연휴 기간, 국내외 증시 변동성 확대

강한 PMI와 유가 상승이 겹치며 9월 23일 미국 10년물 국채 금리가 5.1%를 넘어섰고, 이는 다우·S&P500·나스닥 3대 지수의 하락 마감을 이끌었다.

미국의 강한 구매관리자지수(PMI)와 유가 상승이 맞물리며 금리 쇼크를 유발했으며, 이는 다우, S&P500, 나스닥 3대 지수 모두 하락 마감하는 결과를 낳았다.

목요일과 금요일 일본 및 대만 증시에서는 PCB와 주요 핵심 소재인 CCL(동박 적층판) 관련 종목들이 주가 방어에 성공하며 시장 흐름을 주도했다.

해당 업종이 연휴 기간 증시의 특징적인 흐름을 형성함에 따라 반도체 밸류체인 전반에 대한 기대감 또한 유지되고 있다.

이로 인한 유가 변동성은 향후 기술주와 성장주의 디스카운트 변수로 작용할 전망이다.

트럼프 전 대통령은 중간선거 이후 이란에 대한 군사적 타격을 언급하는 등 강경한 태도를 보여 지정학적 리스크가 심화하는 양상이다.

이러한 상황은 향후 유가 흐름에 직접적인 영향을 미치며, 기술주 및 성장주의 할인율을 결정하는 중요한 변수로 작용할 것으로 예상된다.

위스트론, 폭스콘, 판타 등 대만의 주요 AI 서버 업체들이 생산 능력을 풀가동하고 있다.

이들 기업은 미국, 멕시코, 동남아를 중심으로 생산 거점 증설을 가속화하며 글로벌 공급망을 확장하는 중이다.

메모리 기업들의 설비 증설 속도 증가는 장비 업체들의 매출 수량(Q) 증가로 직결돼 긍정적인 영향을 미친다.

AI 서버 수요는 단순한 증가 단계를 넘어 퀀타와 윈스트론, 폭스콘 등 주요 기업이 증설을 위한 대규모 자금 조달에 나서는 케펙스 확장 국면으로 진입했다.

퀀타, 윈스트론, 폭스콘 등 주요 기업들이 증설을 위해 자금을 조달하는 상황이며, 데이터 센터의 전력 부족에 대응하기 위한 온사이트 발전 수요가 급증할 전망이다.

오라클이 프로젝트 주피터의 계약 조건과 일정을 변경 없이 유지하기로 했다. 9월 24일 인허가 지연 우려로 급락했던 블룸에너지 주가는 이 같은 악재 해소에 힘입어 다음 날 8% 반등하며 직전 고점을 넘어섰다.

그러나 오라클 측이 프로젝트 일정 및 블룸에너지와의 계약 조건을 유지하고 재무적 약속에도 변동이 없음을 확인하면서 우려가 완화됐다.

이러한 악재 해소 소식에 힘입어 다음 날 블룸에너지는 주가가 8%대 반등하며 직전 고점을 돌파했다.

AI 데이터 센터의 급격한 확장에 비해 전력망 대기 문제가 심화되면서 전력 공급이 지연되고 있다.

기존 대안으로 고려되던 가스 발전 또한 가스터빈 병목 현상으로 인해 신속한 전력 공급이 어려운 상황이다.

이러한 배경 속에서 데이터 센터 가동을 최우선으로 하는 빅테크 기업들은 가격이 비싸더라도 즉각적인 전력 공급이 가능한 연료전지 기반의 온사이트 발전을 적극적으로 도입하고 있다.

결과적으로 온사이트 발전 방식은 전력 인프라 부족 문제를 해결하는 핵심 대안으로 부각되며 수요가 급증하는 추세다.

전력 피크 시 발생하는 전압 불안정을 해소하기 위해 서버 랙 근처에 슈퍼 커패시터를 배치하여 필요한 전력을 즉각적으로 공급하는 방식이 대안으로 제시된다.

이러한 문제를 해결하기 위해 서버 근처에 슈퍼 커패시터를 배치하여 전력 피크 순간에 즉각적인 전력 공급을 가능하게 한다.

CBU(캐패시터 백업 유닛)는 전압 불안정을 방지하고 안정적인 전력 공급을 보장하여 AI 서버의 효율적인 운영을 돕는다.

연휴 기간 동안 해외 증시에서 일본 이비덴과 대만 유니마이크론 등 기판 및 CCL 관련 종목들이 크게 급등했다.

