박병창 대표 "코스피 상승은 변동성 축소 과정, 8월 지나야 확인 가능"

MP파트너스 박병창 대표는 7월에 나타났던 증시의 큰 변동성이 2주 만에 다 해소되었다고 단정하기는 어렵다고 밝혔습니다. 현재의 시장 상황은 변동성이 축소되는 과정을 지나고 있는 것으로 해석하며, 8월 한 달을 모두 보내고 나서야 시장의 안정화 여부를 명확히 확인할 수 있을 것이라고 설명했습니다.

변동성 축소는 시장이 점진적으로 안정을 찾아가는 신호일 수 있지만, 아직 안심하기에는 이르다는 신중한 입장을 보였습니다. 박 대표는 시장 대응 시 이러한 변동성 축소 과정을 충분히 고려해야 한다고 조언했습니다.

박병창 대표는 지난 7월 말 개인 투자 원칙을 깨고 너무 급하게 주식을 매수했던 경험을 고백하며 반성했습니다. 그는 7월 말까지 기다리기로 했던 자신과의 약속을 지키지 못하고 미리 주식을 샀다고 밝혔습니다.

이러한 고백은 개인 투자자들에게도 자신의 투자 원칙을 지키는 것이 얼마나 중요한지 시사하며, 박 대표 스스로도 원칙을 어긴 것에 대한 성찰의 시간을 가졌음을 드러냈습니다.

박병창 대표는 자신의 투자 실패 원인을 분석하며, 가장 큰 문제는 '내가 생각한 기간, 내가 생각한 지수 때보다 성급하게 매수하여 원칙을 지키지 않은 것'이라고 단언했습니다. 그는 투자 계획과 기준을 스스로 어긴 것이 손실로 이어지는 결정적인 요인이었다고 설명했습니다.

박 대표는 개인 투자자들이 시장의 유혹에 흔들려 세워둔 원칙을 깨는 경우가 많다고 지적하며, 투자에 있어서 원칙 준수의 중요성을 거듭 강조했습니다. 결국, 자신의 투자 기준을 명확히 하고 이를 철저히 따르는 것이 성공적인 투자의 기본임을 강조했습니다.

박병창 대표는 개인의 시세 차익을 위한 거래에 있어서는 반드시 현재 시황을 보면서 조절하는 것이 필요하다고 강조했습니다. 무작정 매매하기보다는 시장 흐름을 파악하고 이에 맞춰 매수·매도 시점을 조절해야 한다는 조언입니다.

특히 변동성이 큰 시장에서는 유연한 대응이 중요하며, 감정적인 투자가 아닌 합리적인 판단에 근거한 거래가 성공 확률을 높일 수 있다고 설명했습니다.

박병창 대표는 고점에 물린 투자자들에게 한 번에 모든 것을 해결하려 하지 말고, 분할 매도를 통해 점진적으로 비중을 줄여나갈 것을 제안했습니다. 특히 SK하이닉스 같은 종목을 예시로 들며, 최고점에 매수한 투자자들의 경우 손실을 감내하더라도 비중 조절이 필요하다고 강조했습니다.

예를 들어, 220만 원에 SK하이닉스를 매수한 투자자가 200만 원 선에서 매도 기회를 얻는다면, 전체 투자금액의 80%를 해당 종목에 넣었다면 그중 30~40% 정도를 매도하여 비중을 줄이는 방안을 제시했습니다. 이는 투자 심리를 안정시키고 추가적인 리스크를 관리하는 데 도움이 될 것이라고 설명했습니다.

박 대표는 손실이 눈물 나더라도 장기적인 관점에서 비중 조절이 필요하며, 이를 통해 향후 다른 투자 기회를 잡을 여력을 확보할 수 있다고 덧붙였습니다.

현재와 같은 시장 상황에서는 단순히 기다리기보다는 능동적인 포트폴리오 관리가 중요함을 역설했습니다.

31년간 증권업계에 종사하며 올해 퇴직한 박병창 대표는 자신이 지켜본 많은 투자자들이 본전만 회복하면 시장을 떠나겠다고 말하는 것을 수없이 보아왔다고 밝혔습니다. 그는 이러한 투자자들의 심리가 이해되지만, 반복되는 패턴 속에서 근본적인 해결책을 찾아야 한다고 말했습니다.

박 대표는 지금 시장을 떠나고 싶은 심정인 투자자들에게 과거의 경험을 바탕으로 현실적인 조언을 전하겠다고 덧붙였습니다.

박병창 MP파트너스 대표는 8월을 7월의 큰 변동성에서 오는 후유증을 줄이는 기간으로 인식해야 한다고 강조했습니다. 이 기간 동안 투자자들은 자신이 보유한 종목들의 손실 폭이 얼마나 줄어들지, 혹은 이익이 난 경우 어디서 이익을 확정할지 고민해야 한다고 조언했습니다.

