추석 연휴를 앞두고 미국 시장의 상승세가 과하다는 분석이 나왔다. 알상무는 긴축 기조 속 인공지능(AI) 산업의 강세에도 불구하고 불확실성이 크다며 보수적인 투자를 권했다.
운용 및 베팅 시에는 반대 의견이 반드시 필요하며, 의견이 다른 것이 시장을 구성하는 자연스러운 현상이라고 알상무는 말했다. 지난 강세장이나 7월 하락장처럼 시장의 의견이 가끔 일치될 때가 있었지만, 현재는 그렇지 않다고 설명했다.
상대 논리를 내면화하며 닮아가는 경향성 속에서, 시청자들의 오해를 바로잡는 것은 시장 분석의 정확도를 높이는 중요한 과정이라고 알상무는 덧붙였다.
미국 시장은 나스닥이 1.6~1.7% 상승한 반면, 다우와 S&P는 상대적으로 약세를 보였다. 알상무는 지난주 금요일 종가 대비 상승폭이 그리 크지 않다고 분석하며, 현재 상승세가 과도할 수 있음을 시사했다.
오늘 미국 선물 옵션 만기일이 시장에 영향을 미치고 있다고 알상무는 보았다. 금리 인상은 선반영 문제로 치부할 사안이 아니며, 여전히 시장의 큰 변수로 작용할 수 있다고 경고했다.
그러나 긴축 국면이 주가에 미칠 영향에 대해서는 여전히 주의가 필요하다고 강조했다.
현재 주가가 높은 것은 유동성 공급과 AI 관련 산업의 강세가 반영된 결과이며, 이러한 배경 속에서도 긴축 기조가 지속된다면 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다고 알상무는 말했다.
2022년과 2023년 파월 의장의 금리 인상 대응과 그로 인한 시장 하락의 경험을 잊지 말아야 한다고 알상무는 지적했다. 코로나 직후 파월이 물가 상승을 '일시적'으로 평가했다가 이후 긴급히 50bp 금리 인상을 단행하며 시장에 충격을 주었던 시기가 있었다.
당시 동학 개미 운동 이후 이어진 긴축 고통을 회상하며, 시장은 기억의 단기성을 경계하고 객관적인 시장 논리를 유지할 필요가 있다고 알상무는 설명했다.
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매일 분 단위로 누가 틀렸는지를 계속해서 보고 있는 것은 에너지 낭비라고 알상무는 말했다. 과거에 틀린 전망을 낸 하우스를 분석하는 것보다 앞으로 어떻게 될지에 대한 합리적인 의견을 내는 것이 더 중요하다고 강조했다.
개인의 포지셔닝과 의견 수용 여부는 별개의 문제이며, 시장의 변화에 능동적으로 대응하는 자세가 필요하다고 알상무는 덧붙였다.
어제 주가 상승을 금리 인상 방향 확인에 따른 불확실성 해소로 해석하는 것은 타당하다고 알상무는 분석했다. 불확실성을 싫어했던 투자자들이 다시 시장으로 돌아온 것으로 보인다고 설명했다.
AI 속도 조절론은 미국 중심의 독점적 견제 심리에서 비롯된 것으로 해석할 수 있다고 알상무는 말했다. 미국이 이미 기술 개발을 이루었으니 다른 나라들이 속도를 내지 못하도록 하려는 의도가 내포되어 있다는 것이다. 하지만 시장 내 AI에 대한 기대감은 여전히 강력하게 작용하고 있다고 덧붙였다.
연준이 금리를 인상하고 매파적으로 발언했음에도 불구하고 주식 시장은 예상보다 견조함을 유지했다. 알상무는 시장이 특별히 잘못된 것이 아니라, 우리가 시나리오를 세워 준비하고 대응하는 것이 중요하다고 언급했다.
시장 참가자들이 생각보다 많은 각오를 했거나, 인공지능(AI)에 대한 기대감이 예상보다 강하게 작용하여 시장을 견인하고 있다고 알상무는 분석했다. 따라서 연준의 행보와 관계없이 시장의 강세를 인정하고 그 원인을 파악하는 것이 필요하다고 덧붙였다.