특히 일본 이비덴은 14%대의 상승률을 기록했으며, 이는 엔비디아 경영진이 이비덴에 AI용 IC 패키지 기판 생산 능력 확대를 직접 요청한 데 따른 것으로 알려졌다.

이러한 움직임은 고성능 IC 패키지 기판에 대한 강한 수요가 지속되고 있음을 보여준다.

두산퓨얼셀은 올해 미국향 PAFC(인산형 연료전지) 분야에서 두 차례의 대규모 수주를 기록하며 성장세를 이어갔다.

현재 주가는 수급 부진으로 잠시 쉬어가는 흐름이지만, AI 데이터 센터의 전력 대기 수요가 급증하면서 온사이트 발전 밸류체인에 대한 지속적인 관심이 필요하다는 분석이 나온다.

연료전지 시장은 단순한 기대감을 넘어 실질적인 전력 수요를 바탕으로 매기가 유입되는 단계에 접어들었다.

삼성전자는 HBM3E와 파운드리 실적 개선에 대한 기대로 '뜨는 별'로 평가받고 있다.

3분기에 삼성전자 파운드리가 흑자 전환에 성공한다면 가온칩스 등 디자인하우스 업체들이 직접적인 수혜를 받을 가능성이 크다.

다만, 관련 주가들은 현재 하락 추세 이후 충분한 거래량을 동반한 매물 소화 과정을 거쳐야 바닥을 형성할 수 있을 것으로 보인다.

미국 연방통신위원회의 중국산 부품 제한 조치에 따라 테슬라가 공급망 다변화를 추진하고 있다. 테슬라는 휴머노이드 '옵티머스 3세대' 양산을 앞두고 국내 액추에이터, 감속기, 모터 등 로봇 부품 기업들을 직접 방문해 점검을 마쳤다.

기존 중국 중심의 부품 공급망에서 한국 업체로 다변화를 검토하고 있으며, 이는 미국 연방통신위원회(FCC)의 중국산 부품 제한 조치에 따른 반사 이익으로 해석될 수 있다.

테슬라 관계자들이 국내 액추에이터, 감속기, 모터, 센서 등 정밀 부품 기업들을 직접 방문한 사실이 확인되었다.

미국 연방통신위원회의 중국산 부품 제한 조치 등 견제가 강화되자 테슬라를 포함한 기업들은 공급망 의존도를 낮추고 한국 등지로 다변화하거나 내재화하는 추세를 보인다.

이는 중국 공급망에 의존할 경우 발생할 수 있는 잠재적 리스크를 피하려는 전략으로 풀이된다.

특히 한국 기업들이 MIM(금속분말사출성형) 공법 기반 부품 등 특정 분야에서 병목 현상을 해결할 수 있는 대안으로 주목받고 있다.

한올바이오파마의 파트너사인 이뮤노반트가 IMVT-1402의 CLE(피부 홍반성 루프스) 적응증 개발을 중단한다고 발표했다.

이 소식으로 인해 중단 발표 후 3일 연속 주가가 약 10% 하락하는 조정이 발생했다.

다만, 이번 중단은 특정 적응증에 한정된 것이며, 나머지 그레이브스병, 중증 근무력증 등 주요 임상 일정은 변동 없이 그대로 진행된다고 회사 측은 밝혔다.

추석 연휴 기간 동안 국내 바이오 기업들의 주가가 전반적으로 좋지 않았다.

이러한 바이오 섹터의 약세는 주로 금리 변수, 특히 미국 10년물 국채 금리가 다시 5.1%를 돌파한 것이 가장 큰 원인으로 작용했다.

미 국채 금리의 급등은 바이오 기업들의 주가에 하방 압력을 가했으며, 이는 개별 기업의 악재보다는 거시 경제적 금리 환경이 주가를 누른 결과로 분석된다.

미국 무역확장법 섹션 232조 예외 품목에 한국산 의약품이 포함되어 0% 관세가 적용된다는 소식이 전해졌다.

첨단 바이오 의약품인 ADC(항체약물접합체), 세포 유전자 치료제, 희귀질환 치료제 등이 관세 면제 대상에 포함되었다.

이로 인해 한국 바이오 기업들의 가격 경쟁력 하락에 대한 우려가 완화되었고, 미국 수출 감소라는 최악의 시나리오가 상당 부분 해소되었다는 평가가 나온다.

특히 삼성바이오로직스, 셀트리온 등 국내 위탁생산(CMO) 기업들에게는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.