미란 “금리인상 자충수” 경고

현재 AI 기술의 상업화 및 군사화는 이미 시작된 상태로, 기술 개발 속도를 늦추는 것은 사실상 불가능하다는 회의론이 따른다.

이러한 주장은 책임지지 못할 AI 모델이라면 개발 자체를 하지 말아야 한다는 원천 봉쇄론으로 이어진다. 일각에서는 프론티어 모델 기술력을 가진 소수 기업들이 시장 진입 장벽을 높여 독점적 지위를 강화하려는 의도로 본다.

중국은 공산당 체제 아래 국가가 AI 개발 속도를 통제하며 자율적인 속도 조절이 가능하다는 분석이다. 이는 공산당 체제 유지를 위협할 수 있는 AI 발전 속도에 대한 논의에서 비롯된다.

그러나 미국은 기업 중심의 자율적 개발 환경으로, 중국과 같은 국가 차원의 통제가 사실상 불가능하다. 오히려 AI 모니터링 강화를 위해서는 컴퓨팅 투자와 기술 능력 향상이 선행되어야 한다는 주장이 제기된다.

CNBC 설문조사에서 응답자의 79%가 AI 케펙스가 지속될 것으로 내다봤다.

이는 AI 경쟁에서 도태되지 않기 위해 투자를 멈출 수 없다는 심리가 반영된 결과다. 다만 이번 조사는 AI 속도 조절 논쟁이 본격화되기 이전인 9월 4일부터 10일 사이에 진행된 점을 고려해야 한다.

이는 향후 2027년까지의 전망을 포함하는 것으로, 금리 인상 기조가 견고하게 유지될 것이라는 예상이 크다.

인플레이션 우려 지수도 7월 69%에서 72%로 상승하며 물가 압력에 대한 불안감이 커지고 있다. 이러한 강경한 전망은 연준의 정책 결정에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다.

이는 선거 결과에 따라 AI 투자 및 규제 정책의 방향이 크게 달라질 수 있음을 시사한다.

공화당이 상원 과반을 사수하기 위해서는 22석 중 20석을 확보해야 하는 상황이다. 선거 결과는 미국 경제 정책의 큰 틀을 좌우할 변수로 작용할 전망이다.

모건스탠리와 시티 등 기존에 금리 인하를 전망했던 기관들마저 인상으로 선회했다.

뱅크오브아메리카(BOA)에 이어 도이치뱅크와 RBC 역시 연준이 3회 이상 금리를 인상할 것이라는 대열에 합류했다. 이러한 주요 IB들의 전망 변화는 시장의 불확실성을 가중시키는 요인으로 작용하고 있다.

연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp 금리 인상은 거의 기정사실로 간주되는 분위기다. 하지만 워시 의장의 회견이 매파적으로 나올 경우 시장에는 최악의 시나리오가 펼쳐질 수 있다.

매파적 회견은 주가 하락과 달러 강세, 금값 하락으로 이어질 가능성이 크다. 반면 비둘기파적 회견이 나올 경우 주가 상승과 국채 금리 진정 효과를 기대할 수 있어 시장의 촉각이 곤두서 있다.

연방준비제도(Fed)가 금리를 동결하더라도 그 배경에 따라 시장의 반응은 극명하게 갈린다. 만약 워시 의장이 매파적인 기조에서 금리를 동결한다면, 시장은 연준에 대한 신뢰를 잃고 주가 하락, 국채 금리 급등으로 이어질 수 있다.

반대로 금리를 동결하면서 비둘기파적인 메시지를 내놓는다면 주식 투자자들에게는 최상의 시나리오로 여겨진다. 이 경우 주가 상승과 국채 금리 및 달러 약세, 금값 상승을 기대할 수 있다.

이는 시장에 긴축 기조가 지속될 것이라는 신호를 준다.

반대로 금리가 중립 금리에 가깝다거나 인플레이션 완화 또는 디스인플레이션 조짐을 확인했다는 발언은 비둘기파적인 메시지로 받아들여진다. 이러한 발언은 시장에 금리 인상 사이클의 종료가 임박했다는 기대를 심어줄 수 있다.

도널드 트럼프 전 대통령은 미국 경제가 전 세계적으로 가장 좋다는 이유로 조달 금리를 낮춰야 한다고 지속적으로 압박해왔다. 그는 미국 금리가 반드시 내려가야 하며, 행동을 해야 할 때라고 강조했다.

이러한 상황에서 중간 선거를 앞두고 워시 의장이 25bp 금리 인상을 단행한다면, 이는 트럼프가 직접 지명한 연방준비제도(Fed) 의장이 자신에게 정면으로 도전하는 것으로 해석될 수 있다. 폴리마켓 기준, 트럼프가 워시 의장을 공개적으로 저격할 확률은 일주일 전 10%에서 32%로 크게 상승했다.

이미 물가가 둔화되는 조짐을 보이는데 지금 와서 금리를 올리는 것은 시기적으로 늦었다는 지적이다.

그는 만약 금리를 올려야 했다면 물가가 정점을 찍었던 시기에 단행했어야 한다고 주장한다. 현재 시점의 금리 인상은 데이터에 기반하지 않은 무책임한 결정으로, 연방준비제도(Fed)의 신뢰도를 오히려 떨어뜨릴 수 있다는 분석이다.

미란은 장기 금리 상승이 경기 확장 국면에서 나타나는 건전한 현상으로, 이는 시장의 자정 작용이라고 본다. 반면 정책 금리 인상은 이러한 자연스러운 흐름을 방해하고 악순환을 초래할 수 있다는 입장이다.

미란의 이러한 주장은 연준이 과거와 같은 '비둘기파적' 입장을 다시 고려해야 한다는 목소리로 해석된다. 그는 연준이 시장의 기대를 쫓아가는 대신, 경제 지표를 면밀히 분석하고 신중한 정책 결정을 내릴 것을 촉구했다.