변동성 축소 이후 한국 증시가 어느 정도의 지수 대역에 머무를지 판단하는 것이 중요하며, 박 대표는 한국의 전체적인 경제 체력을 고려할 때 코스피 지수가 7000에서 8000포인트 정도까지는 무난하게 회복될 것이라고 전망했습니다.

코스닥 활성화 정책과 관련하여 박병창 MP파트너스 대표는 일본의 거버넌스 개혁 사례를 언급하며, 강한 정책이 나올 때까지 기다릴 필요가 있다고 주장했습니다. 작년 한국의 거버넌스 개혁 시 금융지주나 대형주 등 정부 눈치를 보는 기업들은 즉각적인 반응을 보였지만, 중견기업이나 중소기업은 여전히 버티고 있는 상황이라고 진단했습니다.

일본의 경우 10년에 걸친 거버넌스 개혁 초기에는 정부 영향력이 큰 기업들만 반응했지만, 시간이 지나면서 점차 모든 기업에 영향을 미쳤다고 설명했습니다.

이에 박 대표는 이번 추석 이후 9월 말쯤 코스닥에 대한 강도 높은 거버넌스 개혁 정책이 발표될 가능성을 주시해야 한다고 강조했습니다. 이러한 정책이 나온다면 해당 종목들에 대한 투자를 긍정적으로 고려할 필요가 있다고 덧붙였습니다.

박병창 MP파트너스 대표는 코스닥 지수 자체에 투자하기보다는 특정 섹터나 섹터 ETF(상장지수펀드)를 통해 접근하는 것이 더 유리하다고 조언했습니다. 수급만 보고 거래하면 안정적일 수는 있지만 수익률 면에서 떨어질 수 있다고 보았습니다.

코스닥 시가총액 상위 종목 중에는 너무 고평가되었거나 등락이 심한 종목이 많기 때문에, 개별 종목의 리스크를 줄이고 분산 효과를 얻을 수 있는 섹터별 접근이나 섹터 ETF 투자를 권장했습니다.

박병창 대표는 대한민국에서 에이전트 AI(Agent AI)를 실제로 구현하고, 이를 B2C(기업과 소비자 간 거래) 시장에 적용할 수 있는 기업은 사실상 네이버와 카카오 두 곳뿐이라고 단언했습니다. 이는 국내 AI 생태계의 특성과 기술력, 그리고 시장 점유율을 고려한 판단으로 보입니다.

두 기업이 보유한 플랫폼과 기술 인프라가 Agent AI의 성공적인 상용화에 필수적이라고 분석하며, 국내 시장에서 이들의 독점적 위치를 강조했습니다.

박병창 대표는 국내 반도체 주식들이 단기적인 급등락보다는 엔비디아처럼 일정 기간 횡보할 가능성이 크다고 전망했습니다. 그는 국내 반도체 기업들의 이익률이 줄어들 가능성이 있으며, 이는 엔비디아가 6개월 동안 횡보했던 전철을 밟을 수 있음을 시사한다고 설명했습니다.

따라서 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 기업들의 주가 흐름도 당분간은 큰 폭의 상승이나 하락 없이 옆으로 움직이는 '횡보디아'의 모습을 보일 것으로 예상했습니다.

이는 투자자들이 단기적인 시세차익보다는 중장기적인 관점에서 접근해야 함을 의미하며, 과도한 기대보다는 현실적인 투자 전략이 필요하다고 조언했습니다.

박병창 대표는 외국계 투자자들이 TSMC나 엔비디아를 구조적 성장주로 평가하면서도, 한국의 메모리 반도체 산업 성장을 폄하하는 심리가 있다고 지적했습니다. 그는 한국 메모리 반도체가 성장하는 것에 대해 인정하기 싫어하는 심리가 작용한다고 분석했습니다.

이는 메모리 분야에서 한국이 지속적으로 성장할 경우, 전 세계 하드웨어 시장의 주도권이 메모리 분야로 이동하고, 결국 한국이 그 주도권을 잡게 될 것을 우려하기 때문이라고 박 대표는 설명했습니다.

외국계 투자자들이 자국의 이익과 주도권을 지키려는 움직임이 한국 메모리 반도체에 대한 평가에 반영되고 있다는 분석입니다.

결국 이러한 시각은 단순한 시장 평가를 넘어선 복합적인 이해관계가 얽혀있음을 보여준다고 덧붙였습니다.

박병창 대표는 AI 산업이 성장하는 속도에 발맞춰 메모리 반도체 수요가 증가할 것이며, 이는 전체 반도체 산업의 확대로 이어질 것이라고 전망했습니다. 이러한 시나리오가 현실화되기 위한 1단계는 올해 말까지 분기별 실적 성장률을 꾸준히 보여주는 것이라고 강조했습니다.

2단계는 AI 산업이 단계별로 지속적인 성장을 보이면서, 실제로 얼마나 많은 메모리 수요가 필요한지 시장이 체감할 수 있어야 한다고 설명했습니다. 즉, AI 발전이 구체적인 메모리 수요 증가로 이어지는 것을 확인하는 것이 중요하다고 덧붙였습니다.

