 시대가 저물고 재무부의 역할이 커지고 있다.

물가 부담 탓에 연준의 금리 인하가 어려운 가운데 재무부는 경기 침체 없는 시장 조정을 모색한다.

높은 부채와 고금리 상황이 지속 불가능하며, 기존 경제 관념을 벗어난 '정치 경제'적 대응 가능성을 제시했다.

블록체인 토큰화와 스테이블 코인을 활용하여 글로벌 자금을 미국 금융 시장으로 유인하려는 전략이 추진된다.

미국 은행 예금이 스테이블 코인으로 이동하면 통화 창출에 제약이 생기나, 중국의 국채 매입 부재를 민간 자금으로 메우려는 의도가 깔려 있다.

블랙록 등 대형 금융기관이 이러한 인프라 구축에 참여하며, 이를 통해 달러 패권을 확장하고 국채 수요를 확보하려는 의도가 엿보인다.

지정학적 분쟁은 유럽과 중동을 거쳐 대만 해협으로 이동하고 있다. 분쟁지들은 모두 물류 요충지라는 공통점이 있다.

호르무즈와 대만 해협은 주요 리스크 지점이다. 각국은 자국 안보를 스스로 책임져야 하는 상황에 놓였다.

이러한 안보 상황 속에서 방산과 에너지 패권이 장기적인 테마 사이클로 부상할 것이라고 전망했다.

전쟁 위협이 상존하는 탈세계화 시대로 진입하며 각국 정부는 자국 보호를 위해 계획 경제적 성격의 과잉 투자를 단행한다.

AI와 방산 분야 투자는 단순한 수익성 중심이 아니라, 국가 패권 유지를 위한 생존 전략으로 간주된다.

정부는 안보 유지라는 대의를 위해 관련 분야에 자금을 투입한다.

시장 핵심 키워드는 반도체와 소부장이다. 방산 성장 논의에도 박세익 체슬리투자자문 전무는 AI 흐름의 종착지를 반도체로 꼽으며 삼성전자와 하이닉스 등 대형주와 연동된 소부장 종목의 시장 노출을 강조했다.

박 전무는 삼성전자와 하이닉스 등 대형 반도체 기업의 흐름에 연동되어 반도체 소부장(소재·부품·장비) 종목들이 지속적으로 시장에 노출될 것이라고 전망했다.

정부는 재선 등 정치적 이유로 긴축을 거부하고 있다. 성상현 전무는 중앙은행과 정부의 상충된 입장 속에서 엔캐리 트레이드 청산 및 국채 공급 문제를 해결할 유일한 수단으로 유동성 공급 사이클을 지목했다.

중앙은행이 긴축을 언급해도 정부는 정치적 이유를 들어 이에 반대한다.

이러한 정책 불일치는 결국 유동성 공급 사이클을 촉발하며 시장에 새로운 변곡점을 제공한다.