탈중앙거래소 코인, 급등세 분석

이 중 95억 원 상당의 물량은 로빈드 체인 물량에서 발생한 것이다. "수학 같은 경우가 이제 2등이죠. 169억 원을 이제 토큰 가치랑 연결을 시켰는데 그 토큰 가치랑 연결을 했다는 건 뭐 바에 그냥 소각을 했다는 거고요." 라는 언급처럼, 유니스왑의 소각은 유통량 감소를 통해 토큰 희소성을 높이는 직접적인 방식으로 진행된다.

레이디움은 최근 일주일 동안 11억 원 규모의 바이백을 집행하며 빠른 속도로 토큰 가치 환원을 추진 중이다. 이는 한 달치 바이백 규모의 절반에 해당하는 금액으로, 최근 일주일간 집중적으로 투입되었다. "레이디움은 사실 절대 금액으로 보면 작아 보입니다. 근데 뭐가 중요하냐면 최근 일주일 동안 아까 이제 한 달 동안 한게 22억이라 그랬잖아요. 최근 일주일 동안 11억 원이 바이백으로 쓰였습니다." 라는 분석처럼, 절대적인 바이백 규모는 작아 보일 수 있으나 최근 수익 구조가 크게 개선되며 바이백 속도가 가속화되고 있음이 확인된다.

레이디움은 토크노미스트 자료에 따르면 2024년에 초기 베스팅 일정이 종료되어 비교적 물량 부담이 적은 편이다. 유니스왑은 초기 4년 베스팅이 2025년에 끝나며, 프로젝트의 구조적 성숙이 예상된다. 반면 하이퍼리퀴드는 10월 6일 대규모 언락이 예정되어 있고, 리트(LIT)는 12월 27일부터 3년에 걸쳐 전체 물량의 50%가 풀릴 예정이어서 미래 물량 부담이 존재한다.

연간 베스팅 물량은 약 1억 6,600만 개에 달하지만, 현재 바이백 물량은 3,600만 개 수준에 그친다. "물량 개수만 놓고 보면 연말 이후 예정된 베스팅 속도가 현재 소각 속도보다 다섯 배가 많아요. 그니까 물량이 더 많이 풀린다는 겁니다." 라는 설명처럼, 연말 이후 풀릴 물량이 소각량을 압도하며 물량 공급 부담이 커질 수 있다.

8월 중앙화 거래소의 거래량이 12.3% 회복세를 보이며, 거래소 업종 전체의 유동성 증가가 확인된다. 이는 전반적인 암호화폐 시장의 유동성 개선이 CEX와 DEX 모두에 긍정적인 영향을 미쳤음을 시사한다. 그러나 "중앙화 거래소 토큰도 분명히 요번에 좀 올랐습니다. 다만 상승폭은 우리가 보고 있는 덱스네 종목보다는 작았습니다." 라는 언급처럼, 투자 심리는 DEX 쪽으로 더욱 강하게 쏠린 것으로 분석된다.

과거 45%에 달했던 점유율이 최근 13% 수준으로 감소했다. 이는 바이낸스 등 중앙화 거래소의 점유율이 50.4%를 차지하는 등 기존 강자들이 여전히 큰 영향력을 행사하고 있기 때문이다. "실물자산 무기한 선물 덱스 비중이 12% 상품이 14% 지수 같은 경우는 14% 정도 됐고요. 그리고 이제 바이낸스 한 곳에서요. 실물자산 무기한 선물 거래 거의 50.4%를 차지했습니다." 라는 데이터는 DEX가 모든 금융 영역을 중앙화 거래소를 완전히 대체하지는 못하고 있음을 보여준다. 따라서 DEX가 특정 분야에서는 강세를 보이지만, 여전히 시장 내에서 역할의 한계가 존재한다는 분석이 나온다. 이는 DEX의 전반적인 성장세에도 불구하고, 각 시장의 특성에 따라 중앙화 거래소와 경쟁 구도가 지속될 것임을 시사한다.