HBM 수요 폭증으로 마이크론 실적 급증, 일반 메모리 가격도 상승

마이크론은 2025년도 3분기 매출이 415억 달러를 기록하며, 전년 동기 대비 93억 달러에서 크게 증가했다고 발표했다. 이러한 성장세는 고마진 제품으로의 전환이 주요 원인으로 분석된다. 4분기 전망치 역시 500억 달러로서, 전년 동기 대비 5배 이상 증가할 것으로 예측되며 강력한 실적 개선 흐름을 예고했다.

마이크론의 매출 총이익률은 전년 동기 대비 약 27%에서 44.9%로 크게 상승했다. 이러한 수익성 개선은 제품 구성이 고마진인 HBM(고대역폭 메모리)으로 전환되고, 기존의 재고 부담에서 벗어난 데 따른 것이다. HBM 시장의 성장이 마이크론의 재무 구조에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 보여준다.

산제이 메흐로트라 마이크론 CEO는 현재 메모리 공급이 증가하는 수요를 따라잡기 어려울 것이라고 언급했다. HBM 시장에서는 지속적인 쇼티지(공급 부족) 현상이 나타나고 있으며, 현재 HBM 수요의 절반에서 최대 3분의 2 정도만 충족할 수 있는 상황이다. 이는 고객이 아무리 높은 가격을 제시하더라도 물리적으로 충분한 칩을 생산할 수 없는 생산 한계에 직면했음을 의미한다.

HBM 시장은 SK하이닉스가 여전히 50~58%의 점유율로 선도하고 있으며, 삼성전자는 21~30%를 차지하고 있다. 하지만 마이크론은 2023년 2%에 불과했던 점유율을 현재 20% 이상으로 끌어올리며 세 업체 중에서 가장 빠른 성장세를 보이고 있다. 이러한 가파른 성장은 HBM 시장의 경쟁 구도에 중요한 변화를 가져오고 있음을 시사한다.

HBM 1GB를 생산하는 데에는 일반 디램보다 세 배 많은 실리콘 웨이퍼가 필요하다. 이 때문에 마이크론이 HBM 생산에 투입하는 웨이퍼는 일반 소비자용 메모리 생산에서 차감되는 결과를 낳고 있다. 이로 인해 휴대폰, PC 등 수요가 정체된 상황에서도 디램의 가격이 200% 이상 상승하는 현상이 발생했다. HBM 생산 확대가 범용 메모리 시장에도 큰 영향을 미치고 있음을 보여주는 대목이다.

SK하이닉스는 193만 원대에서 일차적인 저항이 나타날 것으로 예상된다. 삼성전자의 경우 28만 원대, 나아가 30만 원대에서 조정이 나타날 가능성이 있다고 분석된다. 이러한 기술적 분석은 주요 반도체 기업들의 주가 흐름에 대한 중요한 참고 자료가 된다.

반도체 투자에 있어 단기적인 주가 변동성에 일희일비하기보다는 계속해서 보유하는 전략이 필요하다. 잦은 매수와 매도는 장기적인 관점에서 보면 큰 이익을 놓칠 수 있다. 좋은 주식들이 조정을 받는다면 매수 관점으로 접근하고, 조정이 있더라도 꾸준히 들고 가는 것이 더 많은 이익을 거둘 수 있는 길이다.