어제 미국 시장의 상승세는 과했다고 판단하며, 완전히 소화되지 못한 상태라고 알상무는 말했다. 그는 오늘 예정된 미국 선물 옵션 만기와 일본 중앙은행(BOJ)의 통화 정책 발표 등 여러 불확실성 요소를 고려해야 한다고 강조했다.
선물 옵션 만기 전의 가격은 신뢰하기 어렵다며, 현재 장세는 '못 사면 놓치는 엘리베이터'와 같은 상황이 아니라고 설명했다. 추석 연휴가 끝나고 매수해도 늦지 않으며, 오히려 더 좋은 가격에 살 기회가 올 수 있다고 조언했다.
알상무는 추석 연휴 전후로 주식 시장에 3% 내외의 변동성이 있을 것으로 예상하며, 서두르지 않고 보수적으로 접근하는 것이 중요하다고 덧붙였다.
개인 투자자들이 주식에 돈을 넣어두고 물린 상태로 방치하는 투자 습관이 반복되고 있다고 알상무는 지적했다. 이는 결국 기관과 외국인에게 자금을 이전하는 구조적인 문제로 이어진다고 설명했다.
상승하는 종목에 뒤늦게 올라타는 추격 매수는 높은 가격에 매수하게 되어 손실 위험을 키운다며, 이러한 패턴을 경계해야 한다고 알상무는 강조했다.
개인 투자자들이 삼성전자나 하이닉스 같은 종목에 고점에서 투자하는 것에 대한 경계가 필요하다고 알상무는 말했다. 오히려 퇴직금처럼 주식 자금을 강제로 분할 매수 및 분할 매도 시스템에 넣는 것이 더 나을 수 있다고 제안했다.
이러한 시스템이 개인 투자자들의 비합리적인 투자 습관을 줄이고, 장기적인 수익을 창출하는 데 도움이 될 수 있다고 알상무는 설명했다.
기업 이익은 경제 상황이 좋아야 좋아지는 것이며, 내년 경제 성장률 하락 우려와 긴축 기조 유지 전망이 시장에 불확실성을 가중한다고 알상무는 분석했다. 우리나라 기업들이 튼튼해진 것은 맞지만, 중국과 미국 간의 분쟁이 없었다면 더 어려웠을 것이라고 설명했다.
한국은 판을 만들기보다는 주어진 환경에서 수행 능력이 뛰어난 구조를 가지고 있어, 외부 환경 변화에 민감하게 반응할 수밖에 없다고 알상무는 지적했다. 따라서 매크로 환경 변화에 대한 지속적인 관심이 필요하다고 강조했다.
미국과 중국의 갈등이 완화될 경우, 한국 제조업의 경쟁력이 약화될 가능성도 배제할 수 없다고 덧붙였다.
오늘 주식 시장은 삼성전자와 하이닉스가 3% 정도 상승하며 강하게 시작할 것으로 예상되지만, 장 후반으로 갈수록 약세를 보일 것이라고 알상무는 전망했다. 따라서 주식 매수는 종가 또는 추석 연휴 이후에 하는 것을 추천했다.
현재 물려 있는 투자자들에게는 심리적 환기를 위해 한 주씩 매도해 보는 것을 권했다. 이는 불필요한 손실을 줄이고 합리적인 판단을 내리는 데 도움이 될 수 있다고 설명했다.
현재 시장은 '못 사서 포모(FOMO)가 오는' 분위기가 거의 사라졌다고 알상무는 진단했다. 앞으로는 포모가 오는 장은 거의 없을 것이라고 내다봤다.
괜히 조심스럽게 포지셔닝을 해야 연간 10% 정도 수익이 나면 많이 나는 장이 될 것이라며, 보수적인 투자 접근을 권장했다. 무지성 추격 매수보다는 신중한 투자가 필요한 시기라고 강조했다.
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