추석 이후 10월 장세 기대감 고조

이주연 대표는 추석 연휴로 인한 거래 대금 감소가 일시적인 현상이라며, 거래량이 회복되는 10월에는 시장 분위기가 개선될 것으로 기대했다.

현재 시장 분위기는 전반적으로 좋아지고 있어 10월 장세에 대한 기대감이 높다고 진단했다.

코스피가 0.9%, 코스닥이 1.2% 상승 마감했음에도 불구하고 상승 종목 수보다 하락 종목 수가 더 많은 쏠림 현상이 발생했다.

이는 지수 상승을 체감하기 어려운 종목들이 많다는 의미로, 반도체 소부장 섹터로의 수급 쏠림 현상이 지속되고 있기 때문으로 풀이된다.

상반기와 달리 특정 종목 중심의 급락은 재현되지 않을 것이므로 종목별 대응 전략을 세워야 한다.

개인 투자자들이 약 1조 7천억 원을 순매도했으나, 기관 투자자들이 이를 받아내며 시장 방어에 나섰다.

선물 시장에서는 외국인 매수세가 꾸준히 유입되고 있어 긍정적인 신호로 해석된다.

샌디스크와 마이크론이 중요한 저항대를 돌파하며 시세 분출 조짐을 보이고 있다.

샌디스크는 기술주 선행 지표 역할을 수행하는 것으로 알려져 있으며, 이러한 흐름은 시장에 대한 기대감을 높인다.

국내 대표 기술주인 삼성전자와 SK하이닉스 또한 박스권 상단을 테스트하며 상승 가능성을 시사하고 있다.

SK하이닉스가 60일선을 돌파하여 안착했으며, 삼성전자는 이미 박스권 상단까지 근접한 상황이다.

현재 기술주들의 전반적인 분위기는 상당히 긍정적이라는 평가다.

ADR(상승 종목 비율) 지표가 현재 우리 증시에서 하락하고 있다.

9월 고점을 기록한 이후 ADR은 80%대까지 하락했으며, 이는 상승 종목 수 자체가 줄어들고 있다는 의미다.

지수는 양호하나 ADR이 하락하는 현상은 특정 종목으로의 수급 쏠림이 진행되고 있음을 나타내며, 소외되는 종목들이 많다는 해석이 나온다.

미국 나스닥에서도 신고가 대비 하락 종목이 더 많은 쏠림 현상이 발생하고 있어, 수급 확산 여부를 지켜봐야 할 시점이다.

이주연 대표는 반도체 및 반도체 소부장 섹터에 대한 포지션을 늘릴 필요가 있다고 조언했다.

자산 비중을 100% 한 곳에 집중하기보다 수급 확산을 고려해 에너지·원전·로봇 등 AI 밸류체인 전반으로 포트폴리오를 분산할 필요가 있다.

9월 시장은 기타 법인의 자사주 매입이 하방을 방어하는 역할을 수행했다.

삼성전자는 78%, SK하이닉스는 61%의 자사주 매입 진행률을 보였다.

그러나 10월 중순 자사주 매입이 종료될 예정이어서 이후 시장의 하방 지지력에 대한 우려가 제기된다.

이에 10월 말 예정된 SK하이닉스와 삼성전자의 실적 발표 및 컨퍼런스 콜이 새로운 모멘텀 역할을 하며 시장의 하방을 지지해 줄 것으로 기대된다.

원전 관련 종목들이 최근 ‘세 론(Sell-on)’ 현상으로 인해 강한 하락세를 보였다.

이주연 대표는 웨스팅하우스 지분 인수 등 세부 사항이 미확정 상태인 점이 투자 심리를 억누르고 있다고 보았다.

특히 기업들의 인수 비용 부담이 현재 주가에 부정적인 영향을 미 미쳤을 수 있다고 보았다.

다만 지분 인수는 장기적 호재인 만큼 원전 섹터에 모멘텀이 집중될 연말을 겨냥해 매수 관점에서 접근할 계획이다.

유안타증권은 삼성전자의 목표 주가를 기존 53만 원에서 63만 원으로 상향 조정했다.

이는 현재가 대비 약 128%의 상승 여력이 남아있음을 의미하며, 반도체 피크아웃 시점 지연 가능성과 고용량 메모리 수요 지속을 핵심 근거로 제시했다.

HBM의 범용 디램 생산 능력 잠식과 AI 추론 확산에 따른 고용량 메모리 수요 증가를 감안하면, 반도체 공급 제약 해소 시점이 예상보다 늦어질 가능성이 높다는 분석이다.

엔비디아 구형 가속기도 가격 상승세를 지속하고 있으며, HBM 및 CPU용 메모리 수요가 폭발적으로 증가하고 있어 메모리 시장의 피크아웃이 지연될 수 있다고 보았다.

또한 맞춤형 반도체 시장 확대가 전체 시장에 대한 낙관론을 키우고 있다.

3분기 예상보다 큰 규모의 특별 배당 기대감이 커지고 있다. 메모리 업사이클이 장기화하면 잉여 현금 흐름이 구조적으로 늘어나 2027년부터 2029년까지 주주 환원 정책이 강화될 가능성이 크다고 업계는 내다봤다.

특히 3분기에 예상보다 큰 규모의 특별 배당에 대한 기대감이 형성되고 있다.

올해 삼성전자의 영업이익은 358조 원 정도로 예상되며, 내년에는 590조 원으로 급격한 성장을 보일 것으로 전망된다.

단기적으로는 부진할 수 있지만, 장기적으로는 이익이 크게 늘어날 것이라는 분석이 지배적이다.

삼성전자의 3분기 영업이익 전망치는 100조 원에서 120조 원 수준으로 형성되어 있으며, 최근 환율 하락에 따른 손실분이 전망치 하단에 반영된 것으로 보인다.

올해 연간 영업이익은 358조 원으로 예상되지만, 내년에는 590조 원으로 급증할 것이라는 전망이 나왔다.

유안타증권은 올해 영업이익을 업계 최저치인 358조 원으로 제시했다.

삼성전자가 SK하이닉스 대비 강력한 상승 동력을 확보했다는 시각이 지배적이다.

특히 HBM4E 세대부터 중요성이 커지는 베이스 다이(Base Die)를 삼성전자는 자체 파운드리를 통해 직접 생산할 수 있다는 점이 큰 경쟁력으로 꼽힌다.

SK하이닉스는 베이스 다이를 TSMC에 위탁 생산하는 반면, 삼성전자는 내재화를 통해 마진 측면에서 유리하며, 맞춤형 반도체 제작 시에도 훨씬 더 유연하게 대응할 수 있는 장점을 지닌다.