박병창 대표는 기업의 주주 환원 정책 발표 시기가 주가 위치에 따라 달라져야 한다고 강조했습니다. 그는 기업 IR(투자자 관계) 담당자들에게 "아무 때나 막 발표하지 말라"며, 주가가 하락할 때는 방어적인 차원에서 호재를 내놓을 필요가 있지만, 주가가 어느 정도 반응을 보이거나 좋은 흐름을 보일 때는 더 좋은 타이밍을 기다려 발표하는 것이 효과적이라고 조언했습니다.

이는 주주 환원 정책이 단순한 이벤트가 아니라 시장에 미치는 영향을 고려하여 전략적으로 활용되어야 한다는 뜻입니다. 박 대표는 "주주 환원 정책은 지금 타이밍이 문제"라며, 현재 시점에서 많은 기업들이 정책 발표 시기를 신중하게 고려해야 한다고 주장했습니다.

무의미한 시점에 발표된 정책은 시장에 큰 영향을 주지 못하고, 오히려 기회를 소모할 수 있음을 경고했습니다.

따라서 기업들은 주주 가치를 극대화하기 위해 주가와 시장 상황을 면밀히 분석하여 최적의 발표 시점을 찾아야 한다고 역설했습니다.

박병창 대표는 최근 미국의 국채 수익률과 시중 금리가 상승하는 근본적인 원인이 인플레이션이나 금리 인상 전망뿐만이 아닐 것이라고 분석했습니다. 그는 AI 산업의 폭발적인 성장에 따른 막대한 자본 지출이 유동성 증가를 불러왔고, 이것이 채권 시장의 리스크로 작용하여 금리 상승을 야기했다고 주장했습니다.

AI 기술 개발 및 인프라 구축에 투입되는 엄청난 규모의 자금이 시중에 계속 풀리면서, 이는 단순히 금리 인상 정책만으로는 설명할 수 없는 채권 시장의 변화를 초래했다는 것입니다.

박 대표는 AI 시대가 본격화되면서 나타나는 이러한 자본 지출이 현재의 금리 상승을 이끄는 중요한 동력 중 하나라고 판단했습니다.

박병창 대표는 증시의 단기적인 트리거(촉발 요인)로 금리 인상을 꼽으면서도, 이보다 더 위험한 시그널이 있다고 경고했습니다. 그는 자신의 경험을 바탕으로, 만약 오픈AI 진영과 같이 현재 돈을 많이 쓰고 있는 특정 기술 진영에 국가가 공적 자금이나 특별한 지원을 해주려는 움직임이 보인다면 이는 시장에 심각한 위험 신호가 될 것이라고 강조했습니다.

국가의 개입이 시장의 자율성을 훼손하고, 특정 분야에 대한 과도한 거품을 유발할 수 있다는 우려를 표명한 것으로 해석됩니다.

이러한 공적 자금 지원은 장기적으로 시장의 불균형을 초래하고 예상치 못한 부작용을 낳을 수 있음을 시사했습니다.

박병창 대표는 투자자들에게 "좋은 기업이 반드시 좋은 주식은 아니다"라는 투자 철학을 받아들일 것을 강조했습니다. 이는 기업의 가치와 주식의 가치가 항상 일치하는 것은 아니며, 기업이 아무리 훌륭하더라도 주식 시장에서의 평가와는 별개일 수 있다는 점을 지적한 것입니다.

기업의 내재 가치 외에도 시장의 수급, 거시 경제 상황, 투자 심리 등 다양한 요인이 주가에 영향을 미치므로, 좋은 기업을 발굴하는 것만큼이나 좋은 주식을 적절한 시점에 매수하는 것이 중요하다고 설명했습니다.

박병창 대표는 투자자들에게 '공짜 투자' 전략을 준비하라고 조언했습니다. 이는 투자 수익금이 발생했을 때 그 수익금을 출금하여 원금을 보전하는 방식으로, 최종적으로는 원금 손실의 위험 없이 추가적인 수익을 추구하는 전략입니다.

예를 들어, 천만 원을 투자하여 백만 원의 수익이 나면 백만 원을 출금하고, 다시 오십만 원의 수익이 나면 오십만 원을 출금하는 식으로 반복합니다. 이렇게 하면 투자 원금은 항상 천만 원을 유지하면서도 실제로는 수익금으로 투자를 지속하는 효과를 얻을 수 있습니다.

박 대표는 이러한 방식이 단순히 원금을 계속 투자하여 수익을 불리는 것보다 확률적으로 더 안전하고 효과적인 투자 방법이 될 수 있다고 설명했습니다. '공짜 투자'는 투자자의 심리적 안정감을 높이고, 장기적인 투자 성공 확률을 끌어올릴 수 있는 지혜로운 전략임을 강조했습니다.